期货震荡上行主流稳中偏强（期市早间速递及重点产品分析）

一、期货市场财经新闻早报

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.85%和4.65%不变

发改委：电厂存煤突破1.43亿吨，可用23天，超过常年水平

工信部、市场监管总局：到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦

拜登提名鲍威尔担任美联储主席、布雷纳德为美联储副主席

美国据悉将与其他国家一起释放石油储备，最早于周二宣布

据悉如果消费国投放储备油，欧佩克 或调整原油产量计划

伊朗外交部：重返伊核协议的窗口不会永远对美国敞开

二、重点期货品种观点总结

【油脂】震荡回调美农出口检验报告显示上周美国大豆出口检验较前一周减少28.8%，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西和阿根廷有降雨利于大豆生长，全球大豆供应预期增加，美豆期价难以大涨。马棕方面，SPPOMA数据显示11月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降6.3%，库存重建缓慢。出口方面，ITS数据显示11月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增长26.6%，出口改善提振马棕期价。国内方面，今日油脂集体回调，受原油下跌影响，多头获利了结。库存方面，棕榈油库存为42.03万吨，豆油库存为107.06万吨，均与上周基本持平，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑油脂价格，短期在棕榈油带动下继续反弹，但近期油厂开机率回升以及国家抛储豆油传闻打压豆油期价，油脂期价反弹后或呈现高位震荡走势。

【油料】豆粕偏强反弹隔夜美豆收涨，受豆油回升提振；另美国内因氨基酸添加剂上涨、豆粕需求增加，使得豆粕价格走高；但出口方面中国10月美国大豆进口大幅下滑，限制价格反弹；指标1月开盘1264.25，最高1279.5，最低1260，收盘1275，涨0.93%；国内夜盘豆粕小幅高开收涨，海关数据显示中国10月进口大豆511万吨，同比大降41%，创2020年3月以来最低；主力1月开盘3202，最高3245，最低3194，最新3231，涨1.29%；菜粕低开反弹；跌破主要技术点位60日均线（2742）后价格趋弱；水产淡季以及低豆菜粕价差令其需求蒙阴；主力1月开盘2701，最高2727，最低2683，最新2722，跌0.11%；菜油低开窄幅震荡，近期油脂类受原油回落影响整体高位震荡，上攻动能有所减弱；此外，世界大豆供应的充裕（南美迄今天气良好）也增添了空头因素；主力1月开盘12480，最高12533，最低12420，最新12516，跌1.05%；操作建议：豆粕略偏多，菜粕菜油关注。

【花生】油脂价格回调 花生期价偏弱运行隔夜外盘油脂价格企稳，支撑今日花生期价。昨日花生期价增仓下行，受油脂价格大跌拖累。上周花生期价探底回升，成交量维持低位。现货价格继续稳中偏弱，当前农户惜售及东北花生外运困难，供应压力将会后移，令远月期价承压，期价近强远弱，近远月价差持续缩小。前期东北地区强降雪导致该地区花生供应短暂中断，但现货价格并未大幅上涨，显示需求依然疲弱，当前购销双方僵持不下的情况愈发明显。近期花生现货供需博弈持续，供应方面压力不大，产区花生收获基本结束，但花生现货供应仍未上量，与农户严重惜售有关；需求表现疲软，大型油厂规模化收购尚未开展，上一年度结转库存过高导致油厂收购延迟，但近期开收的中小型油厂陆续增多，加之近期菜价上涨和居民备货需求上升，均利好花生需求，随着四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格均有所上涨，花生粕价格跟随豆粕回调。今年8月中旬至10月上旬国内花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，造成产量损失和质量下降，农户收获成本同比大幅增加，而花生收购价格同比明显下降，令农户惜售情绪明显，这将会令供应压力后移，10月在相关油脂价格屡创新高的带动下，花生主力2201合约期价10月上冲9200元/吨整数关口后回调，市场对后期花生油和花生需求改善存在较强的预期，但能否实现需要时间来验证。近期期现货价格重回弱势运行，建议投资者密切关注相关油脂价格走势及主产区现货上量情况。

