复合肥怎么迎接春季行情(多重因素影响复合肥冬储)

时至11月初,历经秋季市场的潦草收尾,业内关注点转向冬储市场,但由于场内存在不确定因素,例如地缘政治、国内外价差、国内化肥出口形势、成本预期、备肥需求启动等等。目前场内存在看空情绪,虽个别企业试探性出台报价,以及收款政策保底、计息居多,但交投氛围却改观不大,经销商谨慎再谨慎。那么后期走势如何呢?

从近期对11月市场心态的调研来看,虽市场信心不足,但对看跌幅度又比较保守。由下图可见,以当前45%S(3*15)在3100-3300元/吨为参考值,有42.00%的市场人士认为11月的下跌幅度在100元/吨以内;有44.00%的市场人士认为11月的下跌幅度在100-200元/吨;有8.00%的市场人士认为下跌幅度在200-300元/吨;另有4.00%的市场人士认为11月行情将弱势企稳运行。

复合肥市场心态调查结果对比图

复合肥怎么迎接春季行情(多重因素影响复合肥冬储)(1)

由于上个季节行情的剧变,经销商操作谨慎度提高,尤其对高价格抵触比较明显,不过随着价格不断的回落,对于近日出台的新价格,部分已开始接受,只是操作上还比较忧虑,多在“储”与“等”间徘徊。从目前价格与去年同期对比来看,由下表可见,部分价格已与去年同期持平甚至还低于了去年同期。而上旬乃至中旬,将继续、陆续有企业试探出台冬储新价格,预计届时今年冬储价格行情会进一步明朗,利于经销商操作积极性的增加和市场气氛的好转。

复合肥区域价格变动统计表

复合肥怎么迎接春季行情(多重因素影响复合肥冬储)(2)

近段时间原料波动明显收窄,复合肥成本变化缩小。其中尿素自10月以来,呈现区间震荡窄幅调整行情,山东临沂接货价运行区间在2400-2520元/吨;合成氨山东运行区间在3600-3950元/吨;氯化铵先扬后抑波动较小,上下调整幅度在30元/吨附近;磷酸一铵受成本支撑,10月价格小幅上扬,幅度在50元/吨上下;钾肥目前供应充裕,虽下行趋势未停止,但跌幅明显减缓。正是由于原料波动的收窄,促进了复合肥成本变化的进一步缩小。需求清淡的供需矛盾仍存下滑空间,但至于幅度目前仍需关注各方消息,正因为钾肥成本的不稳定也加大了复合肥的定价难度。另从与去年同期价格对比来看,除钾肥价格与去年同期持平外,氮肥、磷肥都明显低于去年同期,其中合成氨同比跌幅甚至达29%。

站在工厂的角度,因为前期的高价原料成本仍在逐步对冲过程中,认为复合肥价格下滑也存在时间段;而站在经销商角度认为冬储作为新一季甚至新一年的开始,应该根据当前原料价格核算报价。但说到底价格是一方面,当前市场也存在买断的低价出台,但经销商反应也并不激烈,最终还是因为不确定性、周期太长拖延了备肥的热情。

原料中仍存部分品种继续下滑

复合肥怎么迎接春季行情(多重因素影响复合肥冬储)(3)

部分复合肥主要原料价格统计表(元/吨)

复合肥怎么迎接春季行情(多重因素影响复合肥冬储)(4)

我国化肥出口受政策影响较大,通过近五年的数据显示,国内化肥品种在2019开始呈现逐年增长的趋势,这主要取决于2019年我国对钾肥、三元复合肥、二元复合肥等多项化肥商品不再征收出口关税,而出口的增量也一定程度缓解国内化肥过剩产能。2021年10月法检政策落地后,2022年化肥品种,尿素、磷肥、钾肥、复合肥均受限制,出口量随即明显下滑,截止到9月,2022年国内共计出口各种肥料1727万吨,同比减少33.8%。不过出口政策的调整也是为了保证国内供应以及价格基本稳定。至于后期阶段性政策调整会何时出现,目前尚未有定论。

复合肥怎么迎接春季行情(多重因素影响复合肥冬储)(5)

通过以上影响因素分析,今年的冬储操作依旧是一道难题,市场心态不稳,启动或有所延后,另外为刺激走货,阶段性出价的情况会增多,政策上更倾向于保底、计息等,价格或在头部企业陆续出价后跟进,企业间价差有望缩减,陆续形成主流,各方操作积极性或在中旬左右逐步提升。值得注意的是冬季疫情有多发迹象,会导致后期运输的紧张,且社会库存低位,非主产区也应适当储备,不应一味的拖延。整体来看,虽然今年冬储有所推迟,但从原料走势、市场心态、价格变化等因素来看,市场正在向回暖方向发展。

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