接着奏乐接着舞形容什么（接着奏乐接着舞）

你好，我是朱利安。

庆功行情～

有啥功好庆的？不晓得，反正景气大热板块，不管涨多高，强上就行。

你信不信？反正我不信，但还得陪着玩。

我自己拿着4成低估蓝筹，总体浮亏大约10个点。

剩下的仓位，市场怎么接着奏乐，我就怎么接着舞。

图中案例的逻辑，我写在6月2日光刻胶文章。（三安写于4月27日，歌尔写于6月21日）

个中体会，详见我6月22日的文章，也放在文末文集“理解景气投资”链接。

昨晚《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，还见到卖方如临大敌，分析一大轮：情绪有影响，利空有限云云。

结果今天市场直接当利好处理了

嗯～投资环境优化，利好市场发展，长牛可期。

流动性拐点还没来临前，先离席只能错失好戏。

但这次若再梦回2月份，可不能再傻傻站着了～

……

新能车的行情不断开枝散叶，轮到了一个相对冷门的细分领域：粘结剂。

这个细分的行情龙头是联创股份，3连20CM，亮瞎眼。

究竟涨得有没有道理，多少了解一下，没准儿又是一条值得抱住的粗壮大腿。

PVDF，全称聚偏氟乙烯，下游主要应用于光伏背板、氟碳涂料、锂电池粘结剂及隔膜等领域。

通常粘结剂为非活性材料，且在电极中所占比例较少，然而却是锂电池制备中不可或缺的重要组成物质，关键辅材，对电极以及电池容量、循环寿命等性能有重要影响。

PVDF一般搭配NMP(N-甲基吡咯烷酮)溶剂使用，在三元材料以及正极的应用占比较高。

目前国内PVDF企业仅10余家，总产能约8.8万吨/年，包括外企阿科玛1.9万吨/年、巨化股份0.3万吨/年、东岳集团1万吨/年等。

由于技术难度大，国内产能中实际用作锂电池粘结剂的PVDF总产量较低，且质量上有欠缺，高端产品仍依赖进口。

受益于新能源汽车行业的迅猛发展，锂电粘结剂已成为PVDF下游应用增长最快的领域，占比由两年前的不足10%增长到19.9%。

受下游需求增长的拉动，预计2021年中国PVDF锂电池粘结剂总需求量将在2.2万吨左右，同比增214%。

由于PVDF扩产周期较长，普遍在2年以上，且大部分企业的新增产能尚处于规划或审批阶段，锂电粘结剂用PVDF产能仍非常有限，产能增速不及下游需求显著增长。

粘结剂用PVDF价格也自2021年Q2以来一路飙升，由4月中旬的11万元/吨涨到目前的17万元/吨，三个月内涨幅高达55%：

可以看到包括光伏、涂料用途的PVDF价格也在提升，为什么？

简单来说，就是于锂电下游对于PVDF价格容忍度更高，利润远高于光伏、涂料等领域。

利润驱动之下产业产能尽可能的调整至锂电池领域，形成对其他下游领域的挤占。

此外PVDF的主要原材料R142b也在涨价，成本端形成支撑：

据预计，下半年粘结剂用PVDF的供应偏紧将持续，价格将维持在15-20万元/吨的高位，且未来两年价格增速都会保持向上区间。

为啥号称不再分析周期股的我，又动心了？因为这是老朱比较擅长的中观景气投资。

靠产能去匹配景气度，从而产生业绩，是标准的供给驱动。

科普下三大类景气驱动要素：

投资驱动——基建地产类(包括基建地产产业链、基建运营产业链、金融产业链)

供需驱动——消费类(必选消费产业链、生活服务产业链、化工纺服产业链、医药产业链)

供给驱动——科技制造类(集成电路产业链、消费电子产业链、新能源车产业链、制造业产业链)

科技景气度靠供给创造需求，盈利上行预期更多源于市场对未来新产品应用前景的乐观展望。

股市行情本质上依赖于盈利（市盈率的分母端），受益于市场风险偏好提升估值（市盈率的分子端）。

联创股份，原本从事互联网广告营销，近两年聚氨酯/含氟等化工新材料业务盈利虽大起大落，但依然迅速占据了公司主营的位置。

（原名三爱富的国新文化，则完全是反向操作，在氟化工最景气的前夕，淡出了行业）

今年联创在PVDF领域更是“从0到1”，将有0.8万吨投产，这就是怼上去的逻辑，滚动PE超过350倍，还能再来一个20CM。

生产1吨PVDF约消耗1.9吨的R142b，耗量较高，因此对于配套有R142b装置的企业成本端压力相对较小，生产和业绩的稳定性更高。

NMP是PVDF必需的配套溶剂，价格也随PVDF一路上涨，从年初的1.5万元/吨涨至目前的3万元/吨以上。

结论来了，PVDF本身，叠加主要原材料R142b，和搭配的NMP溶剂，三大投资线索：

所述文章内容仅供参考，不构成买卖依据。投资有风险，入市需谨慎！

本号发展所需，会定期开展互推，不涉及任何收费，只是换粉，这些号都是老朱的朋友，或者是老朱挑选过的投资号，大家可以放心关注，谢谢支持！

新关注朋友，欢迎参考以下的私房文集：

为何要止损

移动止盈怎么做

如何计算PEG

理解景气投资

,