美联储是如何建立的（美联储是如何建立的）

随着各国金融业的飞速发展，中央银行的重要性日益凸显。美元的全球货币地位也使得美联储成为全球备受瞩目的中央银行。美联储自 1913 年成立以来，已历经百年风雨洗礼，美联储的一举一动都会对全球市场产生影响。

提到美联储，很多人往往熟悉又陌生。熟悉的是，你总能主动或被动的看到关于美联储的各种报道。陌生的是，如果真正说起美联储又会有很多盲区，比如美联储是政府机构吗？美联储的组织架构是什么样的？美联储主席是否能决定一切？美联储的职能有哪些？工具箱里有哪些工具？市场上关于美联储的内容非常多但也鱼龙混杂。

实际上，美联储在其官方网站上有一个一百多页的官方介绍文件，清楚的记载了美联储的组织架构、主要职能以及货币政策工具。接下来，我们将美联储官方文件的基础上，通过阅读美联储相关的专著、报刊、数据库文件，为大家详细罗列美联储的相关知识。 由于内容相对较多，我们会在接下来的一段时间里推出关于美联储系列文章。今天我们主要谈谈美联储的创建过程：为什么美国和欧洲不同，直到1913年才设立中央银行？成立美联储前后发生了什么？美联储最后是如何建立的？

关于建立一家国家中央银行的讨论，是美国历史上一个争执很久的议题。在美联储成立之前，美国政府也曾有过建立类似于“中央银行”的尝试。

美国历史上第一个“类中央银行”是美国第一合众国银行。

18世纪90年代，新成立的美国联邦政府面临着7900万美元内外债，这在当时可以说是个天文数字。如何将经济拉回正常的轨道，成了华盛顿政府面临的最大的挑战。其中，极具前瞻性的一项提议就是建立一家美国的中央银行。

1790年12月底，时任财政部长汉密尔顿向国会提交了著名的《关于国家银行的报告》，提出了要建立新大陆有史以来第一个相当于中央银行功能的“合众国银行”。当时，尽管国会创立了美元，但大家更愿用欧洲各国的货币。建立中央银行的目的之一就是建立统一货币。

亚历山大·汉密尔顿肖像画（约翰·特伦贝尔绘 1806）

汉密尔顿借鉴英国和荷兰的模式，他的设想是建立中央银行的启动资金1000万美元，政府出200万美元，通过销售银行股票从私人那里融资800万美元。他认为这种模式运作高效，虽有私人资本介入，但是政府是大股东，银行的决策以及运行都由政府执行。在汉密尔顿看来，中央银行将成为维护公共信用的工具。

不过，建立“合众国银行”的法案的争议很大。原因在于在18世纪的美国，很多人都对“中央银行”这个概念很是生疏，甚至对银行都没有好感。国务卿杰斐逊、众议院领袖麦迪逊、副总统亚当斯都在反对者之列。他们认为银行是投机者，除了放债吃利息之外，对社会没有任何贡献，是为资本家服务的。

由于反对者不在少数，通过该法案的过程十分曲折。在最后的决策关头，汉密尔顿向总统华盛顿提交了一份13000字的报告，将目光从银行扩展到所有的公权力上，反驳了反对者对宪法的狭义理解（这篇报告后来被认为是对宪法的“广义解释”的代表作，被誉为“对美国宪法最天才的诠释”）。

1791年2月25日，华盛顿在仔细阅读该报告后最后签署通过了银行法案。随着银行法案的生效，“第一合众国银行”诞生了，为期20年。

美国第一银行 来源：费城图书馆

由于第一银行是股份制银行，民众出于对国家的信任而对银行股份哄抢——银行开售股票的当天，所有股票在短短一个小时内售罄，这在后来引起了投机行为并滋生了泡沫。

虽然汉密尔顿冷静的解决了这场风波，但是也为反对者留下口实，导致第一银行在20年经营期结束后未能继续延续。1811年，第一银行关门，标志着美国第一次国家银行的尝试以失败告终。

但银行关门后，本来良好的金融监管秩序荡然无存，通货膨胀严重。“禁运”危机也使得经济形势异常严峻。

美国第二银行 来源：费城图书馆

1816年3月，国会通过了重建银行法案。4月，总统麦迪逊签署了法案，美国第二合众国银行正式建立。无论是经营方式还是职能方面，都与第一银行一脉相承。

不过到了1829年，对国家银行持有敌意的安德鲁·杰克逊当选美国总统，否决了国家银行的延期。两次建立中央银行的尝试均以失败告终。

第二银行关闭后，美国政府在此后70多年的时间里都没有试图再建立一个类似中央银行的机构。

这带来的问题是，金融市场进入了无序发展的阶段，银行挤兑时有发生，金融危机频繁不断。毫不夸张的说，基本每隔十年就会爆发一次金融危机。1873年、1884年、1890年、1893年和1907年都发生了金融危机，其中1907年的金融危机最为严重。

20世纪初期美国的银行挤兑

当时，有投机者试图操控美国联合铜业公司的股票但是未成功，银行和信托公司为这些投机者提供了贷款，损失惨重。

1907年10月，纽约第三大投资公司可尼波克公司被迫宣布破产。金融恐慌使得储户人人自危，发生了挤兑风波。

而摩根大通的创始人摩根呼吁金融机构一起救市，这提振了市场的信心，金融危机在当年11月份得到了控制。

1907《新奥尔良日报》画了一只火鸡驾驶着汽车，提到金融恐慌，期待经济繁荣。

金融危机的频发让人们达成共识，国家需要建立一个银行来承担“最后贷款人”的角色。

因此，在1907年的金融危机过后，美国议员尼尔森·奥尔德里奇专门成立了危机调查小组，并起草了《奥尔德里奇计划》。他认为，美国应该效仿欧洲，建立一个中央银行以便在金融危机发生时充当“最后贷款人”的角色。不过，在奥尔德里奇的计划中，这个银行仍然是私人性质的。

尼尔森·奥尔德里奇

这就引起了很多争议。一方面，有人担心华尔街的大银行会操纵中央银行控制经济命脉，从而使得只有少数的富人受益，他们希望政府能够控制中央银行；而另一方面，有人认为这样会赋予政府太多的权力。

这里讲一个小八卦，奥尔德里奇的女儿艾比是尼尔森·洛克菲勒及其五个兄弟的母亲，所以不乏有人担心奥尔德里奇计划的公正性。

由于对建立一家什么性质的中央银行存在巨大分歧，所以《奥尔德里奇计划》还未深入讨论便夭折了。不过尽管该计划并未成功，但却为美联储的建立提供了基本的思路。

在1912年威尔逊成为总统后，国会众议员卡特·格拉斯在《奥尔德里奇计划》的基础上起草了《联合储备法案》，明确要建立美国联邦储备系统作为美国的中央银行，并选择了将美联储设置为“联邦政府 非营利机构”的折中方案，平衡了普通公民的反资本家垄断要求和资本家反政府垄断的要求。

1913年12月12日，《联邦储备法案》分别获得参议院和众议院通过。12月23日，威尔逊总统签署《联邦储备法案》。

1914 年8月10日，美国联邦储备体系正式运作，这标志着美国中央银行的成立。