期货怎么分析成交量和持仓量 期货市场的成交量和持仓量

■投资家1973相较股票市场,期货市场多了个持仓量(即持仓兴趣)的概念,并且实行的是T 0交易制度,如果不考虑手续费,理论上一天可以进出无数次持仓量相当于股票的流通盘,只不过是动态的,每天甚至每个交易时刻都在变原因是期货交易本质上属于对赌游戏,一手的持仓量代表某个交易者卖出一手,而另一个交易者买进了这一手,或者相反这样多方和空方所开的仓单由交易所计算机自动撮合成交,多单和空单数量上永远相等国外只统计单边持仓,即多单或空单的数量;国内则统计双边持仓之和,所以国内的持仓量永远是偶数,我来为大家科普一下关于期货怎么分析成交量和持仓量 期货市场的成交量和持仓量?以下内容希望对你有帮助!

期货怎么分析成交量和持仓量 期货市场的成交量和持仓量

期货怎么分析成交量和持仓量 期货市场的成交量和持仓量

■投资家1973

相较股票市场,期货市场多了个持仓量(即持仓兴趣)的概念,并且实行的是T 0交易制度,如果不考虑手续费,理论上一天可以进出无数次。持仓量相当于股票的流通盘,只不过是动态的,每天甚至每个交易时刻都在变。原因是期货交易本质上属于对赌游戏,一手的持仓量代表某个交易者卖出一手,而另一个交易者买进了这一手,或者相反。这样多方和空方所开的仓单由交易所计算机自动撮合成交,多单和空单数量上永远相等。国外只统计单边持仓,即多单或空单的数量;国内则统计双边持仓之和,所以国内的持仓量永远是偶数。

T 1制度下股票的换手率永远不会超过100%,而T 0则会虚增成交量,导致成交量与持仓量的比值(动态换手率)最高可达10倍以上。对于同一品种之不同月份的合约而言,我们将持仓量和成交量均为最大者称之为主力合约,将持仓量和成交量次于主力合约但大于其它合约,且在未来会很快成为新的主力合约的合约,称之为“次主力合约”。如果持仓量接近,则将成交量大的视为主力合约。不难发现,主力合约和次主力合约的持仓量与成交量之和,占据了该品种全部合约之总持仓量与成交量的绝对比重。交易者应该有意识地将操作全部局限在主力合约或次主力合约,尤其是前者之中。因为主力合约属于大资金对垒(对大品种而言),价格走势真实绵密,滑移价差小,流动性佳,人为操纵困难。

应尽量避免参与那些成交清淡、流动性差的品种。举例来说,某主力合约收盘后显示持仓量10万手,成交量低于10万手,这就不是一个理想的品种。如果动态换手率低于0.5倍,更是看都不必看。理想的品种,其动态换手率最好为2-5倍。持仓量代表交易品种对资金的吸引力,持仓量太低显然无法走出像样的行情,但是过大又代表大资金严重对峙,有事态失控的危险。一个品种应该具有“大而健康”的持仓量。现在有的软件运用某种算法换算出价格,合并统计所有合约的持仓量与成交量设计成该品种之“指数”——一种尽可能客观的“连续”走势图,每个月份的主力合约在其中占据了最大的权重。统计指数之历史最高与最低持仓量,自然会明白什么是它应该有的“大而健康”的持仓量。

于是我们可以像分析股票那样方便地分析“指数”了。关于股票成交量之变化规律,也全都可以应用到“指数”上。长期来看,期货持仓量之增减与牛熊循环并没有必然联系。所有期货行情均可划分为资金推动型或现货引导型,只有前者才需要持仓量配合,后者则不需要。持仓量通过成交量而改变,其增减意味着资金的流入或流出。虽然多头与空头总持仓永远相等,但分散与集中的程度不同。短期价格波动中,增仓上行、减仓下行非常常见。价格涨跌过度后,持仓量往往会急剧增加,这说明多空对抗升级,价格难以平衡,后市要么加速,要么反转。尤其是上涨行情的最后阶段,一般都会由于套保盘与投机盘的对峙而出现多品种持仓的急剧扩大,进而形成重要头部。一般而言,持仓量与成交量存在如下变动关系:

(1)量仓齐增:多发生在升势初期,量增是因为短线资金的积极进出,仓增则显示了多空能量的积蓄,后市看涨。

(2)量仓齐减:多发生在行情结束时,多空双方或一方对后市失去信心,资金逐步离场。

(3)量增仓减:多发生在趋势运行途中,量增同样是由于短线资金的积极进出,仓减表示逆势的一方正在认赔出局。

(4)量减仓增:多发生在(如三角形)整理过程中,是大行情来临的先兆。量减是由于价格波幅小短线资金无利可图,扩仓是长线多空主力重兵对峙的表现。此种情况后续走势十分凶猛,鲜有假突破发生。一旦爆发,至少有中级行情出现,是最值得关注的量仓关系。

最后,价格走势的意义永远大于持仓量和成交量变化的意义。(作者“投资家1973”的“投资家1973谈投资”)

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