玲珑轮胎净利国外占比太大（玲珑轮胎研究报告）

（报告出品方/作者：华鑫证券，黄寅斌）

1、公司是轮胎行业领导者

1.1、王氏家族是公司实控人

公司股权结构稳定，实际控股人为王氏家族。王氏家族成员包括王希成、张光英、王 锋、王琳，其中张光英系王希成之妻，王锋、王琳系王希成和张光英之子，王锋系王琳之 兄。截至 2022 年一季度，玲珑集团有限公司为公司控股股东，持有股份比例为 39.94%。

1.2、公司专注于轮胎业务

公司主营轮胎产品种类众多，规格多样。公司主营业务为汽车轮胎设计、开发、制造 和销售，主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎等 3000 多个规格品种，广泛应用 于乘用车、商用车、工程机械等。

主营业务轮胎占比高，海内外业务同时扩展。轮胎的生产量和销售量逐年增加，从 2017 年的 5025.11 万条和 4910.52 万条，增长至 2021 年的 7026.69 万条和 6470.71 万条， 年化增速 8.74%和 7.14%，公司轮胎产品一直维持较高产销率。公司主营业务为轮胎业务， 2022 年上半年营收占比 99.75%。公司海内外产能同时扩张，海外业务占比维持稳定水平。 根据公司公告，2022 年上半年公司营业收入 84.03 亿元，其中国内营业收入 57.14 亿元， 收入占比 68.17%；海外营业收入 26.68 亿元，占比 31.83%。公司主营业务中半钢胎为主要 业务，根据测算，2021 年公司半钢胎营收占比约为 55%。

1.3、公司转变生产模式，归母净利润扭亏为盈

公司 2021 年营业收入小增，2022 年上半年扭亏为盈。根据公司公告，2021 年公司营 业收入 185.79 亿元，同比增加 1.07%，2021 年归母净利润 78.86 亿元，同比下滑 64.48%， 2022 年上半年公司营业收入 84.03 亿元，同比减少 16.29%，2022 年上半年归母净利润 1.11 亿元，同比减少 85.69%。公司 2012-2021 年营业收入年复合增长率 6.84%，归母净利 润年复合增长率 3.67%。2021 年受到原材料价格大幅上涨及海运费暴涨影响，2021 年公司 盈利状况不够理想，2022 年上半年，随着不利因素逐渐减弱，公司盈利状况逐渐恢复，归 母净利润相较第一季度扭亏为盈。 随着公司全球化战略布局的推进，以及产品系列化的丰富，公司的生产模式已经由传统的“以销定产”逐渐转变为“以价值流为核心的柔性定制化生产模式”，为公司盈利带 来好转。

公司三费支出合理，研发费用逐年增加。公司管理费用自 2016 年以来维持较低态势， 销售费用及财务费用表现合理。公司研发投入为国内轮胎上市公司第一，且研发投入占比 领先于世界一流品牌。公司以国家级技术中心、国家级工业设计中心为依托，先后在北京、 美国、烟台、上海、德国、济南成立了研究分院，形成了“三国七地”全球化开放式研发 创新体系。截至目前研究总院共有工程技术人员 2000 余人。

公司在材料和性能研究方面多次做出突破。材料研究方面，过去这十年，玲珑的蒲公 英、石墨烯、生物基材料的研究领域，走在轮胎行业的全球的前列。推出第一条蒲公英轮 胎、第一条石墨烯轮胎、第一条 3D 打印轮胎、第一条生物基衣康酸酯轮胎等，并组建中国 蒲公英橡胶产业技术创新战略联盟，“世界第一条百吨级水基法综合橡胶提取中试线”也 于 2021 年在哈尔滨建设完成。参加“新型生物基橡胶材料制备技术及应用示范”、“高性 能轮胎用石墨烯/橡胶纳米复合材料的微观结构涉及与性能研究”、“新型功能性复活弹性 体制备技术”等多项国家重点研发计划项目。

