mlf和slo的区别，一文读懂什么是MLF

最近一则新闻：中国央行开展1765亿元1年期MLF操作，利率持平于3.30%；截止8日有1765亿元MLF到期，无逆回购到期，稍早未实施逆回购操作。

说来这也不是什么天大的新闻，1765亿MLF到期，同时央妈再开展一笔同等金额的MLF操作，利率跟上期持平，属于中性的货币政策。

但几乎每周都能见到的字眼MLF、SLF、SLO到底是个什么啊？

其实啊，跟降准、调节利率一样，这些都属于央妈的货币政策。央妈制定和执行货币政策，主要为了把货币供应量和利率维持在适合国家经济发展的水平。

比如说，当货币供应量过多时，钱不值钱，会引起通胀。另外，这些多余的钱总归要有个投资去处，结果就是大家都一股脑儿地去投资，银行也“顺势”往外拼命贷款，引发投资过热。当投资超过市场需求时，不仅浪费生产能力和社会资源，也会使得投资难以获得合理的回报。

这时，为了维护市场稳定，央妈就要提高利率，吸引资金回流，以降低市场上的货币供应量。

但即使是央妈，要想调整利率，也不能光靠嗓门喊。尤其是这几年，银行体系短期流动性供求的波动性有所加大，为有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率调控效力，这几年央妈采取了新的调节利率和货币供应量的利器，比如SLF、MLF、SLO。

SLF，全称Standing Lending Facility，常备借贷便利，民间俗称“酸辣粉”。

商业银行缺钱了怎么办？

答案肯定是找央妈借钱了。商业银行把一些商业票据、有价证券等信用评级高的资产，抵押在央妈那进行贷款，贷款到手后商业银行再把钱贷出去。于是，央妈就顺利地通过商业银行向市场注入了货币。

SLF一般都是由金融机构主动发起，可以一对一地通过抵押贷款向央妈申请贷款，针对性强。贷款期限一般是1到3个月，因此SLF能用来调节市场的短期货币供应量和利率。

MLF,全称是Medium-term Lending Facility,中期借贷便利，民间俗称“麻辣粉”。

其实跟SLF一样，也是金融机构缺钱时，通过抵押贷款向央妈借钱，只不过贷款的期限长一些，通常是3个月、6个月，或者一年。如果贷款快到期了，还可以跟央妈重新约定利率再次贷款。因此，MLF可以用来调节中期的货币供应量和利率。

但是，通过MLF得到的资金，要投放到“三农”和小微企业上。可以看出，MLF不仅能增强市场流动性，还能引导金融机构关注国民经济重点领域和薄弱环节。

SLO，全称Short-term Liquidity Operations，短期流动性调节工具，民间俗称“酸辣藕”。

很简单，就是超短期回购。一般的回购是7天及以上，特别是逆回购。通过SLO，可以调节超短期的货币供应和利率。

最后，给大家做个总结。如果央妈使用SLF的抵押贷款、MLF的逆回购等货币政策工具，使得市场上得货币供应量增加，利好企业融资，通常利好股市、楼市等。

但如果MLF的逆回购到期了，也就是央妈要从市场上收回流动性，货币供应量减少，企业融资困难，对股市、楼市等就是不利的。

当然，你想到的，央妈肯定早就想到了。因此，为维持货币供应的稳定，通常会在一轮MLF到期后，进行新一轮MLF。我开头讲到的新闻，就是个例子。

很久没有更新了，今天终于想起这个号了。喜欢的点赞关注一波，后续会继续更新更多金融点。