陌陌财报时间（陌陌MOMO业绩超预期存隐忧）

在经历熔断之后，隔夜美股全面反弹，好像暂时给了人们一针安神剂。

而在大市飘红的背景下，“陌生人社交第一股”陌陌公布了2019年第四季度及全年未经审计财报，表现超出市场预期的同时，促使股价拉涨明显。

陌陌股价

来源：Wind

不得不说，在近来美股被黑天鹅阴云笼罩之时，没有延续此前财报的颓势，陌陌似乎在2020年开年迎来了一个积极势头。

陌陌营业收入走势

来源：Wind

根据最新财报，陌陌2019年全年净营收达到170.151亿元（约24.441亿美元），同比增长27%；归属于陌陌母公司的净利润为29.709亿元（约4.267亿美元），每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为13.52元；不按照美国通用会计准则，归属于陌陌母公司的净利润为44.933亿元（约6.454亿美元），上年同期为34.621亿元，每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为20.26元。其中，第四季度陌陌净营收为46.9亿元，同比增长22%，这是陌陌连续20个季度盈利，且超出华尔街此前的预期（45.2亿到46.2亿元）。

而究其业绩态势较为稳健的原因，直播服务和增值服务的显著增长可谓是做了较大的贡献。

具体而言，该公司第四季度直播服务营收33.835亿元，同比增长14%；增值业务营收达到11.891亿元，同比增长65%；移动营销营收为9300万元，移动游戏营收为1440万元；陌陌主App的净营收从2018年四季度的36.093亿元增至43.173亿元，探探净营收从2018年四季度的2.23亿元增至3.698亿元。

值得注意的是，截至2019年12月31日，陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款为149.253亿元（约21.439亿美元），截至2018年12月31日为112.926亿元。

此外，受疫情的影响，该公司预计2020年第一季度的净营收在34.5亿至35.5亿元之间，同比降低在7.3%至4.6%之间。

显然，从旗下短视频App ZAO风靡网络到因侵犯用户隐私被“冷藏”，再到收购的探探遭整改下架...在经历了大起大落的2019年之后，陌陌的发展逐步走向正轨，以陌生人社交为开端的产品生态格局也逐步明晰起来。

你好，陌生人

众所周知，就算是谈起如今的陌陌，多数人也对其态度较为暧昧不清，毁誉参半。

而试问何故？路人皆答，大概是成败皆因它发家的开端——陌生人社交。

在如今的时代里，社交关系可以变得坚韧紧密，也可以变得脆弱不堪，而行走在都市生活之中的人们，时不时出现这样一种常态：对熟人设置“三天可见”的疏离和冷淡，只因个人隐私、个人价值等因素或为社会生活带来不必要的麻烦和困扰；对陌生人却可以一见如故，透过屏幕无话不说，只因没有现实利益和情感纠葛所带来的压力。

人们，尤其是年轻群体正在逃离这一张传统社交网，带着七分好奇，三分勇气对着最熟悉的陌生人敞开心扉。

网络世界一线牵，珍惜这段缘或许便是所有陌生人社交应用的出发点。

1995年4月，约会交友网站Match.com的出现开创了陌生人交友的先河。而2011年8月，中国移动互联网诞生了第一款陌生人社交软件——陌陌。

不得不说，基于互联网的蓬勃发展，陌陌聪明且快速地切入了这一新兴市场，它通过LBS（Location Based Services）——基于位置的服务，以“附近的人”为主要功能而提供社交服务的线上社交应用迅速抓住了用户的心，使得自身成为月活最高、用户体量最大的陌生人社交软件，占据市场的头部梯队。

2019年我国社交类APP品牌力指数排名

来源：中国企业品牌研究中心

“按照安装量排名，陌陌、探探位于第一和第二的位置，Soul、Uki和积目，分别位于第三、四、五名。”

——Mob研究院的《2019陌生人社交行业洞察》

然而，有光的地方便有影子，在发展顺畅的路上总有叫人成长的“绊脚石“存在。

事实上，随着行业的欲望膨胀，在大刀阔斧的跑马圈地之中，大多数陌生人社交应用游走在道德界限的灰色地带，打着看似无害的擦边球，因利益的增长暂时迷失了方向，用户受骗、平台营销风气过盛等乱象频出，最终在监管之下受到较大的打击。饶是陌陌作为行业的头把交椅也多次遭遇整改、罚款，乃至用户信息泄露等质疑...