性能研究方面，打造了以研究轮胎性能研究 建立的虚拟轮胎技术，结合以大数据为基础 AI 设计预测技术，并与国内清华大学、北京化 工大学、吉林大学、山东大学、江苏大学、太原科技大学等院校的车辆、材料、机械、力 学等专业方向的合作，在物理学、材料学、力学、数据应用、计算机仿真等基础研究。公 司与西班牙 IDIADA 公司合作以国际最高标准投资建设了中国首家、世界一流的综合性大型 轮胎试验场—中亚轮胎试验场，配置先进的动力学设施、NVH 测试设备，并与全球著名企业 合作的世界领先驾驶模拟器投入应用，推动以虚拟现实轮胎设计研究的应用，提高产品性 能和研发效率。

2、轮胎需求维持向好，原料价格或将回落

2.1、落后产能退出，公司在行业内地位提升

轮胎行业准入条件公布，落后产能逐步淘汰。轮胎产业属于高耗能、高排放产业，生 产过程对环境有较大影响。2014 年 9 月，中华人民共和国工业和信息化部正式发布了《轮 胎行业准入条件》，要求轮胎生产企业能耗应满足《轮胎单位产品能源消耗限额》GB29449 要求，在此影响下，轮胎行业部分低端产能被迫关停。自 2016 年开始，我国轮胎产能逐年 下降，落后产能逐步淘汰。

“双碳政策”推动，产业整合加速。我国按照《巴黎协定》规定，在 2020 年 9 月提出， 实现 2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和的“双碳”目标。实现碳达峰、碳中和，需要对现 行社会经济体系进行一场广泛而深刻的系统性变革。为了实现这一目标，轮胎行业将迎来进一步整理。2021 年 4 月，山东省印发《全省落实“三个坚决”行动方案（2021—2022 年）》的通知，要求 2022 年，年产 120 万条条以下的全钢子午胎（工程轮胎、航空轮胎、 宽断面无内胎除外）、年产 500 万条以下的半钢子午胎（缺气保用轮胎、赛车胎高端产品、 超低断面轮胎除外）企业将被全部整合退出。

根据文件要求，本轮清退产能分别占全国现 有半钢胎产能的 3.96％、全钢胎产能的 3.03％。山东省为我国轮胎生产大省，全钢及半钢 产能分别占全国的 52.11％和 50.80％，由于本次清退落后产能影响较大，速度较快，可进 一步释放市场空间，有利于公司进一步提高市场占有率。

公司产量占比提升，行业地位提高。2021 年全国轮胎产量 7.7 亿条，公司轮胎产量 7026.69 万条，占比 9.13%。公司轮胎产量占比逐年提高，行业地位逐步提升。与行业其他 公司相比，玲珑轮胎每年产量增量最大。根据中国橡胶工业协会轮胎分会数据，2022 年上 半年公司乘用车及轻卡子午线轮胎产量为全国轮胎企业第一。预计 2022 年公司产量占比有望进一步提升。考虑到环保政策下落后产能逐步退出，而 且公司每年新增产能一直在行业内领先，预计公司产量在行业内占比有望进一步提升。

公司产能规模新增计划稳步推进，产能利用率高。公司 2021 年产能持续扩张，增速 15.1%，预计 2022/2023/2024 年总产能达到 9805/10761/11961 万套/年，预计增速 17.6%/9.8%/11.2%。

2.2、原料价格回落，公司盈利能力上升

公司成本构成合理。2021 年公司成本构成方面，原材料和人工成本合计占 82.94%，与 行业内其他公司相比，低于赛轮轮胎的 87%高于森麒麟的 72%，但折旧和其它杂费合计仅为 7.14%，处于较低水平。公司各项成本随产量增加而增加，各项平均成本变化不大。2021 年运费成本较 2020 年 有较大增加。

