能操控金融的光之铠甲（穿越理财风暴的）

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规模达205万亿的中国个人金融财富市场正悄然发生结构性转移。无论高净值人群还是普罗大众，其财富开始流向公募基金与银行理财。

一个惊人的细节是，2021年9月底，公募基金总规模达到23.9万亿元。2013年年底，公募基金市场总规模也不过3万亿元。短短7年，规模增长了约7倍。

中国汹涌的数字化财富管理浪潮激荡向前，一方面居民理财逐渐转向公募基金，另一方面财富管理的主力增量也正从精英化人群转向大众人群。

如今，科技正成为居民财富市场的新变量，它将改变居民理财结构，也将聚合更多大众理财人群。

中国的基金公司、银行和第三方代销机构正携手构建十亿级大众数字化理财生态。

大众财富管理需求呼唤科技

中国公募基金仍是蓝海市场，平静的水面之下却并不平静。如何更好地服务广大普通投资者，成为新的议题。

央行最新发布的《消费者金融素养调查分析报告（2021）》显示，我国金融消费者仅有57%理解“复利”的概念，53%购买过银行理财，29%买过货币类基金，28%买过股票，22%买过保险。

当前，中国民众配置银行理财和公募基金产品的比例依然很低，公募基金的普惠投资价值长期被忽略。而基金销售从线下到线上化再到数字化，成为不可逆的趋势，也让公募基金得以服务更多人。

根据中基协官网披露的数据，2019年公募基金销售格局中，基金公司直销占比为57.29%，商业银行、证券公司分别为23.59%、7.59%。

最值得关注的是独立基金销售机构，其市场份额为11.03%，较2015年的2.14%，增长了4.15倍。这与大众的选择分不开，独立基金销售机构已成为服务长尾投资者的一大主力。

2020年突然而至的疫情，也让在线理财更为大众所接受。

富国基金、博时基金、中欧基金等国内多家大型公募基金管理人员在接受懂财帝调研时都明确指出，这几年公募基金网销部门人员数量成倍扩张，都在加大力量从线下转移到线上，越来越多的专职人员以及基金经理入驻蚂蚁财富号、做起了直播，搞起了短视频。

「显而易见的是，蚂蚁财富、天天基金等线上基金代销渠道成为增速最快的领域。」多位基金公司中层管理人员向懂财帝表示，蚂蚁财富等与基金公司的深入合作已经成为常态。基金公司重视高净值人群，也越来越重视增量市场——长尾的大众居民理财。

「服务数亿大众人群，需要用新的科技手段提升数字化、智能化水平。」多位公募基金资深人士向懂财帝表达了同样的转型升级想法。

汹涌增长的大众理财居民，无法再延续过去的一对一高净值精英投顾模式，需要科技带来新的变化，这已成为金融机构的共同需求。

理财科技进入开放2.0阶段

当发力理财科技成为共识，这些与生俱来拥有科技、开放基因的第三方互联网机构，为金融机构的数字化转型提供了更多新的可能性。

以蚂蚁财富为例，其于2017年上线的财富号，逐渐成为基金公司发力数字化运营的阵地和「标配」。

如今，绝大部分基金公司都已经入驻财富号，进行线上的基金发售、用户运营、投资者教育、持仓陪伴等工作。

当财富管理行业数字化进入深水区，蚂蚁财富也率先试水变革，其财富号升级为财富开放生态，向机构提供包括理财直播、理财社区、支小宝等体系化服务矩阵。

在蚂蚁财富产品负责人罗敷看来，过去几年蚂蚁财富1.0阶段，侧重「投」的能力，机构把优质的基金等产品从线下搬到线上，如今进入2.0阶段，通过向机构开放「顾」的服务，让用户的理财行为更专业理性。

蚂蚁财富提供工具，各大基金公司各显神通，漫画、视频、音频等多元丰富的投资交互内容，从画漫画到吃火锅等，让曾经高冷生硬的基金投资科普变得有血有肉、活灵活现。

富国基金电子商务部总监黄岚曾向懂财帝表示，2017年该公司开始尝试基金经理来信，后来又加入社区互动、短视频解读，推出「从零开始学理财」的科普漫画。

银华基金依靠「姐妹花」IP形象的清晰定位，短短两年内财富号直播间订阅用户数增长数百万，并且成功将旗下一只濒临清盘的小微基金救活。富国基金「富二姑娘」、国投瑞银「睿掌柜」、万家基金「猫叔」，这些IP在基民口中津津乐道。