【玉米&淀粉】震荡偏强市场持续出粮，主产区累计收购玉米1346万吨，慢于去年同期；拉尼娜冷冬预期，寒潮支撑价格。美盘方面，美玉米震荡偏强；国内进口环比大幅回落，因新粮供应充足。饲料需求预期偏强，猪价反弹提振养殖信心；随麦价回升，谷物替代持续。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，年前或阶段补库。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱】棉花棉纱震荡昨日储备棉抛储成交率76.52%，成交均价19790元/吨，折3128B价格21101元/吨，成交最高价23620元/吨，最低价17490元/吨。截至11月21日，新疆地区新棉累计收购 489万吨(折皮棉)，较去年同期减少21.7万吨，减幅4.25%。全疆籽棉收购处于收尾阶段，北疆已基本完成籽棉收购，南疆棉区库尔勒、阿克苏、喀什仅有零星收购。国内下游纺企刚需补库，市场购销偏淡。国内棉花市场当前需求难以启动，但受成本、产量、等因素支撑，短期内或将继续维持震荡。2021年10月我国进口棉纱15万吨，环比下降21.1%，同比下降11.8%。2021年1-10月我国进口棉纱183万吨，同比增加18.1%。纱厂报价坚挺，部分厂家反馈近期销售压力略增，新单跟进不足，短期预计棉价震荡企稳。

【生猪】震荡期货端：1月合约收盘16200，跌290；3月合约收盘14375，跌180；5月合约收盘15520，跌40。现货端：全国22省市生猪均价17.83元/kg，涨0.45元/kg，其中辽宁16.42元/kg，河南17.88元/kg，四川18.84元/kg，广东19.24元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水1680元/吨。 北方降雪影响外调，南方区域整体偏强，目前大体重猪行情依旧较好，养殖端尤其是散户普遍存惜售心理，市场生猪出栏均重继续小幅上升，全国多地降温，大肥需求旺盛，对猪价的支撑作用仍在；需求方面，北方灌肠和南方的腌腊高峰预计集中在12月中旬，届时将进入供需两旺阶段，虽然近期西南部分区域已有零星腌腊活动，带动市场走货，但终端对高价区猪肉接受度下降，下游已显疲态，屠宰企业缩量压价，短期供需僵持，猪价上下空间有限。

【鸡蛋】震荡期货端：12月合约收盘4938，跌43；1月合约收盘4526，跌63；2月合约收盘4035，跌35。现货端：11月22日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.73元/斤，昨日4.73元/斤，跌0.00元/斤；销区均价5.01元/斤，昨日5.04元/斤，跌0.03元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水234元/500kg。终端需求相对平淡，贸易商风控意识较强，购销相对谨慎，鸡蛋市场流通速度放缓，各环节库存尤其是流通环节库存增幅明显，供应端蛋鸡存量依旧偏低，不过因天气较冷，鸡蛋储存时间明显拉长，养殖单位出货压力并不大，且近期由于适龄老鸡偏少，淘鸡行情较好，加之北方天气影响，带动部分养殖户积极出栏，上周产区淘鸡出栏量环比上升近5个百分点，但大部分产区出栏波幅不大，淘鸡日龄维持在500天左右水平，市场压栏行为整体居多，主要基于养殖利润偏好以及对春节前行情偏乐观预期，周末多地再次迎来大面积降温，或带动肉蛋需求小幅增大，蛋价宽幅震荡为主。

【白糖】外糖回调 郑糖窄幅盘整夜盘白糖期价小幅回调，外盘期价连续3日下跌，关注2201合约6000。在外盘糖价和现货价格强势上涨的带动下，近期郑糖期价继续走强。近期外糖期价止跌反弹，受内外价格差导致原糖进口亏损的支撑，内盘期现货价格走势强于外盘。10月至今白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。在外盘反弹走势背景下，内糖期价创出年内新高，期价运行区间或将进一步上移，建议投资者逢低买多为宜。

【苹果】现货偏强运行 苹果期价窄幅震荡今日2201合约期价在8150元/吨附近震荡，持仓小幅增加。月初卓创咨询公布的苹果收获期入库数据高于市场预期，一度引发期价大幅下挫，卓创数据显示，2021年11月4日全国冷库目前存储量约为881.25万吨，同比2019年低22.8%。当前全国冷库库容比约为64.42%，该数据明显高于市场预期的800万吨。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨，期货持仓也同步大幅增加。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，在库存报告利空消化后，期价重回升势，建议投资者暂时观望或轻仓跟多。

【红枣】震荡偏强，幅度有限若羌红枣主流成交价格稍微有提振，在10.3-12.0元/公斤，走货情况良好；阿克苏、阿拉尔等产区红枣集中交易已进入尾声，主流成交价格一般为7.6-8.4元/公斤；新疆巴楚产区红枣交易活跃，枣农反映今年农资人工等成本都提高，目前市场主流价格8.0-9.0元/公斤。销区方面，河南新郑市场新枣流通不多，新枣一级成交价格参考12.0-12.5元/公斤；崔尔庄新灰枣一级12.0-12.5元/公斤区间价试探性交易经销商补库为主。新枣集中上市，现货价格较高支撑期价，预计郑枣近期呈偏强运行，上方空间不大。

三、期货品种基差数据一览