2022 年上半年总体成本下降。2022 年上半年，上游原材料除天然橡胶有所回落外其余 均处于高位运行，合成橡胶、炭黑、橡胶助剂、钢帘线持续走高，公司上半年原材料采购 价格同比上涨。除了承受原材料带来的高昂成本之外，物流运输及能源成本也在上升。但 自 7 月起随着国际油价形势的松动，原材料价格开始回落，企业利润将有所回升。 橡胶作为轮胎成本的主要影响因素，对轮胎产品的利润有较大影响。橡胶在轮胎成本 中占比达到 60%以上，包括天然橡胶和合成橡胶，橡胶价格自 2012 年从最高值回落开始， 使得轮胎成本有所降低。2020 年，由于天然橡胶主产地的东南亚成为新冠疫情重灾区，天 然橡胶产量下降，加上乳胶手套等医疗用品需求上升，天然橡胶价格有所上涨。在随后的 2021 年，随着疫情影响减弱，天然橡胶产量有所好转，价格也随之小幅回落。

国际橡胶组织 IRSG 在《世界橡胶产业展望》中预测 2022 年橡胶供给增速约 3.5%，需 求增加 4.7%，考虑到疫情影响减弱后东南亚主产区人工成本下降，预计在未来橡胶价格会 小幅下降。 合成橡胶价格预计维持较高位。受到原油价格持续高位震荡的影响，合成橡胶的原料 丁二烯价格自 2022 年初持续上涨，带动合成橡胶价格上涨。由于合成橡胶与天然橡胶存在 替代关系，故其价格具有联动性，受到天然橡胶价格可能回落的趋势影响，预计未来合成 橡胶价格会维持稳定。

炭黑价格高位。2021 年下半年，动力煤及主焦煤价格大幅上涨，受此影响，炭黑原料 煤焦油及蒽油价格随之大幅上涨，带动炭黑价格达到高位。对轮胎行业成本产生较大压力。 2022 年随着停产煤矿逐步复产，疫情影响减弱使得主流地区煤炭运输顺畅，加之主产地山 西省强调要依法依规释放产能，增加煤炭产量，动力煤和主焦煤价格较去年有所回落。考 虑到原料价格出现回落趋势，预计后期炭黑价格会呈现下降趋势，对轮胎成本压力减小。 橡胶助剂价格高位。2022 年，促进剂、防老剂价格较 2021 年上涨，考虑到橡胶行业需 求不减，预计橡胶助剂价格会维持较高位。

2022 年原油价格维持高位震荡态势，近期出现回落。2021 年原油价格持续上涨，价格 接近 2018 最高价格，2022 年初由于俄乌战争影响，俄罗斯原油出口受到巨大影响，加之美 联储加息影响，2022 年 5 月末原油价格相较年初增长约 50%，对下游炭黑、合成橡胶等成 本带来压力，并逐步传导至轮胎行业。随着俄乌战争进入僵持阶段，国际原油市场趋于稳 定，原油价格逐步出现回落，预计未来会保持稳定，对轮胎企业的压力较 2022 年上半年有 所下降。

钢丝及线材价格较去年有所回落。由于钢铁行业为高耗能行业，为响应国家“双碳” 政策的要求，粗钢产量同比下降，对铁矿石的需求量减少。2021 年初开始，铁矿石价格稳 步回落，下游钢丝帘线及线材价格也有所回落，对轮胎企业成本产生利好影响。随疫情好 转，房地产行业和基础设施建设对钢材需求可能增加，预计 2022 年钢材价格会维持稳定。

2.3、半钢胎需求向好，公司半钢胎盈利能力提升

乘用车轮胎需求占据主流，中国市场需求较大。跟据米其林年报，2021 年全球乘用车 轮胎消费 15.1 亿条，为全球轮胎消费的主要类型，占比约 87%，其中中国市场乘用车占比 较大，达到 16.62%。相较 2020 年，中国及世界乘用车轮胎需求量均有所增长，其中北美市场需求增加最大， 中国市场占比略有缩减，受疫情后经济复苏影响，海外市场恢复增快。

