沪深300指数 增强（沪深300指数增强谁的业绩最好）

上一篇文章总结过，指数增强策略的动机，是在享受指数化投资便捷性的同时，还能进一步提高收益率，而不是仅仅获得指数的Beta收益。

从市场的基金产品看，指数增强策略都把焦点放在了宽基指数上，特别是沪深300和中证500，今天我们就看看这些指数增强的产品到底怎样？指数增强的美好愿望实现了吗？

目前跟踪沪深300指数的指数增强基金共有56只，接下来主要比较这些基金在2022年全年的表现。给予3个月的建仓期，筛选下来的样本基金共有46个。

接下来，主要从“超额收益、月度胜率、信息比率”三个方面展开分析。

指数增强策略的初心就是在原本指数收益基础上，适当提高一下收益率。所以，一个合格的增强基金至少能够跑赢指数。

确实有不少基金表现突出，例如，超额收益排在第一的是万家沪深300指数增强A，2022年跑赢沪深300指数（年度跌幅21.63%）9个百分点！

另外，超额收益Top10的基金，超额收益基本保持在5%以上，这也说明了增强策略的价值所在。

但是呢，46个样本基金里面也有6个基金超额收益为负数。真是“偷鸡不成蚀把米”，原本想通过部分资金的主动操作，提高收益，结果适得其反。

业绩最惨的是汇添富沪深300基本面增强A，年度业绩跑输沪深300指数6个百分点。

从胜率角度看，46样本基金2022全年没有一个能在每个月度都跑赢指数。跑赢指数11个月、10个月的基金分别有2只、2只，8只基金全年有9个月跑赢指数。

所以，我们可以从这里初步推断一个结论，就是指数增强基金的超额收益，可能并不是通过胜率实现，也许赔率的影响更大一些。

指数增强策略的特点就是，大部分资金用于复制指数走势，获取Beta收益，少部分资金主动操作，赚取alpha收益。一句老话来相容这个策略最适合，就是“螺蛳壳里做道场”。

指数增强不能完全复制指数的成分股及其权重，必须要有偏离，这样才能收额外的收益。但是呢，又不能太过偏离，因为收益的主体还是依靠指数的Beta。

所以，一个指数增强策略要想做得好，就是“如何用有效的偏离，获取尽可能大的回报”，而衡量这个做的最好指标就是信息比率，信息比率通过计算超额收益除以主动风险得到。

下表理出来46个样本基金中，信息比率大于0.1的16个基金。表现最为突出的是中泰沪深300指数增强A、诺安沪深300指数增强A，信息比率高到0.2左右。

沪深300指数代表A股的经典宽基指数，当下疫情放开后的经济复苏，如果你预期市场乐观，那不妨把资金从传统指数基金，转移到指数增强基金上。

根据前面的分析，增强策略其实可以理解为“弹性”，在牛市的时候，比跟踪指数的涨幅更大。

凡事总有例外，如果买入指数增强基金以后，市场和预期走势不一致，这个时候不妨和定投策略结合。在下行期间获得较多的筹码，在反弹的恢复期，利用增强策略获得更大的弹性，享受驾驭波段的快乐。

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