如今，理财直播已融入基民消费学习的日常，基金公司直播已经成为标配。「此前上线的直播转短视频智能工具，每月大概能帮助机构节省200小时左右的剪辑时间。」蚂蚁财富技术人员曾举例。

基金公司数字化运营的门槛在降低。资料显示，借助财富号后台的开放AI能力，机构运营效果大幅提升80%，综合服务成本下降50%。

同时，机构也可以通过财富号后台的FICI分来辅助提升数字化运营水平。FICI于2020年9月上线，以帮助机构提升投资者服务的综合能力、质量和效率，在数字化转型道路上更有方向。

金融机构通过参考 FICI 的评测指标设计以及FICI根据机构当前运营情况提供的运营建议，能在较短时间内建立起线上投资者服务的运营框架，减少运营维护成本。

理财风暴中的「风阻尼器」

技术正在改变理财。大众财富市场的长尾服务难题，或许有望由智能理财机器人打开局面。

据波士顿咨询测算，以AI为代表的智能化技术，可为整个财富管理市场带来25%—50%的AUM增长和15%—30%的收入提升。同时，通过提升财富管理机构全价值链的效率与效能，带来单位AUM7—12bps的利润改善，即25%—50%的利润率提升。

蚂蚁财富为机构推出的智能理财助理支小宝，能帮助投资者了解市场涨跌走势、持仓收益情况，分析亏损原因，以及当前配置比例的合理性等。数据显示，每月使用支小宝的用户里，有三分之一会专门询问投教问题。

在长期的陪伴下，支小宝服务过的用户也逐渐培养起理性的科学理财理念。

而去年以来，支小宝服务过的用户，「收益风险比」相较没有服务的用户提升了10%，近一年定投次数更是提升了72%。

「这些投资者教育和服务就像是高楼顶的风阻尼器，在遇到财富市场风雨的时候，能帮助投资者保持更稳定的心态。」支小宝技术负责人邓宏说。

「智能理财助理必须具备财商、情商、智商，才能准确分析用户需求。」蚂蚁财富产品负责人罗敷表示，这也对支小宝提出了较高的技术要求。

在此背后，蚂蚁支小宝团队从2016年就开始投入机器阅读理解研究。目前支小宝对用户意图的理解正确率超过90%，并且已经从被动式回答进化到主动引导问答。

据支小宝技术负责人陆鑫介绍，支小宝的升级方向是像真人一样进行智能对话，为用户的理财提供更好的辅助功能。为此，蚂蚁的技术专家搭建了长程陪伴的智能对话系统，通过对用户历史服务的长期记忆，结合金融知识图谱精准推理对话意图，对对话结构策略自动挖掘，基于用户反馈做决策并强化学习。

2020年3月和6月，支小宝团队先后登顶两份国际权威人工智能榜单。频频刷新人工智能榜单记录背后，得益于支小宝在理财场景下对自然语言的持续研究。

事实上，对话能力在人工智能领域被誉为是皇冠上的明珠，一直是比较难攻克的课题。邓宏也表示，支小宝的科技能力仍然存在较大成长空间，需要与金融机构一起持续打磨对话和金融知识检索能力。

结语：少数人与多数人

放眼全球，智能金融呼啸而来。

大洋彼岸，全球最大的公募基金贝莱德集团旗下的「阿拉丁」神灯作为作为投研神器，成为其资产规模不断壮大的核心武器之一。

而美国知名独角兽kensho凭借大数据和机器学习，将数据、信息、决策进行智能整合，并实现数据之间的智能化关联，从而提高投资者工作效率和投资能力，在投资界一度引起惊涛骇浪。

反观国内，被誉为智能自动交易的量化交易，规模正在迅速膨胀，正搅动着A股的神经。

如果反观上述智能金融，本质是面向机构投资者，服务于少数人。

而未来，数字化与智能化产品会联合中国众多的金融机构，面向数亿中国大众理财人群，服务于普惠金融。

24万亿的公募基金蓝海还在持续扩张，大众理财浪潮叠加智能技术浪潮仍在兑现潜力。

可预见的是，无论是银行、券商还是独立销售机构，三者将互为补充，合力加码理财科技，共同构筑一个全新的理财生态，让更多普通投资者也能深入感受到财富管理的魅力。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

－ FIN －

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