全球半钢胎市场逐渐复苏。跟据米其林年报，全球乘用车轮胎市场方面，销量从 2015 年 15.0 亿条稳步上升到 2018 年 15.9 亿条，销量增加约 9000 万条，2015 年至 2018 年 CAGR=2.1%；2019 年销量为 15.6 亿条，相较于 2018 年销量下降了约 3000 万条，同比下降 1.7%；2020 年受疫情影响，年销量下降至 13.9 条，同比下降 11%；2021 年销量恢复到15.1 亿条。

中国替换市场为主要市场，且仍有较大空间。2021 年全球乘用车配套市场和替换市场 需求分别为 3.56 亿条和 11.54 亿条，分别占比 23.6%、76.4%。中国 2021 年乘用车轮胎需 求 2.51 亿条，同比增长 2.87%，其中配套需求 1.15 亿条，替换需求 1.36 亿条，替换市场 占比 54.2%，为主要市场，配套市场及替换市场需求均比上年有所增长。2021 年我国替换 市场，轮胎替换与配套比例为 1.2:1，远低于东欧地区的 4.7:1，也低于世界平均水平的 3.2:1，存在较大的市场空间。 公司产品质量好，进一步占据配套市场。公司凭借产品高性能、高性价比优势在激烈 的市场竞争中另辟蹊径，实现了配套市场上半年主胎份额占比的提升，截至 2022 年上半年， 国内配套主胎份额占比已超过 85%，其中配套 17 寸以上产品占比，同比提升 7.68%，环比 21 年下半年提升 5.16%，推动公司盈利能力提升。

我国机动车及新能源汽车保有量持续上升，带动乘用车轮胎需求上升。2021 年中国乘 用车轮胎需求维持增长，汽车保有量稳步上升，2022 年 3 月达到 3.2 亿辆，其中新能源汽 车 1000 万辆。机动车保有量的增加推动轮胎的需求提升。汽车产量小幅回升，轮胎需求看好。随着芯片缺乏问题得到一定缓解，中国汽车 2022 年 8 月产量 242.6 万辆，当月同比增长 39.0%，新能源汽车产量 71.4 万辆，当月同比增长 117.0%，8 月汽车产量增加明显。随着疫情影响有所缓解，汽车产量在 2022 年下半年预计 还会有所增长。新能源汽车产量逐年增加，前景广阔。

汽车销量存在季节性波动，总体较上年同期下滑。2021 年受到国五国六排放标准转变 的影响，为了赶在政策限制之前上牌，2020 年提前透支较多汽车销量。同时受到新冠疫情 反复的影响，汽车销量较上年同期出现小幅下滑。2022 年 8 月汽车销量达 238.3 万辆，当 月同比增加 32.06%，较去年年底略有下滑。随着国六标准转换完成以及疫情状况好转，预 计 2022 年汽车销量会出现反弹。 免征购置税政策延长，新能源汽车销量增加。9 月 26 日，财政部官网发布消息称，为 支持新能源汽车产业发展，促进汽车消费，财政部、税务总局、工信部联合就延续新能源 汽车免征车辆购置税政策发布公告，对购置日期在 2023 年 1 月 1 日-12 月 31 日期间内的新 能源汽车，免征车辆购置税。受到这一利好消息影响，新能源汽车在未来销量有望维持快 速增长态势。

新能源汽车销量增速快，公司半钢胎下游需求大。据中国汽车工业协会数据，2022 年 上半年，新能源汽车产销分别完成 266.1 万辆和 260 万辆，同比均增长 1.2 倍，市场占有 率达到 21.6%。其中，新能源乘用车销量占乘用车总销量比重达到 24.0%，中国品牌乘用车中新能源汽车占比已达到 39.8%。公司是国内最大的新能源汽车配套轮胎生产企业，随着新 能源汽车保有量以及渗透率的提高也将对新能源汽车轮胎替换市场形成拉动作用。

