经济学著名的原理（经济的自然原理）

经济学基本概念的再定义（36）

四、货币、资本和利率（15）

除了降低利率外，扩大货币发行量也是政府提振经济的配套手段。如果采用宽松的货币政策，就会造成货币的交换价值下跌，从而影响了货币的总需求，这会间接地影响利率的走势。要想弥补货币交换价值的下跌，只有通过投资来获取更高的收益。也就是说，这一系列政策对生产者和投资者更为有利，对那些不参与投资的个人消费者来说就比较不利，这同样会扩大投资和消费之间的裂痕，造成贫富分化的后果。降低利率的效用是递减的，达到一定的限度就不再起作用，反而会出现凯恩斯所说的“流动偏好陷阱”，货币政策的负面效应却会越来越大，严重损害了个人消费者的利益。因此，零利率或者负利率政策属于极端的货币政策，它并不能从本质上改善投资的效率，仅仅人为地扩大了投资的规模，实际上是消费者在给投资者让利，从而造成社会阶层的分化。长期实行这种政策将会带来越来越多的负面效果，没有其它政策的配合就难免影响社会的稳定。

那么，对于一个经济体来说，什么是适当的货币供应量？为什么通货膨胀或通货紧缩的现象难以避免？对这个问题的解答，必须从货币进化的历史中去寻找。我们知道，货币是在私有化出现以后为了解决物物交换的困难而创造出来的。货币从商品中独立出来以后就产生了交换价值，这是货币最基本的价值。当商品和货币之间的流通越来越多、货币作为流通手段的地位越来越明确后，多余的商品经常要转换为便于保存、可供未来交换之用的货币，这时货币的流通价值、贮藏价值就显现出来。随着商品种类变得越来越丰富，消费所带来的满足感越来越大，货币在消费的过程中就能够体现出它的消费价值。当一些人手中的剩余货币越来越多时，就会考虑用它们来进行投资，以获取更多的回报。投资的需求就产生了投资价值。我们可以看到，现实的需求产生了使用价值和价值，这些价值并不是抽象的，也不是凭空捏造的。