未来3年石油储备（从盈余15000亿到可能赤字）

转瞬之间乌克兰战争已经进入到第七个月了，七个月以来我们很多人都在关注俄欧双方到底谁能支撑的时间更长一些，说实话前一阵子我们主要看到了的是欧洲的虚弱，整个俄乌战争对于欧洲来讲确实是负担深重的。

今天全欧洲几乎所有的国家都面临着惊天的通货膨胀，全欧洲几乎所有的国家都面临着能源危机，甚至我们经常性的看到德国的退休老人晒出他们的能源账单，以往一个月几十欧元现在一个月上千欧元。

尤其是今天对于很多高纬度的欧洲国家来讲，雪已经下了，冬季已经到来了，所以真是很多人都替他们捏一把汗，在这严寒的冬季没有足够的能源欧洲人将如何过冬？

可问题是事情从来都是两面的，当欧洲遭遇到能源问题之时，俄罗斯那边日子其实也不是太好过，俄罗斯也遭遇着财政危机，为什么这么说呢？其实战争的前几个月对于俄罗斯而言相对来讲日子是比较好过的，为什么？

俄罗斯的经济像堡垒一样，人家有着大量的能源，靠卖能源就能赚得盆满钵满，尤其是受新冠疫情和需求低迷的影响，本来国际油价并不是太高，我现在还记得2020年之初国际油价大概每桶才三四十美元，说实话那个时候俄罗斯的日子真是比较难过的。

因为国际油价都已经低于它的开采成本了，俄罗斯等于是卖一桶油赔一桶油，然而俄乌战争开打之后形势马上发生了骤变，一方面战争期间能源是紧俏的，另一方面整个欧洲必须随着美国来制裁俄罗斯，因此国际油价飙升达到了130美元一桶以上，那个时候我们都担心92号汽油有没有可能进入到10时代，所以网上流传一句话叫俄罗斯仗打得越狠收入越高。

因为战争时间拖得越长的，欧美世界对俄罗斯的制裁还越狠，反而使得国际油价不断攀升，那么俄罗斯当然仗打的时间越长，赚的钱越多。今年上半年俄罗斯中央财政说他们的盈余超过了15000亿卢布，然而随着时间的推移很显然事情出现了两个方面的变化严重拖累了俄罗斯的中央财政。

一方面大家感受到没有，过去两个月国际油价急速地下跌，从峰值的133美元一桶下跌到了70多美元一桶，为什么会这样？当然这是由多重因素共同造成的，比如说美国在不断地加息，美国因为国内的惊天通货膨胀美联储年内已经5次加息了，美国的基准利率已经接近4%了，美国的住房贷款利率已经超过7%了，在不断的加息之下，用美元定价的世界大宗物品不光是石油，包括黄金这样的贵金属统统价格在下跌，以及英镑日元欧元甚至人民币这些其他主流货币对美元的币值也在统统下跌。

加息之后的美元变得非常强势，而另一方面世界经济未来面临诸多不确定性，使得需求减少经济低迷，那么对于石油的需求自然会下降，因此全球油价不断下跌，而另一方面，俄罗斯面临的问题不单是油价下跌，更是出口渠道的减少。

大家想今天整个欧洲是铁了心要和俄罗斯对抗了，所以欧洲早就作出决定，石油方面一点俄罗斯的石油都不买，天然气方面也要逐渐减少对于俄罗斯的依赖，这样确实俄罗斯失去了大部分的欧洲客户，对于欧洲人而言需要能源怎么办？

可以跟美国买，哪怕跟美国买能源价格更高，哪怕还要支付很多额外的运费，但是欧洲人现在算政治账不算经济账。反过来讲欧洲人可能也希望通过打这样的经济仗自损800伤敌1000，欧洲人要扛着扛到俄罗斯撑不住崩溃那一天，因此我们发现表面上看欧洲似乎非常的不理性，明明你需要大量的能源为什么要拒绝俄罗斯，但实际上这不也是欧洲的一种策略吗？

它就希望通过这种策略让俄罗斯财政率先崩溃，而且由于国际油价的不断下跌，俄罗斯不但会失去西方的交易伙伴，甚至刚刚开发的东方交易伙伴有可能也卖不出去石油了。比如说印度，印度和俄罗斯之间有着非常深厚的关系，历史上前苏联对于印度有大量的支持，而一直以来印度在武器进口能源进口方面也非常依赖俄罗斯，所以当美国要求印度共同制裁俄罗斯之时，印度是不为所动的。

今年前几个月印度大量地从俄罗斯购买石油，为什么？它够便宜，俄罗斯给印度打了一个很大的折扣，对于印度而言有这样的便宜不占白不占，然而当国际油价下跌到低于80美元一桶之后，印度都不从俄罗斯买石油了，为什么？

对于印度而言，从中东地区买石油相对而言运费还低一点，更加便捷一些，尤其是当国际油价不断下跌之后，俄罗斯已经打不起太高的折扣了，油价超过130美元一桶的时候俄罗斯可以按110卖给印度，还是有的赚，可是油价现在70多美元一桶了，俄罗斯可能40多美元卖给印度吗？

那样自己基本不赚钱，因此在过去一两个月，印度大大减少了对俄罗斯的能源进口，这真是屋漏偏逢连夜雨，在欧洲石油已经卖不出去了，在亚洲石油也不太好卖，所以俄罗斯中央财政在过去两三个月遭遇到了极端的困难，财政盈余从今年上半年的超过15000亿卢布急速下跌到了今天的大概只有1000多亿卢布了。可能下个月俄罗斯财政就要从盈余转成赤字了，这拖累着俄罗斯经济在今年很有可能有接近3%的滑落。