预计中国 2022 年半钢胎需求增速 3%以上。乘用车产量方面，根据乘联会的汽车销售数 据，2017 年以来至 2021 年中国乘用车产销量处于较低位置，2021 年，乘用车销量 2107 万 辆，同比增长 6.6%。考虑到 2020 年受疫情影响基数较小，造成 2021 较大增速；考虑新能 源汽车产销量逐年增长，总体预计乘用车产量增加约 3%。根据乘联会汽车保有量数据，考 虑到轮胎使用寿命及车主消费观念变化，近两年中国汽车市场轮胎替换率达到 1.3-1.5，综 合来看，预计 2022 年半钢胎需求数约为 4.03-4.65 亿条。

2.4、中国商用车市场恢复，公司全钢胎需求增长

中国市场卡车轮胎需求占比在全球范围内较大。跟据米其林年报，2021 年全球卡车轮 胎消费 2.16 亿条。中国市场需求全球占比 33.10%，2020 年中国市场卡车轮胎需求占比最 大，为 39%。卡车轮胎替换市场为我国主要市场。2021 年中国卡车轮胎替换市场需求大于配套市场 需求，且相较于欧美等发达国家，中国替换比配套值较低，存在较大的市场空间。

2021 年卡车轮胎需求下降，预计后期将有所增长。中国 2015-2020 年商用车销量维持 上升态势，由于国五国六标准切换，2020 年部分销量提前透支，造成 2021 年销量小幅回落， 但仍高于 2019 年。预计后期对于配套轮胎需求会维持小幅增长。受到疫情反复影响，中国 公路运输业出现波动，2021 年全钢胎替换需求量出现下降。考虑到 2022 年国内疫情好转趋 势明显，经济复苏迅速，公路运输业有望继续回升，对全钢胎的替换需求也会有所增长。公司主营业务收入中半钢胎收入占比 40%左右，半钢胎需求的扩大有利于公司盈利能力 提高。

2.5、“双反”政策落地，公司海外布局优势凸显

美国和欧洲对我国轮胎企业实施“双反”调查。近年来，我国轮胎企业多次遭到美国 和欧洲多个重要出口地的反倾销、反补贴调查，也就是“双反”调查，对国内生产企业造 成了较大影响。美国从中国轮胎进口量从 2014 年以来明显下降。

欧美对中国轮胎企业进行过多轮“双反”调查，加征大量关税。2021 年 5 月美国商务 部公布针对韩国，中国台湾，泰国和越南的乘用车轮胎的“双反最终决定”，决定对来自 四个地区的乘用车轮胎征收高额进口关税。其中对公司在泰国产品加征 21.09%高额关税， 对企业海外基地产品的收益产生影响，但东南亚地区生产的轮胎仍具有成本优势，公司通 过进一步全球化布局，可以减轻关税影响。 塞尔维亚建成投产，海外业务进一步扩大。公司海外塞尔维亚生产基地 6 月完成硫化 机安装调试且首模轮胎下线，产能为半钢胎 1200 万条/年，全钢胎 160 万条/年。为公司产 品配套欧洲市场迈出战略性的一步。

企业发展重点不同，玲珑轮胎海内外同时发展。2021 年，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒 麟的海外营收占比分别为 46.24%、24.24%、87.43%。毛利率分别为 16.92%、19.90%、 23.25%。由于森麒麟侧重于欧美市场，建设泰国基地，具有成本及售价优势，受到的双反 政策影响较小，故其毛利率高于赛轮轮胎及玲珑轮胎。玲珑轮胎长期以来海外营收占比小 于其他两家，所以总体毛利率略低，但是在疫情期间由于国内经济复苏好于国外，且我国 轮胎市场需求占比在全球市场提升，公司毛利和森麒麟相差收窄。

