马云华谊兄弟（马云豪借7个亿华谊兄弟的）

因为7个亿，阿里影业和华谊兄弟近日双双冲上了热门话题榜。

就在昨日，阿里影业发布公告称，其附属公司北京中联华盟文化传媒投资有限公司已同意向华谊兄弟授出一笔7亿元人民币的借款，借期为5年，按中国人民银行五年期借贷的贷款基准利率。

根据框架协议，双方将展开为期五年的合作。其中，华谊兄弟主控的影视作品，北京中联华盟或其关联方在同等核心商业条件下将享有投资、营销发行、网络传播等多项优先权，华谊兄弟或其关联方保证五年内完成主控并上映10部院线电影。此外，双方还将就艺人经济业务、影视作品衍生品开发、营销服务等展开合作。

公告内容一经发出，便受到行业内外的广泛关注，关于两家公司的讨论也在微博等社交平台上炸开了锅。

来源：微博截图

虽然不少群众在“吃瓜”的同时感到意外和疑惑，但其实从过去一年的整体环境和市场表现来看，两家公司出现这样的动作也并非师出无名。

声誉受损、业绩不佳、债务缠身……2018年华谊兄弟的日子并不好过。

自去年5月崔永元抵制《手机2》引发“阴阳合同”风波开始，这家明星公司便受到大家别样的关注。在经历了媒体介入与税务总局出手之后，6月4日A股开盘影视股大跌，华谊兄弟更是逼近跌停。

曾经的创业板“影视第一股”，市值表现上也从最辉煌时期的800多亿元跌落到如今的130亿元，“江湖大哥”地位不保，让人忍不住感到唏嘘。

电影市场表现平平

在备受关注的电影板块上，华谊兄弟交出的答卷并不亮眼。

《狄仁杰之四大天王》海报

无论是国产电影《狄仁杰之四大天王》《胖子行动队》《云南虫谷》《江湖儿女》，还是进口电影《小偷家族》《飓风奇劫》等，整体表现平平，若仅以分账票房衡量，多数都处于亏损或是在亏损的边缘疯狂试探。缺乏爆款，是华谊兄弟在电影内容板块面临的最大阻碍。

“去电影化”战略屡屡失意

在上海、苏州、深圳、海口等城市建设的电影小镇、电影公社、电影世界等实景娱乐项目，是华谊兄弟提出的“去电影化”战略的重要一环。董事长王中军更是为公司设定了未来实景娱乐年收入180亿元、年净利润18亿元的宏伟蓝图。

苏州华谊兄弟电影大世界

2017年华谊兄弟年报显示，公司在品牌授权及实景娱乐板块实现业务收入2.58亿元，占总营业额的6.5%；而2018年前三季度财报的公开，华谊在该板块的营业收入仅为1.55亿元，同比下降 57.11%，与之前的预期明显较大距离。

高质押背后危机重重

正当负面舆论持续发酵之时，华谊兄弟两位创始人和最大股东王忠军和王忠磊质押几乎全部股份，并开始疯狂套现的行为一度登上了微博热搜。

虽然王忠军表示创业人套现或者创业人减持自己的股票是正常的事，但在敏感时期，这一举动不免让广大股民对其失去信心。

王忠军（左）、王忠磊（右）

屋漏偏逢连夜雨。在影视行业整体下行的大环境下，华谊兄弟又迎来了更大的债务危机。

截至2018年9月末，华谊兄弟的负债总额达到了92.45亿元，资产负债率达到45.57%。更有公开资料显示，即将于2019年1月29日和2019年4月11日到期的两项债券，规模达到29亿元。去年12月24日，中诚信国际信用评级有限责任公司决定将该债项评级列入观察名单，原因则是“华谊兄弟面临较大的债券到期偿付压力”。

在如此严峻的环境之下，各投资方的钱袋子捏得越来越紧。华谊为了按期兑付巨额债务更是使出了浑身解数。今年1月以来，已向民生银行、平安银生等5家银行申请授信25亿元。

如此看来，此番阿里影业援助的7亿元，正好能解华谊兄弟的燃眉之急。但需要注意的是，债权问题解决之后，并不意味着所有问题都将迎刃而解。

这也正是大家产生疑问的地方：阿里影业为何会向这样一家信誉受损、负债累累的公司伸以援手？难道真的是阿里“爸爸”有钱任性？艾维电影（ID：film186）认为，这一动作背后其实更多的还是阿里影业深谋远虑的布局。

一、阿里对影视投资热情高涨

从第三方购票平台淘票票到涉及电影出品、宣发的阿里影业，自阿里巴巴集团进军影视行业以来，投资的热情一直都很高。去年12月曾曝出阿里巴巴拟增持阿里影业股权10亿股新股的消息，近年来财报数据显示的阿里影业全年净亏损额，也多是源自电影宣发和第三方平台的烧钱补贴。

《我不是药神》《红海行动》《无双》

2018年票房排名前十的国产电影中，由阿里影业参与出品、联合出品以及由淘票票联合发行的影片就占到了八部。其中，《我不是药神》（9分）、《红海行动》（8.3分）、《无双》（8.2分）均位列豆瓣电影“2018评分最高的华语电影”榜单之中，且在评分前五中占到四席。

而在发展渐趋成熟的第三方购票平台上，为了加速拓展并巩固现有的市场领先地位，去年一季度开始，阿里影业便在市场推广的支出上加大了力度。

阿里影业一站式宣发平台“灯塔”

