华宇软件涨6.58%（司法系统信息化龙头）

导语

前面分析美亚柏科和久远银海的时候，反复提到了华宇软件，说公司的业绩增长曲线和市值增长曲线可以作为美亚柏科和久远银海的参考。今天我们就来简单分析一下公司，公司曾用名紫光华宇，属于紫光集团的，技术实力和政府关系肯定不错的。

公司简介

公司的主营业务构成，电子政务系统的产品开发与服务，主要面向政府、法院、检察院等领域的客户提供应用软件、系统建设服务和运行维护服务。这一块业务是公司的基本盘，目前平稳增长。

最近几年，公司往教育信息化方面拓展，这个赛道未来值得看好，公司的业务增速很快，主体公司叫联奕科技，目前公司为了教育信息化业务的发展，决定拆分联奕科技，科创板或者创业板上市。

联奕科技是专注高校教育信息化领域的龙头公司，17年/18年/19年分别实现净利润0.78亿/1.1亿/1.41亿元，联奕科技2019年的营收和净利润占比分别为14.5%和24%。分拆联奕科技有利于更好地发展教育信息化业务，提升公司持续盈利能力及核心竞争力。联奕科技如果上市，市值能够稳定在100亿左右，公司的估值和市值也能得到较大增幅。

公司的技术面分析

月线图，公司2012年上市，不久之后就赶上14-15年大牛市，公司暴涨10倍以上，目前仍然没有突破2015年的高点。总得趋势向好，公司仍然处在长期上升通道中。短期内，公司已经近半年，按照历史经验，调整快要接近尾声，有希望突破前期上升通道，进入新的上升空间

日线图，公司股价再度回到250日线也就是年线附近，这个地方支撑力度较强，当然，不能排除公司股价继续下跌，结合股价已经调整近半年的信息看，向上概率很大，可以分步建仓了

公司的基本面分析

营业收入，公司2004-2019年，营收增长33倍以上，增长率非常不错。

毛利率，公司毛利率有小波动，基本稳定在40%左右。能在公司营收暴增的情况下，做到毛利率的基本稳定，这点非常优秀，提现了公司业绩增长的连续性和稳定性

净利率，基本稳定，有小幅度波动，平均在15-17%左右。

净利润，最近8年，增长近5倍，年复合增长率接近25%，而且保持的非常稳定。不用说，这样的股票肯定是长线价值成长投资者的最爱

公司的机构持仓，可以看到公司的股东里面，各路人马齐聚，北上资金尤其偏爱。

公司的经营净现金流，在2013年之前，现金流状况不太好，2014年以后，大大改善，累计现金流应该是大于净利润的，公司的经营质量变高了。

公司的资产负债率

资产负债率，公司的历史资产负债率一直不高，最多也就40%左右，最近5年一直下降，2019年只有18%。负债主要是应付账款和合同负债。合同负债的占比降低，一方面是好事，说明公司履行合同能力变强，合同预收款能快速的变成现金流和净利润。另一方面，公司的新增合同有所下降，需要关注。

公司的净资产收益率

公司的净资产收益率，随着公司资产规模越来越大，净资产收益率有所下降，平均在15%左右。2019年，公司的负债率大幅度下降，公司的ROE也快速下跌到11%。这个指标属于核心指标，需要密切关注公司未来的净利润增速和净资产的增速。

公司的估值与预测

市盈率40倍，市净率3.5倍，处在公司历史估值区间的合理位置，结合公司的业绩增长情况和技术走势，大概率有估值提升的可能

结束语

公司是国内十大电子政务解决方案供应商，目前是信创业务5家主要建设服务商之一。2020年信创业务需求开始释放，这块业务将成为公司未来几年最具看点的业务之一。同时随着国家对信创的考核标准渗透到各个行业，公司通过发展信创业务，有望进一步扩大在传统市场的占有率和在新领域的拓展能力。借助信创对传统电子政务领域洗牌的机会，公司作为行业内的领先企业有望在新一轮技术升级过程中脱颖而出，值得长期看好。

备注，本文仅作分析用，不代表买卖建议，如有买卖盈亏自负。@头条精选 @今日头条 @头条股票 #股票# #A股# #股票大势# #今日看盘#