普京对金融寡头的改革（卢布挂钩黄金的金融核炸）

卢布与黄金挂钩，再使用卢布结算大宗商品，相当于黄金与俄罗斯能源挂钩，与当年的“布雷顿森林体系”何其相似？普京的算盘到底是什么？能够成功吗？ 真的可以扳倒美元霸权吗？

直入主题，我们简单聊聊当年的“布雷顿森林体系”为什么会崩塌？

1944年6月，来自45个盟国的代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林镇举行了联合国家货币金融会议。经过三周的谈判，会议在结束时通过了《联合国家货币金融会议最后决议书》、《国际货币基会组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，这三个文件习惯被总称为“布雷顿森林协议”，而这些协定所构建的国际金融新秩序也被称为“布雷顿森林体系”。

布雷顿森林体系的核心内容，便是美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，1盎司黄金等于35美元，从此美元变成了美金，各国货币也以固定汇率挂钩美元。

那么这个体系为什么会在1971年崩溃呢？那是因为布雷顿森林体系有个致命缺陷。美元与黄金挂钩，而其他货币与美元挂钩，这样就奠定了美元作为国际货币的核心地位。而其他国家要使用美元结算，必须要储备美元，结果就是美元持续流出到海外各国。美国用美元购买商品，用于满足国内巨大的消费市场，出现的结果就是长期的贸易逆差。所谓逆差，就是进口额大于出口额。但是作为全球核心货币的美元，要维护美元地位和信用，就必须有稳定的币值，稳定的币值的前提条件就是本国具有完整的工业体系，并且可以长期保持贸易顺差。很显然，在当时来说，这显然是矛盾的。长期贸易逆差的美国不可能长期维护美元的汇率稳定。

我们举个简单的例子。1949年，美元兑日元的比率固定在1:360，但是日本经济在战后迅速发展，发展速度远远超过了美国。如1950年时，日本的人均GDP不足美国的20%，但到了1965年，日本的人均GDP已经达到美国的44%。所以理论上来讲，日元应该升值，但是因为挂钩美元，这个汇率长期被固定在1:360的刻度上。这样导致的结果显而易见，大量的美元流入日本，被兑换成日元，美国的工业也逐步转移至日本，因为日本的经济发展速度更快，成本更低，获得的收益也更多。也就是说，在那个历史时段，大家都知道日元被低估了，或者说美元被高估了。

作为中心货币的美元，需要有完整的工业体系和贸易顺差的支撑，但大量资产外流，导致国内就业不景气，物价飞涨，长期的贸易逆差也导致债务不断上升和黄金储备不断流失，投资者也纷纷看空美元，美元成为做空的首选目标，美国维护汇率稳定的成本和难度均在与日俱增，在这一系列矛盾难题之下，美国无奈放弃布雷顿森林体系，美元与黄金脱钩，走向了浮动。

有人会问，那当时的日本，流入了大量的美元，这些美元去了哪里？ 其实日本政府也非常无奈和矛盾。大量美元流入日本，为了维护住1:360的汇率，日本政府就要抛售等额的日元到市场，也就是用日元购入美元资产。然后将美元储备起来，但是这部分美元怎么用呢？除了部分用于国际贸易结算外，很大一部分就是用于购买美国国债吃利息，相当于又把流入的美元，再借出给美国，美国再拿借到的美元购买日本商品。形成了一套并不合理的循环系统。为什么说不合理？ 因为日本购买美国国债的利率很低，而自己国内的投资回报率更高，这就相当于只能将美元资产从高利率的市场搬到低利率的市场，这明显是非常不合乎逻辑和无奈的。

以上的一切，都注定了布雷顿森林体系的崩塌。我们综合来看，无论一国的货币如何锚定，无论是锚定黄金，或者是锚定其他货币，前提都是两国的经济发展相对稳定，一旦出现其中一个国家发展快，另一个国家发展慢，那么这种锚定效应就会必然崩塌，最终必然走向浮动。

看清了布雷顿森林体系是如何瓦解的，那么普京将卢布锚定黄金，会成功吗？其实只要看清了布雷顿森林体系，这个问题就自然会有了答案。

一个国家的货币，无论锚定什么商品，本质上都是国家信用在背书，而国家信用所依靠的，就是综合国力。很显然，俄罗斯目前的国力并不能支撑起卢布的信用，只能短时间给予卢布信心，提振卢布汇率，但信用和信心，完全是两个概念。

但是长期以来，普京都有一个“金融帝国”的宏大梦想，一直想撕掉“卖家底的能源户”的国家标签”，尤其是2008年之后，俄罗斯在金融市场的布局提速了。

2008年5月，俄罗斯提出了到2025年，将莫斯科打造成全球一流的国际金融中心的目标。

很少有人知道，俄罗斯在2008年以前，在制定未来经济发展战略时，几乎没有涉及过建设国际金融中心的问题。但是，现实是，俄罗斯的金融中心之梦始终发展不顺，磕磕绊绊，这点后续再聊。

另一方面，从2008年开始，俄罗斯开始加大力度囤积黄金，并且将其所囤积的黄金全部储存在国内。这样做的原因，一是践行金融强国的远大梦想，二是针对去美元化未雨绸缪。截止2021年底，俄罗斯的官方黄金储备为2301.6吨，排在其前面的分别是美国、德国、意大利和法国，显然，目前全球的官方黄金储备，还是主要集中在欧美国家。

同时，俄罗斯加快了对外的金融渗透和扩张。尤其是针对昔日“卫星国”的投资。如提供匈牙利核电站建设的资金、在保加利亚建设南溪管道并提供资金支持等等，一系列操作之下，这些国家经济的发展，通过金融领域与俄罗斯逐步捆绑了起来。

可以说，俄罗斯在金融领域的布局，在面对美欧制裁时，早已经做好了较为充分的准备工作。如今，俄罗斯宣布对于不友好国家实施卢布结算天然气、将卢布与黄金挂钩，无疑会稳定国内的金融市场，包括提振卢布汇率等等，但是根本问题依然是，俄罗斯没有完整的工业体系，作为能源出口国，其财政严重依赖国际大宗商品价格，所以主导卢布长期汇率的主要因素，依然是商品价格。大宗商品价格涨，卢布走强，大宗商品价格跌，卢布走弱。虽然卢布挂钩黄金，用卢布结算天然气交易，可以稳定金融市场，并对美元霸权形成冲击，但是长期来看，依然是综合国力的较量，客观来讲，要彻底瓦解美元霸权，依然任重道远。