虽然从短期看，俄罗斯的经济没有在欧美的制裁之下迅速崩溃，但是从长期看，俄罗斯的经济还是会遭遇到非常大的困难的，而且还有两个不利因素。首先第一就是俄罗斯市场和欧美的彻底绝缘，俄罗斯以往除了能源之外也有其他的产业，而今天这些产业的衰落比能源产业还要快，为什么？

今天欧美确实是和俄罗斯绝缘了，欧美大量的企业撤出了俄罗斯市场，同时也不再把自己的商品卖给俄罗斯，当然连石油天然气都不进口，其他产品怎么可能进口？对于俄罗斯而言，西方世界这扇门是彻底被关上了，当然俄罗斯非常希望赶快打开通往亚洲之门，但很显然这是需要一个过程的。

咱们就说天然气输送这一个简单的问题，北溪一号北溪二号俄罗斯要把它关闭，你不关闭都没有用，那面已经把这两条管道炸了，现在很显然俄罗斯通过缓和通过谈判重启两条管线加大欧洲的天然气输送这几乎是不可能的了。

对于俄罗斯而言他们当然希望赶快把天然气通通卖给我国以减少损失，俄罗斯高官说北溪二号的设计产能不就是500亿立方米左右吗，北溪二号被废掉了没关系，他们可以马上开始修建西伯利亚力量二号，把本该卖给欧洲的气通通卖给中国，对此我们当然也是非常欢迎的。

可问题是这需要时间，西伯利亚力量2号现在还在勘测阶段，最早动工也要2024年，至少施工周期5年，也就是说到2029年2030年俄罗斯才有可能通过西伯利亚力量二号向我国供气，才能彻底取代北溪二号，但问题是时隔这么长的时间，中间有多少变数？

咱就甭说这条管道能不能顺利建成，在未来这几年俄罗斯的天然气卖不出去，它的财政收入将变得多么岌岌可危，对于俄罗斯而言它未来要面临的问题就是西方世界已经彻底向它关上大门了，而面向亚洲那扇门你要打开是需要时间的，而且现在的问题是哪怕战争马上结束哪怕双方坐下来赶快达成谈判协议，也很显然俄欧关系是回不到从前了。

俄罗斯想把它的商品能源卖给欧洲这个可能性已经微乎其微了，而另一方面实际上俄罗斯还遭遇到一个重大难题那就是打仗太花钱了，俄罗斯的GDP大概排在全世界10名左右，和韩国差不多，俄罗斯一年的军费大概只有四五百亿美元，经济总量就那么大，你拿不出那么多钱来，可怜而有限的军费还有大把的钱要用于维护它那上万枚核弹头。

所以我们看到过去几个月俄军打得比较拉垮，一个很重要的原因就是真没钱，现代战争打的是钱粮，现代战争打的是科技，你没有足够的钱研发不了先进的武器，没有后勤的保障这个仗它确实不好打。有一点美国算的是很准的，那就是美国和西欧的GDP总量加起来是俄罗斯的几十倍之多，这确实是碾压般的存在。

人家可以饱和式攻击，可以无限制地给乌克兰提供武器和经济援助还不伤筋动骨，可问题是对俄罗斯而言，多发几枚导弹那都要命，尤其是今天俄罗斯已经开始全国局部的总动员了，普京第一道命令下去就要增兵30万，当然很多人说第一次征兵恐怕不止30万，是要按100万准备的。

今天俄罗斯各地都已经开始了征兵潮，大量曾经服过役的男青年被重新应征入伍，普京甚至放下豪言说未来俄罗斯可以提供超过2500万的士兵，这个数字确实是非常惊人的，也确实能够对西方进行一定的威慑，但问题是我们也清楚这么多人都是要花钱的，而且是两个层面的花钱。

一方面俄罗斯中央宣布了征召这些士兵不管他以前是在国有企业、政府部门还是私有企业，他的工作不能断，老板不能给他裁员，征召入伍期间是为国家效力，这个企业是要继续给他开工资的。另一方面这些人被征召到俄军中之后，那也是要给出大量的工资的，现在俄罗斯很多城市承诺新增入伍这些人每个月至少能拿到几万卢布的月薪，而且如果有伤亡还要动辄给予上百万卢布的抚恤金。

打仗确实是要花钱的，不光武器要花钱粮食要花钱，人员当然更要花钱，此前几个月俄罗斯官方说因为他们投入兵力的不足，所以这个仗打得似乎不太好看，因此俄罗斯现在准备出重手加大军队数量，但问题是这对俄罗斯中央财政来讲也是一个巨大的无底洞。

你想这么大量的军人入伍哪怕没有伤亡，你每个月的支出要增加多少，何况战争烈度一旦上来之后这个伤亡数量它更是无限的，所以对于今天的俄罗斯而言他们要考虑的是战争进入到第七个月第八个月之后，他们的中央财政还能支撑多长时间？

有什么样的方式能够让他们打下去这个持久战，可能美国人欧洲人也是这样想的，欧洲固然要面临一个非常寒冷的冬天，但好歹欧洲还是比较富裕的，顶天就是政府再多印一些钱，经济再下滑一段时间，老百姓再扛一段冷而已。而对于俄罗斯而言它要面临的是未来更多士兵的伤亡，它要面临的是未来卖能源收入的锐减以及国内赤字的不断飙升，在这样一个状态之下俄罗斯能挺多长时间？

说实话这场战争到最后恐怕拼的就是欧洲各国以及俄罗斯的韧性了，谁能坚持更长时间谁能忍受得了更多的痛苦恐怕才是决定这场战争真正未来的走向。也可能对于俄罗斯而言以往的几次大战都能反映出来，越是困苦的时候，俄罗斯老百姓越能表现出他们惊人的毅力。