珍品茅台 行情 云端俯瞰茅台价值

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今天抛开茅台这家公司,舍弃茅台财务报表,从生活的角度聊聊茅台的价值。

1. 真正白酒行业的企业龙头。这里的龙头说的不是它的市值、股价等,而是行业地位及影响力。很少有企业像茅台一样拥有整个行业的定价权(定价权即企业提价之后是否会因为竞争而损失客户,反映企业综合竞争力)。茅台不仅可以自由决定自身的市场定价,不去考虑竞争对手,甚至整个白酒行业的定价标准都随茅台而起伏,可谓一荣俱荣、一损俱损。

2. 不停的涨价。茅台与美国生产香烟、啤酒、食品的第一股菲利普莫里斯相比,产品的企业特征更优秀,主要体现在长期以一定比例涨价。茅台1951年出厂价1.28元/瓶,到969元/瓶,平均年复合增长率11%。

3. 库存不会贬值,还会增值。贵州茅台自带精神属性,这也是其具有收藏价值的原因之一。最近在电梯、头条等各种广告专栏上看到1970~1980年的茅台回购价格均在40000~100000不等。40年小则1000倍,大则10000倍,收藏价值极高。

4. 不可复制性。很少有企业像茅台一样拥有天然的壁垒和不可复制性。茅台工艺之所以不可复制,其中重要一点是堆积发酵过程中空气微生物发酵,茅台镇的空气是带不走的,因此自古有“离开茅台镇,酿不出茅台酒”的说法。

5. 民族文化。关于白酒的起源,最早源于《战国策》上有这么一段话:昔者,帝(禹)女仪狄做酒而美,进之禹,禹饮而甘之,遂疏仪狄,绝旨酒。曰‘后世必有以酒亡其国者。’可见白酒的历史悠久,同样也说明酒业经久不衰的特质。这是上千年民族文化的传承,要改变这种文化传承非常难,需要几百年甚至上千年的时间,只要中国的白酒文化不变,茅台大概率还会存在几百乃至上千年。巴菲特的现金流折现估值最重要的就是估算企业未来可产生现金流,未来是多久,谁也不知道,但事实告诉我们酒业能存在的时间一定很长。据统计,世界上最古老的16家公司中有5家为酒类公司,最早始于公元900年的Sean酒吧。

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