2.6、海运紧张缓解，公司海外市场运输成本下降

疫情好转，海运不再一箱难求。自 2020 年初新冠疫情全球爆发以来，港口人工减少， 海运受到极大影响，叠加原油价格上涨，海运成本提高，导致海运价格一路上涨，在 2021 年达到顶峰，给轮胎企业出口成本造成一定影响。2022 年以来，随着疫情状况缓解，各地 复工复产，海运紧张情况有所缓解，海运价格出现明显回落。预计 2022 年下半年海运价格 仍存下降趋势，带来轮胎出口更大利润空间。公司海外业务占比较高，海运成本降低将有效提高公司海外市场盈利能力。预计 2022 年公司海外市场毛利将有所提高。

2.7、“7 5”战略布局，海内外同步发展

始于招远制修厂，逐步走向全球化。公司前身为招远制修厂，成立于 1975 年 5 月 8 日。 山东玲珑橡胶集团公司成立于 1995 年。2001 年，公司第一条半钢子午线轮胎顺利下线，并 动工建设玲珑轮胎工业园。2009 年，公司北美研发办公室在美国俄亥俄州成立，开启国际 化研发体系。 2011 年，德州玲珑轮胎有限公司正式成立，公司开启玲珑“制造 3 3”战略， 着手布局海外工厂。2012 年泰国玲珑项目正式奠基，公司“制造 3 3”战略第一个海外工 厂开始建设。2013 年，公司在西班牙伊迪亚达试验场设立试验检测办公室，进一步走向全 球化。2015 年，公司泰国 PCR、TBR 项目全部实现投产，广西 PCR 产品投产。

2016 年，公 司在上海证券交易所成功上市。2018 年，公司正式宣布拟在塞尔维亚建立海外第二个制造 基地，同年湖北玲珑轮胎有限公司项目正式启动，公司计划在湖北省荆门市建设国内第四个轮胎生产基地，将原“3 3”战略变更为“5 3”战略，进一步扩大智能化制造规模、增 加市场份额，提升企业综合竞争力。2019 年，公司欧洲工厂—兹雷尼亚宁项目启动，同年 12 月湖北玲珑轮胎有限公司全钢项目投产。2021 年，公司将原“6 6”战略变更为“7 5” 战略，铜川基地立项。

公司稳定推动“7 5”战略，海内外产能稳步扩张。党的十九届五中全会通过的《中共 中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，提 出“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的国家战略。公司据此将战略调整为 “7 5”的战略布局，公司现在中国建成招远、德州、柳州、荆门、长春五个生产基地，并 确定在铜川市和合肥市建设中国第六个和第七个生产基地，在海外建成泰国、塞尔维亚两 个生产基地。

2021 年公司柳州基地、荆门基地 3 个工厂扩建，塞尔维亚基地和长春基地 4 个工厂新建，2021 年末吉林长春产能为 120 万条全钢子午线轮胎工厂已投产，2022 年产能 将逐步释放，2022 年上半长春工厂年申请扩产 14 万条非公路胎。截至 2022 年上半年，公 司泰国基地年产能已达到半钢 1500 万套、全钢 220 万套轮胎，塞尔维亚工厂一期工程年产 350 万套半钢子午胎和 80 万套全钢子午胎，目前正在进行设备调试及投产前各项验收手续 办理，6 月完成了硫化机安装调试且首模轮胎下线。公司 2021 年末达产产能 8206 万条，其 中乘用车及轻卡 6800 万条，产能位居全国第一。

3、全球化的配套体系建立，零售模式创新带来竞争力

3.1、公司构建全球化配套体系，多品牌配套产品逐渐完善

公司构建多品牌、全球化配套体系，影响力进一步提升。公司通过不断提升产品技术 含量，凭借过硬的产品品质和服务，为红旗、奥迪、大众、通用、福特、本田、雷诺日产、 广汽三菱、上汽通用五菱、比亚迪、吉利、奇瑞、长城、一汽解放、中国重汽、陕西重汽、 福田汽车、东风柳汽、中集车辆等全球 60 多家汽车厂 100 多个生产基地提供配套服务，进 入全球 10 大车企其中 7 家的配套体系，实现了对德系、欧系、美系、日系等全球重点车系 的配套，车企配套轮胎累计超 2 亿条，连续多年位居中国配套第一位。

