澜沧古茶50周年纪念（澜沧古茶递表港交所）

又一年的春茶季落幕，澜沧古茶选择在5月30日向港交所递上招股书。

这并不是澜沧古茶第一次试图登上资本市场，此前的2020年，澜沧古茶就曾于A股主板IPO，却在2021年即将上会之际“临阵脱逃”。巧合的是，澜沧古茶上会与撤回材料的动作都发生在2021年5月底，距今正好一年。而就在半个月前，本拟冲刺创业板的八马茶业也悄然终止IPO进程，A股排队中的传统茶企仅剩中国茶叶一家。

本次申报，澜沧古茶带来了2021年的最新成绩单。2021年，公司营收达到5.59亿元，同比增长37.79%；经调整净利润为1.44亿元，同比增长17.25%。这个增长数据在同行业当中算得上中规中矩——2021年八马茶业营收17.44亿元，同比增长率为37.76%，净利润1.63亿元，同比增长40.52%；港股天福（06868.HK）同期营收19.25亿元，较上年同期增长12.38%，净利润较上年同期增长17.70%。

在八马茶业的销售构成中，线上直销占比超过20%，但澜沧古茶的线上销售比例仅有10%左右。2021年普洱在抖音是爆款，根据巨量引擎出品的《2022年抖音电商茶行业洞察报告》，在一众细分茶品类里，普洱无论在交易规模还是在增速上都是“一骑绝尘”，但在抖音普洱茶销量爆款品牌里，中茶、陈一元、大益茶子品牌新益号都榜上有名，却找不到专营普洱的澜沧古茶的身影。在抖音上，“中茶官方旗舰店”拥有42.3万粉丝，“八马茶业官方旗舰店”拥有63.2万粉丝，而“澜沧古茶官方旗舰店”的粉丝量仅有3.8万。

澜沧古茶相对高端的售价，与直播电商消费者对价格的敏感度“格格不入”。抖音电商“普洱熟茶趋势榜”排行第一位的“艺福堂云南普洱小沱茶”仅售99元，一盒为250~280g，平均每克0.35~0.40元左右；排行第二的“经典普洱茶”仅售59元，采用普洱茶常见的357g/饼包装；大益茶旗下的“大益经典普洱茶”，同样为357g/饼，售价85元，排行第六。而澜沧古茶呢？招股书中价格便宜、能作为口粮茶的0081茶饼与007茶饼的售价分别为555元/公斤和471元/公斤，换算成357g/饼的包装大约要168~200元，比上述热销品类价格高出一倍多。近年来被炒得火热的产区如冰岛、昔归，澜沧古茶冰岛普洱熟茶售价在2.77万元/公斤，冰岛几个山头2022年春茶古树茶的收购价也在2500元~4.5万元/公斤区间内波动，而抖音上榜的“冰岛经典普洱熟茶”，号称是古树茶，2饼只要199元。

值得注意的是，上一次失败的A股IPO之旅，给澜沧古茶留下的不仅有经验，甚至还有个活人。港股招股书披露，澜沧古茶现任董秘、年仅29岁的郭袁杰，曾任华创证券投行部副总裁，于2022年3月加入澜沧古茶。而澜沧古茶A股IPO的保荐机构正是华创证券，A股招股书的保荐项目成员一栏，也有郭袁杰的名字。在此之前，华创投行部的总经理刘佳杰已经先一步在2020年3月成了澜沧古茶的副总兼执行董事，主板审核机构要求公司说明聘任刘佳杰的原因，刘佳杰在华创证券等中介机构任职期间是否与公司有业务往来、是否承接公司的融资业务，刘佳杰、华创证券与公司之间是否有相关利益安排或一揽子交易。