不得不说，当人们的倾诉需求和好奇心理在一定程度上被满足之后，总会回到最稳定的社交领域——熟人社交，尽管或许带着尴尬不失礼貌的微笑生活，也总比因人心难料的陌生人社交而真正受伤被骗要好的多。

值得注意的是，此前，美国《财富》杂志公布了100个“现代最伟大的设计”排行榜，其中，人们耳熟能详的微信上榜，位列31名，超越Facebook而一举成为全球排名最高的社交软件。

显而易见，相对于陌生人社交的“被边缘化”，以微信为首的熟人社交还是占据市场的主流地位，多数陌生人社交应用都或在这越发激化的市场竞争中倍感压力，即便是陌陌也或进入增长瓶颈之中，毕竟陌生人社交的真正的核心业务系统是会员、差异化服务、付费礼物等增值服务等增值服务，但一旦用户黏性不断减弱，失去流量的社交平台便失去了相应的盈利能力。

陌陌也是看到了这一点，这也就是为什么它随后开始把重心放在了现今的垂直细分风口——直播。

来源：陌陌官网

万物皆可播？

在新时代下，基于人们繁忙的日常生活，其休闲娱乐时间多数呈现碎片化等特点，直播社交乘风而上，强势地进入了寻常百姓家，受到了人们的热捧，尤其在疫情这一特殊时期下，直播为首的在线经济形态不断受到有效的复合应用，颇受青睐。

直播市场规模以及在线直播人数

来源：招商证券

从市场行情来看，2019年我国在线直播行业用户规模达5.04亿人，增长率为10.6%，预计到2020年用户规模预计达到5.26亿人，保持稳定态势增长。与此同时，在疫情发生之后，春节之后直播行业的招聘需求同比大涨132%。

泛娱乐直播市场规模

来源：招商证券

实际上，陌陌在对产品“焦头烂额”而不断创新升级的过程中，也终于意识到了直播所可以带给它的商业化场景的突破，2015年陌陌通过陌生人社交作为切入点正式走上了直播之路，其收入结构逐渐呈现出以直播为主，其他业务为辅的形态。

陌陌的主营构成

来源:Wind

而陌陌这一“灵机一变”似乎赶上了好时候，整体来说，陌陌的直播业务算是较为稳健。

TOP50主播收入平台汇总情况（2018年9月）

来源：招商证券

根据2016年第二季度财报，其净营收达到9900万美元，同比增长高达222%，其中，直播业务的贡献就达到了5790万美元。随后，2016年-2017年直播业务占陌陌总营收的比重不停攀升，占比从31%增至84.9%，已然成为陌陌收入的主力军。

陌陌的直播服务营收近三年情况

来源：Wind

但“一家独大”所造就的过度依赖并不是良药，收入结构的单一性或将使得陌陌陷入十分被动的境遇，虽然目前对直播业务的依赖有所减轻（2019年直播业务总营收占73.1%，而增值业务提升至24.1%），但随着近年来短视频的异军突起，使得直播本就竞争白热化的市场再掀风浪，在以抖音、快手为首的直播巨头面前，在虎牙和斗鱼的直播相关核心数据快速增长之时，陌陌的用户增长天花板已然凸显，势头开始出现疲软之态。

超出市场预期的最新业绩，也遮掩不了其增长后劲不足的短板。

根据最新财报显示，2019年第四季度，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1380万（包括探探付费用户450万），而上一年同期为1300万（包括探探的付费用户390万），且2017年则为780万，可以看出2019年的增速远远不如2018年；其中，2019年12月，陌陌主App月度活跃用户为1.145亿，去年同期月活用户为1.133亿，同比增长1.1%，表现较为平淡。

尤其是对标主打游戏直播的斗鱼和虎牙，基本没有什么太大的亮点。

截止2019年，斗鱼平均月活跃用户数量为1. 658 亿人，同比增长8.0%；斗鱼平均付费用户为 730 万人，同比增长70.8%；

虎牙月活用户超1.5亿，同比增长28.8%，付费用户则为510万，同比增长6.25%。

此一时彼一时，虽然陌陌通过直播享受了一定的转型利好，但如今的它依旧需要再次冷静审视自我，直面用户留存黏性不足的痛点，而这也是大多数涉足直播业务的企业所面临的关键难题，毕竟目前直播行业已进入多元化、细分化、专业化运营阶段，入局的企业不能再墨守成规，以“不变应万变”了。

结语

无论是出于好奇还是必需，陌生人社交给了现代人一扇纾解孤独的小窗，也为陌陌插上一双机遇的翅膀，进而为该行业带来一片值得发掘的潜力蓝海。

但聊着聊着变了味，分享的来去之间也就转了念头，常常被贴上“违规”、“污秽”、“危险”等封条的它也使得深陷其中的企业无法继续心安理得地在灰色地带间得过且过。

而作为陌生人社交的先行者，陌陌的发展经营一直处于风口浪尖之中，收获过认可带来的光环，遭遇过整改监管引起的冷遇，从陌生人社交的开始，再到赋能直播的转变，如今看来，陌陌还在探索努力之中，如何继续推陈出新以及凭借现有的基底去抓牢用户的心想必是它首要考虑的问题。

由陌生人社交开始的这条路途，往后看，皆是走过的小道和绕过的弯，往前看，蓝图虽大但未来变数颇多，陌陌的“变形计”还在继续，你会对它真香吗？

,