pmi怎么看（PMI采购经理指数的解读和分享）

大概含义：PMI指数

采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。

事件新闻：2018年12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。2018年12月份，中国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.6个百分点。中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.4个百分点。

图一

一般来说，PMI公布出来之后，和上月进行对比。如果PMI大于50%，表示经济上升，反之则趋向下降。一般来说，汇总后的制造业综合指数高于50%，表示整个制造业经济在增长，低于50%表示制造业经济下降。若PMI微大于50，说明经济在缓慢前进，PMI微小于50说明经济在慢慢走向下滑。

图二数据来源国家统计局

点评：

PMI指数50为荣枯分水线，从12月公布的数据显示，制造业PMI已经低于50，有着警示之意。至于产生原因，主要还是国内外大环境影响。目前公布的12月PMI值为49.4%,创2016年7月以来的新低。处在荣枯水平线下，说明受内外部环境的影响，制造业经济的发展存在压力。对股市偏利空。后期对下游有传导作用。

图三：数据来源国家统计局

我们再来看下近三年的制造业PMI的数据走势，我们可以看出，只有2016年的1月份49.4%，2月份49%以及7月份49.9%，三个月份低于枯荣线，随后从2016年7月份之后，PMI止跌回升。自从2015年11月提出的“供给侧改革”，随着政策的一步步实施，对于经济起了一定的积极作用。但随着红利逐步消失，加上国际环境的变幻莫测，PMI指数的再次回落，跌破枯荣线。

图四：数据来源Choice数据

我们再来看看图四的数据：PMI指数从2005年至今的走势图可以看出来。数据异常的年份出现在2008年10月份前后。2007年是大牛市，2008年是北京奥运会。同时2008年也是美国的次贷危机引发的全球金融海啸。但异动数据只是暂时的，随后在4万亿的政策刺激下，PMI指数迅速回到安全边际，受金融危机的影响有限。这就是政策的魅力，市场有时候会“失灵”，需要政策去辅助纠正，调整方向。

再回到2015年来，又是大牛市。但PMI指数在2015年下半年和2016年年初，又跌破枯荣线。股市就不用说了，你懂得。但此刻新的政策又开始发力了——“供给侧改革”的提出，推动和实施。再次把PMI指数拉回到正常水平，维持了2年多的安全运行。现如今，PMI在11月就达到50，刚刚在枯荣线上挣扎，12月份还是跌破临近点。此刻，市场又开始“失灵”，政策又要开始辅助，把它拉回正常的安全区间，让经济稳定扎实的前进。

这次是什么良药妙方，我们敬请期待！

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