中级财务管理第六章11（中级财务管理第二章1）

指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值，我来为大家讲解一下关于中级财务管理第六章11?跟着小编一起来看一看吧!

中级财务管理第六章11

‬货币时间价值

• 概念

指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值

相对数形式：纯粹利率（纯利率），即没有通货膨胀、无风险情况下的资金市场的平均利率

• 复利终值和现值

复利终值：F=P*（1 i)的n次方

（1 i）的n次方称复利终值系数，用符号（F/P，i,n）表示

复利现值：P=F*（1 i）的-n次方

（1 i）的-n次方为复利现值系数，用（P/F，i,n)表示

结论：1）复利终值和复利现值互为逆运算；2）复利终值系数和复利现值系数互为倒数

• 年金终值和年金现值

年金：定期、等额的系列收付款项，用A表示

种类：

1. 普通年金：从第一期开始，每期期末收付的年金
2. 预付年金：从第一期开始，每期期初收取的年金
3. 递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金
4. 永续年金：普通年金极限模式

年金终值和年金现值计算

普通年金终值：F=A*【（1 i）的n次方-1】/i

其中【（1 i）的n次方-1】/i为年金终值系数，用(F/A，i,n)表示，则有F=A*（F/A，i，n)

普通年金现值：P=A*【（1-（1 i）的-1次方】/i

其中：【（1-（1 i）的-1次方】/i为年金现值系数，用（P/A，i，n)表示，则有P=A*（P/A,i,n)

预付年金终值F=A*（F/A,i,n)*(1 i)

F=A*[(F/Ai,n 1)-1]

预付年金现值：P=A*（P/A，i,n)*(1 i)

P=A*[(P/A,i,n-1) 1]

递延年金终值：F=A*（F/A,i,n)。 n表示A的个数，终值与递延期m无关

递延所得税现值：先将递延年金视为n期普遍年金，求出m期期末普通年金现值，然后折算到第一期期初：P=A*（P/A，i,n)*(P/F,i,m)

扩展：先计算m n期年金现值，再减去m期年金现值：P=A*[(P/A,i,m n)-(P/A,i,m)]

永续年金：P=年金额/折旧率=A/i

永续年金没有终值

• 年偿债基金和年资本回收额

年偿债基金：指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数量的资金而必须分次等额形成的存款准备金。 计算方法：已知普通年金终值F，求年金A

年资本回收额：指在约定年限内等额回收初始投入资本金额。 已知普通年金现值P，求年金A

• 货币时间价值系数之间关系

复利终值系数和复利现值系数互为倒数

普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数

普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数

预付年金终值系数与普通年金终值系数 ：期数➕1,系数➖1。或预付年金终值系数=同期普通年金终值系数*（1 i)

预付年金现值系数与普通年金现值系数：同上

复利终值系数与普通年金终值系数：普=（复-1）/i

复利现值系数与普通年金现值系数：普=（1-复）/i

• 利率的计算

（一）现值与终值系数已知

内插法（插值法）：假设利率与系数之间存在线性关系。 假设所设求利率为I，I对应系数为B0，B1，B2为系数表中Ｂ相邻的系数，I1、I2分别为B1、B2对应的利率。则有：（I- I1）/（I2-I1）=（B-B1）/（B2-B1） 则：I=I1 （B-B1）/（B2-B1）*（I2-I1）

（二）实际利率计算

含义：一年多次计算利息时，给出的年利率为名义利率，按照复利计算年利息与本金的比值为实际利率

关系：1）一年一次计算利息时，实际利率等于名义利率；2）一年多次计算利息时，实际利率高于名义利率

关系公式：i=（1 r/m)的m次方-1

i为实际利率，r为名义利率，ｍ为每年复利计算的次数

2、通货膨胀情况下实际利率

含义：央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率

实际利率指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率

关系：1 名义利率=（1 实际利率）*（1 通货膨胀率）

实际利率=（1 名义利率）/（1 通货膨胀率）-1

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