ico包括哪四个方面（投资人又应该如何对待）

ICO，全称Initial Coin Offering，意为“首次代币发行”。发行代币的目的就是以币换币：发行的是区块链项目的代币，而有意兑换的投资者通常用币圈认知度最高的比特币或以太币去兑换。

ICO本质上就是：通过一个还没有产品落地的项目计划，出售项目代币来筹集资金的金融行为。其基本流程是：项目方写几页白皮书，发行新的代币，出售其中一部分，以兑换价值几千万甚至上亿的比特币或以太币。

发布白皮书的时候，团队组成就只有发行代币的公司成员，没有任何实际产品。至于ICO之后项目能不能正式启动，投资人只能发挥想象力了。因此，发行的代币有时也叫做“空气币”。

通过购买ICO代币，投资者会拥有初创公司的部分资产和负债，并可对其利润提出要求。但是如果项目没有实现，而项目背后的人又拿走收集到的钱然后跑路，那么投资人对此也毫无办法。因为现在无论是政府还是市场都没有规则和条例管理这一领域。

一般的ICO套路，除了花钱请区块链相关媒体报道，还会邀请各界名人为项目站台。请名人站台也是ICO里常用的潜规则，这里的名人还包括知名投资人或投资机构。

在正式登陆交易所进行公开交易前，代币发行公司会广泛撒网，然后选择一批能够获得信任的投资者，在这些投资者存在的社交群里进行独家预售，甚至给打折优惠。这个阶段也叫“私募”，同时也是或者“名人站台”的阶段。这批私募起来的投资人为了尽早获得回报，甚至会自己主动替代币发行公司招揽下一批投资者或者名人为其站台。

ICO背后的思维是，公司承诺构建基于区块链的产品或服务。为了筹集执行其发展方案所需的资金，公司会发行数字代币并将它们全部出售给投资者。然后，当服务开始运行的时候，投资者可以使用这些代币来运行服务，也可以通过持有或出售它们来获利。

ICO被认为是众筹的替代方案，正在改变初创公司资本化的方式。它基本上是区块链初创公司在认证体系之外募集资金的一种方式。

虽然代币的运作方式与股权相同，但这两者并不相同。事实上，要出售证券，他们需要向证券交易委员会注册。代币则不同，它更像是人们用来访问区块链上特定应用程序的许可证。

明明那么像是“传销”或者“非法融资”，为什么ICO还能大行其道呢？

其实ICO的流行主要来自于以下几方面：第一，ICO带来的市场流动性及网络效应的增加。市场流动性当然是不言而喻的，网络效应在这里则指的是，投资人参与一次ICO（只要不是烂尾项目），很大程度上就能“变相”地共享整个行业发展红利，相当于投资股市中的“龙头股”。

第二，ICO有着很强的市场集中化趋势，也就是说，融资轮次必然会减少。这就大大地减少了市场摩擦，提升了资金的使用效益。如果不考虑其他因素，ICO实质上大大减少了投资市场中的资金损耗，在整体上是会提高初创企业存活率的，且其巨额融资所将带来的市场竞争力与进入壁垒，以及由此而来的利好兑现，都大大推高了ICO项目的高估值预期。

第三点，ICO消除了传统意义上的所有权，将用户认知及用户行为纳入到价值创造的范畴中，并以代币形式予以数字化确权，从而重新定义了市场行为边界，最大化产品效用及价值。

除了这些，还有ICO降低了投资成本、缩短了回报周期，提供多元化变现渠道，甚至于散户博弈等等原因。

总而言之，毫不避讳地说，ICO是在炒预期，但又不完全如此，至少有些事情并非无迹可寻的，只不过其中有着多大的泡沫罢了。所以如果不是追求高风险高投资的投资人，最好还是不参与ICO，很大几率上会血本无归。