招银国际维持快手买入评级（维持金山软件长线买入评级）

总收入为 22 亿元(人民币，下同)，环比/同比增长 26%/48%，较我们预计的20 亿元高出 11%调整后的经摊薄每股盈利为人民币 0.24 元，对比 2Q16/ 3Q15的 0.21 元/ 0.16 元，超出我们的预期受剑侠 3 的增长和剑侠情缘手游的推出，游戏收入同比增长 139%公司成功推出资料片，带动剑侠 3 收入同比上升 61%剑侠情缘手游近期月流水稳定在 2.5 亿元-3 亿元将于 2017 年推出的游戏包括剑侠 3 手游和《魔域》手游手游和视频等行业对云的强劲需求，推动金山云收入高速增长，云、WPS 和其他收入同比增长 77%，达到人民币 3.31 亿元，我们预计金山云收入预计将在 2H16 增 150%猎豹收入开始恢复稳定增长，non-GAAP 净利润率为 6%扣除在内容产品的投资，3Q16 工具软件利润率达到20%基于剑侠系列手游收入高于预期，加上剑侠 3 PC 游戏的出色表现，我们将2016 年收入预测上调 4%另根据猎豹管理层指引，我们将 2017E / 2018E 收入预测上调 2.4%/ 2.3%，并相应提高利润预测，预期金山 2016 年调整后经营利润率约为 14%我们将目标价由 22 港元调整至 22.2 港元，相当于 16E/17E市盈率21 倍 / 18 倍，并维持长线买入评级，我来为大家科普一下关于招银国际维持快手买入评级?以下内容希望对你有帮助!

招银国际维持快手买入评级

总收入为 22 亿元(人民币，下同)，环比/同比增长 26%/48%，较我们预计的20 亿元高出 11%。调整后的经摊薄每股盈利为人民币 0.24 元，对比 2Q16/ 3Q15的 0.21 元/ 0.16 元，超出我们的预期。受剑侠 3 的增长和剑侠情缘手游的推出，游戏收入同比增长 139%。公司成功推出资料片，带动剑侠 3 收入同比上升 61%。剑侠情缘手游近期月流水稳定在 2.5 亿元-3 亿元。将于 2017 年推出的游戏包括剑侠 3 手游和《魔域》手游。手游和视频等行业对云的强劲需求，推动金山云收入高速增长，云、WPS 和其他收入同比增长 77%，达到人民币 3.31 亿元，我们预计金山云收入预计将在 2H16 增 150%。猎豹收入开始恢复稳定增长，non-GAAP 净利润率为 6%。扣除在内容产品的投资，3Q16 工具软件利润率达到20%。基于剑侠系列手游收入高于预期，加上剑侠 3 PC 游戏的出色表现，我们将2016 年收入预测上调 4%。另根据猎豹管理层指引，我们将 2017E / 2018E 收入预测上调 2.4%/ 2.3%，并相应提高利润预测，预期金山 2016 年调整后经营利润率约为 14%。我们将目标价由 22 港元调整至 22.2 港元，相当于 16E/17E市盈率21 倍 / 18 倍，并维持长线买入评级。

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