江恩理论之时间因子(江恩周期理论)

时间是决定市场走势的最重要因素,经过详细研究大市及个别股票的过往记录,你将可以给自己证明,历史确实重复发生;而了解过往,你将可预测将来,我来为大家讲解一下关于江恩理论之时间因子?跟着小编一起来看一看吧!

江恩理论之时间因子(江恩周期理论)

江恩理论之时间因子

时间是决定市场走势的最重要因素,经过详细研究大市及个别股票的过往记录,你将可以给自己证明,历史确实重复发生;而了解过往,你将可预测将来。

—威廉.江恩

1.江恩周期理论要预测的是什么?

江恩声称他的市场预测方法是根据周期理论发展出来的,但在了解其方法之前,更基本的问题是:他要预测的是什么? 现时一般市场循环理论家所希望解决的问题是:如何知道市场见底及见顶。在方法学上,你问怎样的问题便得到怎样的答案。江恩周期与其它市场循环的不同之处,是在于江恩为自己订下的“问题范畴“,较其它循环理论家的范畴要辽阔得多。

江恩周期理论要解决的问题不单是如何知道见顶见底,他要问的是:

(1)市场会在什么时候见顶见底?

(2)市场在未来某个时间的价位会是什么?

(3)市场在未来某个时间的走势形态会是怎样?

对于一般技术分析者而言,上述问题是做梦也未曾问过,亦未想象过可以问上述问题的。江恩理论成功的地方,不单是能够提出以上的问题,更为重要的是,江恩也为上述问题找到了答案! 江恩的理论告诉我们:

(1)市场见顶见底是根据周期的规律而引发出来的。

(2)市场的价位是根据周期的规律而重现的。

(3)市场走势的形态,亦根据一定的时间周期而重复出现。

2. 如何确定周期循环

虽然对于市场循环的成因,江恩秘而不宣,但他亦透露了一些市场的重要循环,以享读者。

“轮中之轮“是江恩从圣经中发现的重要循环理论。江恩指出,根据自然的法则,循环有大有小,有长期、有中期、亦有短期。因此,循环中又有循环,互相重叠。 江恩进一步解释:量度时间的基础,是基于地球的自转。因此,最细的一个循环,应为四分钟的循环。四分钟循环具有特殊意义,是因为地球自转一次为360度,而地球运行一度则为四分钟。另一个较为重要的循环是廿四小时循环,亦即地球自转一次的时间。更大的循环为一年,是地球围绕太阳运行一周的时间。 长期的循环,江恩指出的是一百年、一千年以及五千年的周期。因此,若要清楚知道世事及重要的转变,分析者必须回到最少一千年前的历史去证明所分析的循环。这个一千年循环甚为重要,举例:在公元九一六至九二三年,欧洲经历了战争及农作物失收。历史证明,一千年后的一九一六至一九一七年,欧洲处于第一次世界大战中,亦再出现饥荒。江恩理论的精要是,在所有的市场因素之中,时间的因素占了决定性的位置。他对市场时间的分析,是根据循环理论入手,他并非以市场资料作实证的研究,而是由理论的先验架构作为分析的起点。江恩的循环理论,是名副其实的循环,以一个圆形的三百六十度作为分析的架构。

江恩的循环分析,是以30年为基础,其它长、中、短的循环,是以30年的倍数或分数来确定。30年的重要性乃是因为30年里面共有360个月,亦即一个完整圆形的度数。根据360度的倍数或分割,我们可以得到以下的循环周期:

90年-360*3

60年-360*2

30年-360*1

22.5年-360*0.750

20年-360*0.666

15年-360*0.5

10年-360*0.333

7.5年-360*0.25

他经常强调,市场的长期循环为90年,82年至84年,60年,49年,45年,30年及20年。中期循环方面,为15年,13年,10年,7年,5年,3年,2年及1年的理论。

江恩的市场周期理论的范围非常广泛,长期甚至为一千年的循环周期,而小者则甚至为四分钟的市场循环。四分钟是所有市场循环中最细的一个,理由十分简单,因为一天共有廿四小时,一小时有六十分钟,换言之,地球自转一度的话,应为一千四百四十除以三百六十,亦即四分钟。 若根据这个四分钟的循环理论,即市场的短线市场循环周期应可计算如下:

地球自转 时间循环

30度 2小时

45度 3小时

60度 4小时

90度 6小时

120度 8小时

180度 12小时

240度 16小时

270度 18小时

360度 24小时

从上面的计算,当一个市场的趋势运行了2小时、3小时或6小时之后,这个趋势便可能逆转。此外,若市场在一天之中的某段时间出现一个重要的转换点,则一天或两天之后的这段时间,便要特别留意市势的变化,市场可能又会在这段时间出现一次逆转。因为一天后或二天后是360度乘以1及2倍,这点将十分有趣。

在应用江恩的市场循环理论时,有以下两点要注意:

