金融市场的基本工具（金融工具与金融市场）

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文│小爱

今天跟大家一起学习和分享的内容为财务管理的“金融工具”和“金融市场”

一、金融工具

金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

金融工具包括债券、股票、外汇、保单等。

金融工具基本特征：期限性、流动性、风险性、收益性。

金融工具按其收益性特征可分为以下三类：

（一）固定收益证券

固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。（固定利率

债券、浮动利率债券、优先股、永续债）

（二）权益证券

权益证券代表特定公司所有权的份额。发行人事先不对持有者作出支付承诺，收益的多

少不确定。

（三）衍生证券

衍生证券的种类繁多，并不断创新，包括各种形式的金融期权、期货、远期和利率互换合约。

二、金融市场

（一）金融市场的类型

1、货币市场和资本市场

金融市场按照所交易的金融工具的期限是否超过 1 年，分为货币市场和资本市场。

2、债务市场和股权市场

金融市场按照证券的不同属性，分为债务市场和股权市场。

债务市场交易的对象是债务凭证，例如公司债券、抵押票据等。

股权市场交易的对象是股票。

3、一级市场和二级市场

金融市场按照所交易证券是否初次发行，分为一级市场和二级市场。

4、场内交易市场和场外交易市场

金融市场按照交易程序，分为场内交易市场和场外交易市场。

（二）金融市场的参与者

金融市场的参与者主要是资金的提供者和需求者，主要包括居民、公司和政府。上述资金提供者和需求者，是不以金融交易为主业的主体，参与交易的目的是调节自身的资金余缺。它们之间的金融交易称为直接金融交易。还有一类是专门从事金融活动的主体，包括银行、证券公司等金融机构，它们充当金融交易的媒介。资金提供者和需求者，通过金融中介机构实现资金转移的交易称为间接金融交易。

（三）金融中介机构

金融中介机构分为银行和非银行金融机构两类。银行是指从事存贷款业务的金融机构，包括商业银行、信用社等。非银行金融机构是指非从事存贷款业务的金融机构，包括保险公司、投资基金、证券市场机构等。

（四）金融市场的功能

1、金融市场的基本功能

(1)资金融通功能

(2)风险分配功能

2、金融市场的附带功能

(1)价格发现功能

(2)调节经济功能

(3)节约信息成本

（五）资本市场效率

1、资本市场效率的意义

有效资本市场的含义

所谓“有效资本市场”是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。

资本市场有效的外部标志有两个：

(1)是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息；(2)是价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝。

资本市场有效的基础条件

(1) 理性的投资人

(2) 独立的理性偏差

(3)套利

有效资本市场对财务管理的意义

(1) 管理者不能通过改变会计方法提升股票价值

(2) 管理者不能通过金融投机获利

(3) 关注自己公司的股价是有益的

2、资本市场效率的程度

与证券价格有关的信息分为三类：

(1)历史信息，指证券价格、交易量等与证券交易有关的历史信息；

(2)公开信息，指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息，以及政府和

有关机构公布的影响股价的信息；

(3) 内部信息，指没有发布的只有内幕人知悉的信息。

根据这三类信息，把资本市场分为三种有效程度

(1)弱式有效资本市场，是指股价只反映历史信息的市场。有关证券的历史信息对证券的

现在和未来价格变动没有任何影响。

(2)半强式有效资本市场，是指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场

(3) 强式有效资本市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息， 还能反映内部信息的市场

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