硬核复工指标（复工情况观测指标）

2月16日

周度小结

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1、从交通流量的角度来看，作为大面积复工的第一周，今年春运发送旅客、重点工业城市百度迁入指数、地铁客流量均远不及去年同期，指向仍然有很多人未复工。但新增病例已趋于稳定的贵州省，已于今日宣布全面恢复省内交通，后续或许可利用该线索类比猜测交通恢复的进度。

2、生产角度观测表明，经济活跃程度较低，无论是从主要工业城市的交通出行强度这样的侧面指标，还是从耗煤量、高炉开工率等较为直接的指标来看均是如此。

3、另外，疫情对房屋销售和土地出让的影响也比较明显，近期房地产边际放松的概率也在增大。

春运

本图展示的是2020年1月13日后的全国春运发送旅客数据（其中将铁路发送旅客数据单独列出）以及2020年1月20日后的全国新冠肺炎确诊和疑似病例当日新增数据。

本周并没有呈现出比较明显的发送量上升趋势。根据交通运输部消息，春运前三十七日（1月10日-2月15日），全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客14.38亿人次，比去年同期下降48.3％，仍有较多人未有回到岗位中。

数据：wind、交通运输部

地铁

我们收集整理了北京、上海、广州、成都、南京、西安和郑州七座城市地铁官方微博中公布的每日客运量数据。

本周受部分复工影响，各大城市地铁客运量中枢均有小幅抬升，但远未有回到节前水平。

进一步看，将北上广地铁本周客流量与去年全面复工第一周进行比较，可以发现去年复工后三大城市客运量均快速攀升至800万以上，而今年基本只有100万左右，城内经济活动并不活跃。

注：其中所统计的北京地铁客运量为北京地铁和京港地铁两家公司客运量的合计值（北京地铁14、15日数据不更新）

迁徙指数

百度迁徙指数与下面的出行强度指数，我们以2018年工业增加值为标准，选取排名前三的深圳、上海和苏州作为工业重镇代表进行观察

数据来源：百度地图慧眼

注：迁徙规模指数：反映迁入或迁出人口规模，城市间可横向对比。

出行强度

一般来说，出行强度趋势在节前和节后大致呈对称趋势，但今年复工后只有小幅反弹，远不如去年农历同期。

数据来源：百度地图慧眼

注：城市出行强度：该城市内有出行的人数与该城市居住人口的比值。

耗煤量

我们加入了发电集团耗煤量这一新指标对复工情况进行观测。下图为2020年1月15日后六大发电集团的每日耗煤量。

本周六大集团每日耗煤量基本在36-38万吨左右，仅相当于去年农历同期的58％。

数据来源：wind

地产

地产层面，我们观察30大中城市每日商品房成交面积和100大中城市成交土地占地面积两个指标。

整体而言，出行限制对商品房成交影响非常大，本周土地成交面积也没有明显恢复。

数据来源：wind

钢材

由于部分大钢厂高炉春节正常运作，所以大钢厂开工率春节前后较为平稳，但全部钢厂开工率并没有恢复到节前水平，这意味着小钢厂复工或许存在困难。

另外，钢材库存正常季节性回升的同时，螺纹钢价格在复工后没有出现往年的小反弹，表明下游的需求并不强，不过政策上对重大项目开工要求较为急迫，房地产近期也略有松动迹象，价格下行空间不大。

数据来源：wind

波罗的海干散货指数（BDI）

2月14日BDI读数为421，仍处于17年来的低位。

数据来源：wind

本文源自固收汇

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