(1)在判断市场转势时,永不要忘记 留意时间是否到达转势阶段。

(2)在重要转势的时间,要留意市场是否到达重要的支持位或阻力位。

3. 以年为单位的周期划分

江恩的市场周期理论中,30年的周期处于理论中的中心地位。究其原因,相信亦与天文学有关。30年里面共有360个月。换言之,是月球围绕地球三百六十次,是一个圆形循环的周数。 另外十年的循环是一个重要的循环,据他的研究发现,市场经常每十年便重复类似的波动形态,而最高及最低点的时间亦十分接近。在某些市况下,市场的重要顶部及底部可能相隔十年半至十一年。江恩的十年市场周期理论有几点值得留意: 当市场以十年的循环周期运行的时候,应以市场的最高或最低点开始计算,一般而言,市场有五年上升,五年下跌。 在五年的升市中,根据江恩的经验,有两年升,一年跌,再有两年上升,才完成五年的升市。五年升市通常在第59至60个月完结,因此第59个月是要特别留意的。对于五年的跌市,江恩认为通常亦有两年跌,一年反弹,再有两年下跌,才完成五年的下跌。因十年循环等于120个月,而从120个月可划分几个较细的循环:

(1)120个月的一半为60个月,亦即五年的循环。

(2)120个月的四分一为30个月,亦即两年半的循环。

(3)120个月的八分一为15个月。

(4)120个月的十六分一为七个半月。

(5)120个月的三分一及三分二个月分别为40及80个月。

除十年外,以年为单位的重要循环是五年,因五年循环是三十年的六分之一,或六十个月,是市场的重要转换点。 换言之,根据上面的周期理论,五年前的顶或底部的转势时间,经常带动五年后市场同样出现市势逆转。此外,五年前的价位,经常亦会与五年后的价位出现360度的倍数关系。

除此之外,江恩亦特别着重一个七年的循环。七年的循环等于84个月,若由一个市场重要顶部或底部起计算,七年后市场可能再次出现一个顶部或底部。此外,七年的一半或四分一,即42个月或21个月, 是投资者需要留意的市场转势时间,这两段时间可由21至23个月及42至44个月不等。在某些市况,市场会在10至11个月转势,原因是这段时间为7年的八分之一。至于较细地循环,则为3年及2年,其中市场亦会以1年的循环运行,运行时间约为10至11个月。五年的循环亦对市场发生作用,由任何一个顶部计算五年后,将会出现下一个底部。相反来说,由任何一个底部计算五年,将会出现下一个顶部。

对于江恩的周期理论,五年以下者只属于中短期的循环而已,其中包括三年、二年及一年。不过,其中的短线循环,亦是由三十年循环的360个月分割而得,市场的顶部或底部,往往会在这些时间后出现。

5年=360*(1/6)=60月

3.75年=360*(1/8)=45月

2.5年=360*(1/12)=30月

17/8年=360*(1/16)=22.5月

4.以月为单位的周期

基本上,以月为单位的循环分析方法与年的分析十分类似,重点有以下几个:

(1)在重要的市场底部三个月之后再加四个月(七个月),便可得到一个市场底部或是市场出现一个反作用的时间。

(2)在上升的趋势中,调整通常不会超过两个月,到第三个月市场将见底回升。

(3)在极端的市况下,一个市场的调整可能只有二至三个星期,在这种情况下,市场可能连续上升十二个月,而比上月的底部每月上升。

(4)在大升市中,一个短期的下跌趋势可能运行三至四个月,之后市场才转势回升。

(5)在大跌市中,一个短期的反弹可能维持三至四个月,然后再转势回落。

5.以星期为单位的周期

若将我们的时间橱窗缩小至以周线图为单位,江恩市场周期理论仍然有效。江恩认为,在一个升市之中,市场的调整通常有两至三星期,而有时会有四星期之后,市场通常会回复上升。江恩提出有以下两个规则以作依循:

(1)在升市中的调整,可预期市场会在第三周的中间时间见底回升,而以全周高位收市。

(2)在某些情况,市场要到第四周才调整完毕之后,市场会以全周的高位收市。

换言之,当市场调整的时间足够,而该周以全周高位收市,市场重入升势的机会甚大。在大升市中,若成交量充足,则市场可能会上升至七周,然后才出现调整。在某些极端的例子,市场甚至会上升十三至十五周(即四分一年)才出现调整。至于市场运行整个趋势的时间,江恩提出有以下几点值得注意:

(1)一星期有七天,而七七四十九天为七星期,市场的趋势经常会出现逆转。因此,当市场运行至第四十九至五十二天的时候,投资者应留意市场会出现调整。

(2)市势逆转亦可能发生在第四十二至四十五天,因为此乃八分之一年。

(3)市势运行至第九十至九十八天时,投资者亦要小心市势会出现调整,因为此乃四分之一年。

6.以天为单位的周期

江恩在分析市场走势时,首要去做的,乃是要断定该年份市场应该是上升或下跌。若为上升的话,则该年市势所出现的调整通常会有二至三星期,之后,会整固三至四星期,然后再创新高,上升六至七星期。 若市场见顶,则市势可能会下跌二至三星期,之后市势再出现二至三星期的反弹。不过,这次反弹中,并未能出新高。其后,市场可能会在窄幅内上落一段时间,然后才向下突破。

