脱钩美元（美国人如何看脱钩）

【导引】“美元是美国的法定货币，但最终价值却是掌握在中国人手中，没有中国供应产品，美元恐怕估值下跌四分之一。美元说白了就是一个抽象的价值符号，背后很大一部分是由人民币支撑起来的。许多国家拿美元去买中国货，心里却把美元看成人民币”天石说。

美国人如何看中美脱钩？

——邹天石

中国各界讨论脱钩问题很热络，美国反而比较淡漠，这是为何？一位美国投资专家谈了一些要点。

保护人民币主权货币地位

我从上世纪八十年代接触中国相关金融业务，其实就是补偿贸易项目，从那时我就发现中国人十分精明，和印度人及阿拉伯人非常不同。中国人做生意很有中长期战略思想，这点其他发展中国家很少见。

例如，当时中国很少外汇，买不起生产设备，于是用补偿贸易方式分期付款，得以短期内大量建立生产基地，很快周围就展开了市区开发，银行贷款马上热络起来，外资马上跟进涌入，水到渠成。

同时，当地政府有十分周密的土地和产业开发计划，有条不紊，中国银行有一套非常独特的外汇管理方法，每出口一美元，出口商获得对应的人民币数额，如今是1美元兑6.5人民币，这样一来等于中国银行从一只羊身上获得了两张皮，既保留了外汇，也创造了本国货币。

其他国家没有这种情况，外汇都被出口商拿走了，用来支付成本外的高级进口消费和海外投资，国内投资也主要借助西方国家贷款，因而每次经济周期都会被美元薅羊毛，它们无法承受债务压力。

我曾请教一位中国教授这个问题，他告诉我：“中国明朝期间曾经流入大量白银，导致中国用银本位货币，本质上就是流通外币而没有自己的主权货币，一旦外贸停顿马上出现钱荒，通缩压力不断增大，社会动荡，因此我们必须保护人民币主权货币地位，防范被外汇吃掉我们的国家主权。”

苹果有近四分一依赖中国

我经手石油开采设备融资，中国总是要最先进的型号和技术配套服务，不像其他国家专门买便宜的。按照他们内部说法就是从对手买最好的武器去打败对手。

中国人非常注重产业链建设，例如，当时印尼有个非常先进的麻线生产企业，全球领先，中国企业生产原料和麻布产品都属于中低端，占领了最终产品市场后便迫使这个印尼企业出售了整个企业。

许多日本先进技术企业都是被一批批吃掉的，高精尖技术企业总是具有市场路径依赖性，中国人往往逐步形成市场包围进而吞并。

许多人以为苹果手机是纯粹美国企业，表面上看没有错，苹果企业诞生于美国，股份也以美国人拥有为主，可是我用金融角度分析一下，你会发现苹果的估值中有近四分一依赖中国，换句话说，没有中国市场和生产线，苹果估值恐怕会减少四分之一。

“农村包围城市战略”产业战略

我告诉你一个秘密，中国的苹果手机生产商每只手机赚加工费大概十几美元，可是中国把日本、韩国和台湾地区的零部件都纳入其中，每只成品手机出口到美国换入美元收入却高达一百多美元，支付其他上游厂商后都进了中国银行外汇账户。

如果苹果手机和中国脱钩，利润部分就很可能变成亏损，股票就会大跌。许多美国政客不了解经济，以为让中国损失就能让美国多赚，这是他们愚昧无知。苹果可以去印度或越南装配，可是印度人和越南人很少买得起苹果手机，他们买其他廉价中国品牌为主，这会导致苹果价值链断裂。

许多人不明白利润来自销售量，芯片也是如此，美国芯片不许出口中国会直接影响芯片企业获利能力，这就会降低估值，是金融伤害。

中国许多产业都是搞农村包围城市战略，从中低端入手，占领了市场主流部分，形成了初步盈利后集中力量攻克高端领域，一旦抓住一个突破口就迅速扩大投入占领整个市场，这是美国非常担心的。

中国掌握美元霸权近四分之一

开发新产品比模仿的成本高很多，时间长很多，而且一旦失守后永无收复可能，光伏产业就是例子。许多中国人骂美元霸权，其实美元霸权有近四分之一掌握在中国人手中，我给大家解释一下：

美国政府发行美元首先必须经过国会同意，以发售国债方式增加美国货币投放，这点大家都熟悉，那么谁来购买美国国债就成了关键，如果单靠美联储自己入场收购，那么就等于给所有美国国民账户参入水分，产生货币太多而对应的货物太少情况，通胀压力增大。

美国于是希望中国入场购买多些美国债券，而且美国会通过大量从中国进口把通胀压力转嫁给中国，这是一贯作风。越南和印度虽然可以生产部分美国需要的产品，但无足够美元购买美国国债。

于是，美元和人民币之间形成了一个互动机制，美国增加美元供应会导致人民币同时增加投放，中国必须提供足够产品对应于美元的增量，你把这个程序反过来看，就会发现中国人在用生产线印发着美元！

美元只是一个抽象的价值符号

美元是美国的法定货币，但最终价值却是掌握在中国人手中，没有中国供应产品，美元恐怕估值下跌四分之一。美元说白了就是一个抽象的价值符号，背后很大一部分是由人民币支撑起来的。许多国家拿美元去买中国货，心里却把美元看成人民币，就是这个道理。

人民币保持和美元汇率稳定更加助长了这种心理。虽然人民币在世界货币循环中比例很低，但借着美元外壳足以让全球感受到了影响力。我记得上世纪八十年代末有一位老干部说：“中国如今很缺钱，但不缺土地和人才，时间会证明中国人的价值所在，金融投资家们不要忽视这种潜力股。”

美国资本靠估值炒作赚钱，中国人靠脚踏实地一步步积累财富，中国从一个极度依赖外汇收入的国家变成了资本自给有余的国家，中美贸易战已经变成了中美资本市场博弈，希望以后能有很多中国企业在中国上市，也希望未来有优质美国企业到中国上市。

【关于】邹天石，旅美地缘政治学家、中国画家，在美国生活三十余年，创作时评数千篇，散见于海外报章和国内网络媒体。全面、平衡、包容、理性的观点、思想为海内外政界、学界与传媒界所称道。