官方谈玉米（杂谈玉米百家谈）

1.先说结论：骏景认为今年前期（9-10月）玉米价格走高，会有一波涨势，今天主要说这个时段。中后期（11月-3月）未知因素较多，现在判断整体行情谨慎乐观，这部分以后详细说。首先，今年9月之后将出现阶段性玉米库存偏低。据粮油市场报统计，预计到9月底，陈粮结转库存将在1000万吨左右，低于去年同期的2500万吨。主要原因是今年贸易商囤粮积极性低，去年囤粮亏损的阴影仍在，即使俄乌冲突暴发也没有推高囤粮意愿，“见利就走”是今年夏天的主旋律。

其次，9-10月玉米需求端将有较大增长，主要体现在饲料养殖和深加工方面。今年，在国家保口粮稳定政策指导下，小麦作为口粮已无大规模替代，玉米夺回了饲料原料的主导地位。今年夏天以来，生猪饲料需求处于快速恢复期，饲料企业玉米库存处于低位。此外9月开始，淀粉进入旺季，企业因为加工亏损，并没有存储大量玉米，到10月初多数淀粉企业将会有一定补库需要。而因为天气及疫情原因，今年东北新玉米可能晚半个月左右才能上市。在陈玉米库存不多，新玉米接续偏慢的情况下，近期玉米价格上涨就不奇怪了。

第三，骏景了解到今年玉米开秤价格继续走高，目前黄淮海已有零星玉米上市，价格比去年开秤价高出200元/吨，东北开秤价跟随提高的可能性很大，为前期玉米行情建立一个较好基础。最后，决定玉米涨跌的关键还是产量。虽然昨天国家权威分析认为今年玉米收成较为乐观，但市场其他方面及气象部门给出的分析则相对保守，国内“北涝南旱”是今年的关键词。（来源：骏景农业）

2.我们认为，随着新季玉米的上市，如果整体产量证实没有太大不利情况，玉米价格面临回调压力。不过本年度由于农资、燃油等方面费用的增长，种植成本也确实有所提高，不计算地租时每亩成本上涨都有100-200元水平，计入地租涨幅后成本上涨则更为显著，叠加近两年玉米价格上涨较多，基层势必存在的惜售情绪，价格回落幅度也不会太大，售粮压力会缓慢释放，限制价格下行。

而远期则要看需求恢复情况是否能保持良好势头，供应形势确定后需求表现才是关键，如果消费恢复理想，利好的预期势必会带动社会库存增加，近两年市场也都见证了社会库存囤货的实力，社会库存增加势必会明显减少市场有效供应，导致远期价格仍会有较好表现，因此接下来重点关注需求恢复情况。（来源：粮湖传说）

3.华北地区陈玉米贸易库存较多，部分贸易商囤粮成本高于市场价，造成前期出货相对困难，随着新玉米陆续开始上市，贸易易商顺势上量增多，企业开工率逐步恢复，压价积极性偏弱。新玉米当前正处在乳熟后期，由于玉米的生长发育期延后，集中收获时间估计会推迟5天左右。

东北地区气温偏低，灌浆速度有所放缓，但大部分玉米长势较好，后期如无早霜，对产量影响不大。黑龙江及辽宁部分区域新玉米已经正式收割，多为农场统购统销粮，部分贸易商也陆续入市收购新粮，开秤收购价格同比高开，自行烘干后等待后市。

南方销区饲料企业玉米库存偏高，消耗库存等待新粮上市。饲料企业对于玉米的补库积极性并不高。（来源：润农畜牧报价）

4.随着新季玉米的上市，大部分深加工企业还是有意在下压收购价格，而且最近几天的上量一直处于中上水平，部分承受量压比较重的企业已经连续几天下调收购价格，但上量并没有减少太多，一部分贸易商大量出手腾仓，为新季玉米做准备。

现在山东、河南、河北、湖北、安徽等地区的新季玉米已经流向市场，部分流向加工企业，从个别已经开始收购新季玉米企业的报价来看，还是在预期的区间范围内，但是最近随着市场价格的偏强，可能会出现上调。（来源：中时通）

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