至于短线的趋势方面,江恩要留意的转势时间十分简单,是由上次市场顶部底部起计30天、60天、90天及120天。换言之,乃是360的十二分一、六分一、四分一及三分一时间。 较为中线者,江恩则留意180天、270天及330天的时间。江恩认为,在这些时间所出现的市势逆转,很多时会成为主要的转势时间。

7.季节性周期

作为一位天文学家,江恩对于大自然气候的变化十分敏感,他认为金融市场的价格波动,经常亦有季节性的影响,据他的观察,有两段时间投资者需要特别留意:

(1)一月份的二号至七号以及十五号至廿一号。

(2)七月份三至七日以及二十至廿七日。

从天文学角度来看,一月五日被称为“近日点“,是地球轨迹最近太阳的一天,因此地球公转速度最快。七月五日则被称为“远日点“,是地球轨迹最远太阳的一天,因此地球公转速度最慢。此外,从气候的节气来看,一月二十日在中国被称为“大寒“日,而七月廿三日则被称为“大暑“,是一年气温最极端的时间。因此看来,江恩所发现的是气候对市场情绪影响的周期。

关于一月份的时间,江恩提醒投资者,要留意该月市场所造出的顶部或底部,除非一月份的顶部或底部突破,才可决定该年市势的上升或下跌。有时,市场在一月份所造的顶或底,要等到该年的七、八月才能突破。在某些情况下,这些一月份顶部或底部会成为全年的顶或底。正如一月份一样,江恩指出七月份中,市场经常会出现一个顶部或底部,甚至是趋势逆转。七月份市场会出现逆转的原因十分简单,在七月份,不少上市公司会分红派息,债券亦会到期,因此影响市场的资金的流向。国际性的投资者亦会选择这段时间重组其投资策略,因此重要性不容忽视。

一年的循环乃是地球围绕太阳运行一周的时间,将地球的轨迹分割,我们便可以得到市场短期的循环。问题是究竟如何开始分割一年的循环呢?江恩的答案是选取一年的春分点作为分割的起计,春分点亦即太阳回归的时间,是日日夜时间均等,日期为三月廿一日。

至于分割的比率方面,江恩所用的有四种:是将一年分二,分三,分四及分八,时间上与中国历法的节气不谋而合。现将分割的排列于下:

零-三月二十一日-春分

1/8-五月五日-立夏(春分后45天)

1/4-六月廿一日-夏至(春分后90天)

1/3-七月廿三日-大暑(春分后122天)

3/8-八月五日-立秋前2天(春分后19.5周)

1/2-九月廿二日-秋分(春分后182天)

5/8-十一月八日-立冬(春分后32.5周)

2/3-十一月廿二日-小雪(春分后35周)

3/4-十二月廿一日-冬至(春分后39周)

7/8-二月四日-立春(春分后45.5周)

江恩的时间循环理论,与中国历法中的廿四节气不谋而合,前者用以分析市场走势的变化,而后者则以分析大自然气候的变化,然而,上述两个范畴并非风马牛不相及,相反,其互相响应的程度却经常令人赞叹。

8.价位重现与周年纪念日

江恩理论的基本哲学是“历史必须重复发生“,重复发生可取广义与狭义两个意思,广义的意思是指市场有类似的表现,狭义的意思是指市场的价位会重复出现,或市场逆转的时间会重复出现,市场逆转会根据周年纪念日而发生。江恩周年纪念日的理论认为,未来市场的逆转时间,经常与从前市场逆转的日期存在周年纪念日的关系,理论与别的不同,其中他特别着重金融市场的季节性循环。他所使用的方法十分简单,是以市场在过往多年来的转势时间作一统计,从而推断未来可能出现市势逆转的日期。

9.“七“的倍数

江恩对于数字“七“极为钟爱,他认为“七“乃是市场的重要趋势指针。在日线图上,市场高低位之后的第7个自然日(即除交易日外,包括星期六、日等公众假期)是十分重要的。14天也重要的,而下一个重要日子则为21天。在一个上升的趋势上,通常市场的调整是14天或21,在下降趋势中,14天或21天的反弹亦经常出现。7天的一半是3.5天,江恩认为市场在顶底后的三至四天的表现可决定未来的趋势。 此外,7天的倍数亦十分重要。 因为市场出现转势的时间,经常是45至49天。49天之所以重要,是因为此乃7的平方,而45则为360的八分之一。其次,市场出现转势的时间,亦经常会是市场高低位之后的第63至65天。其原因是,63乃是7的9倍,而8的平方则为64。 其三,另一个需要留意转势的时间是81天,此乃9的平方。 其四,市场重要顶部及底部之后的第90至91天甚为重要,因为90是360的四分一,而91是7的13倍。 最后要注意的市场时间是市场顶部或底部之后的第180至182天,此乃360或一年的二分之一。而182天乃是7天的26倍,对市场起着十分重要的作用。

江恩十分喜欢应用7天,7星期及7个月为单位,以剖析市场的走势。究其原因,相信与月球的周期有关。月球的周期平均为29.53天,其四分之一或90度便约为7个自然日。以7天作为倍数,便可得到7星期及7个月的周期。

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