可转债一般是强赎还是到期赎回(可转债四)

可转债一般是强赎还是到期赎回(可转债四)(1)

今天继续拆解可转债的强制赎回条款(或有条件赎回条款)、下调转股价条款(转股价格向下修正条款)。

强制赎回条款

基本定义:上市公司的正股价连续15-20天高于转股价的130%,则会触发强制赎回,公司将以103元的价格赎回。

听起来我们是不是又亏了,好不容易正股价高于转股价那么多,却要被以103元赎回。

但事实并非如此。

一旦触发强赎,则说明我们至少有30%的利润,我们处于稳赚状态。而且,强赎触发要持续15-20天,意味着我们有很长的时间来操作我们的可转债。

在触发期间,我们可以慢慢悠悠得选择卖出、或可转债再上涨一波再卖出,或转股继续持有。

只要在强赎期间撤出,一定是稳赚不赔的。

但如果你忘记卖出或者转股,被103元强制赎回,你想哭上市公司也想哭。

因为你亏了,上市公司也亏了。本来强制赎回条款就是想让你见好就收,已经赚了这么多,别再持有了,赶紧成为我的股东,别再拖了,我不想后面还要还你钱了。

结果你来一个忘记了,公司就要损失一笔现金!

看到这里,虽然觉得可转债很好,双方获利,但都是以上市公司利益为优先考虑的,心里还是有一丢丢的不开心。

没事,还有政府呵护我们:回售条款

回售条款

之前提到的向下修正转股价的条款,可以在正股价长期远远低于转股价时,拯救我们于水火之中。

但是,上市公司不愿意下调,1%的低息借款,本身利息很低,实在转不了股公司也可以还。

而要是下调了转股价,又立马遇到牛市,转股价远远低于正股价,就是以极低的价格卖了公司股票,公司不想这样干。

所以向下修正会尽量选择在后面的一两年,这样公司就能利益最大化。

因此我们伟大的中国特色回售条款来保护我们了。

回售条款:一旦正股价持续约30天低于转股价的70%-80%,上市公司必须以101-103的价格来赎回我们的可转债。

回售条款也是强制执行,不管公司愿不愿意,都要执行。为我们投资者又加了一层保护伞。

总结:

强制赎回条款触发,30%的利润到手就赶紧走吧。

回售条款真正做到了保底本金。

可转债的四大要素不知道大家明白了没,转股价与正股价决定了转债价值,向下修正保证了我们熊市的利益,强制赎回让我们迅速离场不贪婪,回售条款保证不亏损。

下次讲讲我们如何投资可转债。

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