央行降息你想到了什么（央行降息了）

昨天8月15日是本周第一个工作日，勤劳的央妈一早就办了件大事：宣布“降息”。

8月15日央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月15日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%和2.0%，均较前次下降10个基点。

这是今年以来中国央行第二次下调政策利率。1月17日，央行曾分别下调一年期MLF和7天期逆回购利率各10个基点至2.85%、2.10%。随着此次下调，接下来8月20日的新一轮LPR（贷款市场报价利率）报价也有望继续下降，进一步刺激居民和企业的信贷需求，房贷利率也因此存在进一步调整空间。

图片来源：中国人民银行官网

每次央妈一出大动作，总会引起各种关注。

很多朋友会问，这个“降息”到底是啥意思？为什么这个时候降？

我们的股市会不会涨？房价会不会涨？

别急，白雪老师这就来为你解读一下。

一、这次“降息”是啥意思？

首先明确一下概念，MLF和公开市场逆回购是央行给金融机构的钱，而LPR是金融机构给企业和居民的钱。

简单地说，中央银行先把钱借给商业银行，商业银行再把钱借给企业和居民，从而增加市场的流动性。

这次下调MLF和公开市场逆回购利率，意思是说，商业银行向央行借钱的利息降低了，成本降低了。

举个例子，我找老张借点钱，约好7天后连本带息还他，利息是5%。后来他手一松，把利息降到了1%。那我到期要还他的钱，就少了很多。

就如同看到买东西的价格便宜了，就会想多买点一样——

我原本只想借5万，看他降到这么低的利息，可能就会考虑多借点。

放到这里，把央妈当做“老张”，把商业银行当做“我”，可能就好理解了。

央妈降息了，向它借钱就更便宜了。商业银行就会向央妈多借点钱，手里有了更多钱，就会愿意放更多贷款给居民和企业，那市场上的活钱也就变多了。

回到昨天的新闻里，央妈是通过2个工具来实现“让钱变便宜”的：

一个是「1年期中期借贷便利（MLF）操作」，另一个是「7天期公开市场逆回购操作」。

1、中期借贷便利（MLF）操作

MLF中期借贷便利是一种货币政策工具，它是央行为符合要求的银行，采取质押方式，以国债、央行票据等高等级信用债券作为质押品，发放资金的一种方式。因谐音关系，MLF又被市场俗称为“麻辣粉”。

一年期中期借贷便利是央行向商业银行、政策性银行释放资金的一种惯用方式，也是国家宏观货币调控的重要手段之一。

可能有些人不太理解这些专业的表述，我用通俗易懂的话来解释一下。

央妈拿出一部分资金来竞拍，给出一个利率水平，最后不管是哪个银行得到了这笔钱，他们就会以高于政策利率的方式投放到市场上。毕竟银行也是要盈利的，不可能亏本做生意。

那这个月央妈利率下调，商业银行向央行借钱的利息降低了，从而银行投放给市场上资金的利率水平，也会相应地降低，从而引发连锁反应。

2、公开市场逆回购操作

什么是逆回购：央妈向具备条件的银行或者金融机构购买债券（释放流动性），并约定在未来的特定日期卖回去（收回流动性），那就是逆回购操作；反之是正回购操作。

逆回购的期限往往很短，有7天、14天、21天和28天几种。

逆回购从本质上来讲属于一种短期贷款，解决短期的流动性问题。央妈往往通过调整逆回购利率，来影响短期市场利率和投资者的心理预期。

比如这次说开展7天期的20亿元逆回购操作，就是向市场短期注入了20亿元流动性。

银行就可以用低息向央妈借到20亿元，再拿出去向市场（企业、个人）放贷。

总之，这次的「1年期MLF」和「7天逆回购」的利率下降了，就意味着：商业银行向央行借钱的利息降低了，那未来银行还给央行的钱，就会少一些。

现在能借的钱变得便宜了，能增加银行们借钱的积极性和市场的流动性。

二、为什么这个时候“降息”？

总体来说，主要是为了提振实体经济融资需求，降低成本，刺激内需。

8月12日，央行发布了2022年7月份的金融统计数据报告，不容乐观。

数据显示，7月信贷、社会融资规模都有大幅回落，同比增速也有所下滑。且不论是投资、生产还是消费，都不及市场预期。背后的主要原因是当前经济修复进度偏缓，实体经济融资需求不足。

为有效激发实体经济贷款需求，巩固经济修复势头，政府或企业需要进一步加杠杆。其中，企业融资的进一步增长，需要通过融资成本的下降来激发和培育信贷需求。8月降息或意味着，通过降低融资成本激发实体经济融资需求，正在成为当前政策的重要发力点。

因此，央行“降息”相当于给实体经济空中加油，有助于降低企业和居民的融资成本。也有助于稳楼市、稳增长、稳就业，对经济是利好。

三、对我们有什么影响？

1、对房子和贷款

通常来说，MLF利率是LPR利率的风向标，LPR及房贷利率大多会跟着MLF利率进行同向调整。

另外，8月初央妈还召开了下半年工作会议，提到“维护房地产市场融资平稳有序，引导个人住房按揭贷款利率下行，支持刚性和改善性住房需求”。

所以15号MLF利率下降，那么20号即将公布的LPR利率，也有挺大概率跟着下调。

如果5年期LPR利率果真下调，也有可能促进房市短期回暖。而对于每月还贷的朋友来说，也会是个好消息，还款金额会少一些。

所以，朋友们如果近期有贷款的需求，包括购房贷款和其他商业贷款，都不妨先等一等，20号以后再决定，也不差这几天。如果本月LPR利率降低十个基点，那将会给我们省下不少的利息呢！

2、对存款和理财

很明显，央妈下调利率，就是希望大家少存钱、多消费，以此来刺激经济。

按照这样的趋势，银行存款的利率肯定还是要下降的，现在银行大额存单还能看到3.20%的利率，接下来可能会跌破3%。

而且理财产品的收益率也是和存款利率息息相关的，那么理财产品收益率，在之后的一段时间内也会跟着下降了。

所以，我们现在如果有资金，最好就选择期限长一些的产品，提前锁定相对较高的收益率。

3、对股市

以往，每当央妈手头的钱“松”一些，市场就像拿到零花钱的小孩子，庆祝性地蹦跶两下。

昨天开盘时，各主要指数全线翻红；但等到收盘时，上证指数还微跌了（-0.02%）。

一方面，单靠流动性推升股市，上涨的时间往往都不能维持太久；

另一方面，不同行业的股票受到的影响程度也是千差万别的。

而央妈的动作，更像是一个投资风向标：帮助我们探探市场的热度、了解一下宏观经济形势，但却不是持续养肥我们收益的关键。

4、对债市

本次降息直接的利好是抬高了债券价格。

由于债券是固定收益产品，未来的现金流是确定的，不论市场利率如何降低，都会按照票面利率定期付息，最后一次性归还本金。

并且，债券价格与市场利率是呈反向变化的。在债券票息不变的情况下，如果市场利率降低，那么投资债券的优势就会更明显，高票息的债券资产就会变得供不应求，从而推动债券价格的上涨。

因此，降息政策可以刺激资金进入债市，抢购债券，把债券价格抬高了，有利于债券走牛。

好啦，关于本次“降息”，就和你聊到这里。

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