公司重视配套市场发展，提高消费者粘性。即便配套轮胎利润率不太高，但是考虑到 大部分消费者在更换轮胎时，在性价比合适的情况下，仍会首选原配轮胎，有助于提高消 费者粘性，因此配套市场存在明显的引流作用。 公司产品销往世界 173 个国家，市场业务遍及欧洲、中东、美洲、亚太、非洲等全球 各大区域，并且在全球各大洲销售网络分布较均衡，实现全覆盖的销售网络体系。

公司在新能源领域发展迅速。得益于公司持续研发投入和新能源汽车轮胎领域的技术 创新，公司成功配套五菱宏光 MINIEV、E200、E300、比亚迪秦 EV、秦 Plus、宋 PRO、元 Plus、雷诺日产电动车、一汽红旗高端电动车 EQM5、E-HS3、E-HS9 等。根据轮胎商业网统 计显示：公司 2020 年纯电动汽车原配品牌玲珑排名第二，仅次于米其林，领先中国同行业 其他企业。公司 2021 年新能源匹配业务收入报告年度增长超 180%，市场占有率接近 20%， 位居中国轮胎行业第一。

3.2、“新零售元年”战略实施，替换市场发展加速

公司实施“新零售元年”战略。2022 年 1 月 6 日，玲珑轮胎、腾讯云和华制智能基于 此前战略合作的基础上签订新零售三期合同，三方将整合优势能力及资源，全面升级玲珑 智慧营销平台，玲珑新零售数字化运营将通过“公域私域并营、线上线下融合、前端中台一体、内外系统集成”等四大核心价值，搭建全渠道运营体系，全触点接触消费者，实现 从全域营销、全渠道订单履约到供应链管理的零售业务闭环服务，掌握全渠道订单、提高 运营效率、提升服务质量，树立汽车后市场领域数字化营销新标杆。

新战略将会实现“工厂-经销商-门店-用户”的信息和服务流的打通，利用智慧营销全 面赋能终端门店并为线下消费助力。公司通过线上与线下的高度融合，通过“轮胎 非轮胎 产品 服务 生活和出行”的多业态产品和服务生态打造，打造半小时配送圈，搭建良性循 环的生态链。公司在全球拥有营销网点近十万家，其中品牌店数量近 7000 家，拥有 800 多 家一级经销商，市场遍及欧洲、中东、美洲、亚太、非洲等全球 173 个国家。通过更多的 零售服务，扩大公司在替换市场的优势。

“新零售 2.0”上线，核心竞争力增强。2021 年 8 月 29 日，公司“新零售 2.0”上线， 围绕“产品 服务 价值”的营销主旨，和经销商及门店打造用户思维、价值思维、品牌思 维。依托乘用车“玲珑养车驿站”小程序和商用车“玲珑卡友之家”，满足用户多样化产 品、服务需求，道路救援和全国联保服务需求，帮助经销商、门店提高核心竞争力。

升级“玲珑新零售 3.0”，数字营销新发展。2022 年 7 月公司启动“玲珑新零售 3.0”， 对系统、运营商、零售商、品牌形象等进行全新升级，搭建更专业的运营体系。继续将 “中高端 L6 五新一高”产品作为产品销售重心，半钢替换市场“中高端 L6 五新一高”产 品的销售占比达到 30%以上，全钢替换市场“中高端 L6 五新一高”产品的销售占比接近 40%；对大修厂、综合维保店、一线轮胎品牌的品牌店实现持续渗透和销量提升，全钢已成 功进入“四通一达”等长途干线运输行列。上半年持续加强与传化物流、卡友地带等业务 互联，并重点开发集团客户，进一步丰富了客户群体结构。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】

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