不仅如此，阿里影业打造的一站式宣发平台“灯塔”也在去年9月正式上线，依靠阿里的大数据支撑，从产品、数据、服务多维度全面升级，带来更具效率、效果的电影宣发。

可见，阿里影业继续做大做强影视行业的信念始终没有改变。此次发布的公告中，已经明确表示：在5年借期内，华谊兄弟将至少完成主控并上映10部院线电影(不包括网络大电影和罗素项目)。且在合作期限内，阿里影业则对其享有优先投资权，同等核心商业条件下，阿里影业也可作为联合方与华谊集团优先合作发行。

这对原本就不差钱的阿里来说，又何乐而不为呢？

二、激烈竞争之下不进则退

作为一家年轻的公司，阿里影业所要面临的竞争远不止我们眼前所看到的。其中，最大的威胁便是来自阿里“爸爸”在多个领域中的竞争对手——腾讯。去年，腾讯同样宣布成立腾讯影业，这摆明了是向阿里影业宣战。在这样的形势和环境下，阿里影业处于不进则退的尴尬期，如果不扩张，就会受到其他对手的打压。

春节档影片出品发行方情况 来源：财联社

从2019年春节档的阵容中便可以发现，在已经确定上映的12部电影中，受到更多关注的《飞驰人生》《新喜剧之王》《流浪地球》《廉政风云》以及《小猪佩奇过大年》背后，都有阿里影业的身影。

因此，我们在说华谊兄弟抱上了阿里的“大腿”时，也不能否认阿里影业同样需要借助与华谊兄弟的合作进一步扩大市场和影响力。

三、以往表现可圈可点、实力犹存

虽然华谊兄弟在过去的一年里遭到不少诟病，但不得不承认的是，华谊兄弟此前在电影市场的表现还是可圈可点，近年来投资的电影中，也有一些具有高票房号召力的代表作品。

《手机》《非诚勿扰》《唐山大地震》

2003年一部《手机》上映后引起业内巨大反响，并一举创造了5600万元的票房成绩；2008年上映的《非诚勿扰》也收获了2.5亿元票房；到2010年，《唐山大地震》票房更是达到了6.5亿元……这些都是华谊早期深入人心的电影作品。

到了近两年，8.98亿元的《老炮儿》、14.22亿元的《芳华》、19.41亿元的《前任3：再见前任》等爆款电影的出现，虽然数量不多，但也的确为华谊兄弟带来了可观的利益收入，其在电影市场的口碑和业绩也是有目共睹。

《八佰》《美人鱼2》《伟大的愿望》

除此之外，华谊兄弟也在前两日表示，由管虎导演的战争巨制电影《八佰》、田羽生导演的《美人鱼2》和《伟大的愿望》两部电影现都已杀青，并进入后期制作阶段；由李蔚然执导的手游改编电影《阴阳师》、陆川导演的《749局》以及奥斯卡最佳影片《入殓师》导演泷田洋二郎执导的《闻烟》现在都已开机拍摄，并有望于2019年开始陆续和观众见面。

这样看来，阿里影业将钱借给华谊兄弟并非是观众猜测的“打水漂”行为，而是一项有回报可图的长远投资。

四、马云与华谊兄弟的利益关系

要说马云与华谊兄弟的关系，可谓源远流长。

根据相关媒体报道，早在1996年，马云便开始与华谊兄弟和导演冯小刚接触。有意思的是，在2004年上映的冯小刚导演电影《天下无贼》中，就有“淘宝网”的植入广告。

《天下无贼》电影截图

到了2006年6月，马云以53.5万元的价格收购华谊兄弟10.7%的股权，正式入股华谊兄弟。从下图中可以发现，截止到2018年9月30日，马云持有华谊兄弟9978万股，占股比例为3.57%，是仅次于王忠军、王忠磊的第三大个人股东。同时，杭州阿里创业投资有限公司凭借着1.2亿、4.44%的占股比例位居第四。

华谊兄弟十大股东 来源：东方财富网

不管是出于多年的交情，还是基于商业利益上的考虑，想来阿里都不会“见死不救”。

五、华谊自身的投资眼光和实力

在商业投资上，华谊兄弟的确表现出了独到的眼光和不俗的实力。

2015年，在“明星驱动IP”商业模式的延续下，华谊兄弟先是以7.56亿元价格收购了浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人合计持有的目标公司70%的股权，公司艺人包括李晨、冯绍峰、杨颖、郑恺、杜淳、陈赫等；随后一个月，便再次以10.5亿元的价格收购浙江东阳美拉传媒有限公司股东冯小刚和陆国强合计持有的70%股权。

知名导演和人气演员这一套连招下来，华谊兄弟在随后的几年中的确取得了亮眼的成绩。因为演员和导演也是一种无形资产，一些流量演员带来的“粉丝效应”和“IP热”，让票房号召力也进一步提高。这就体现出华谊兄弟对资本投资的判断能力以及运作能力。

这或许也正是阿里影业与华谊兄弟合作的原因。

当然，7亿元借款并非一劳永逸，接下来华谊兄弟肩上如何摆脱舆论场负面形象、制造爆款电影等担子只会更重。阿里影业所要承受的风险也确实会存在，网友们的担忧并非全无道理。至于华谊能否借此机会摆脱泥淖，还需要回归初心，保有耐心。

让我们拭目以待。

——参考文献——

证券时报：《华谊兄弟：<八佰><美人鱼2>等已杀青进入后期制作阶段》

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