中级会计财务管理重点归纳（财务管理的目标）

行动是治愈恐惧的良药。

今日不学，何时学？

一起来看财务管理目标。

一、企业财务管理目标理论

企业的目标是创造财富（或价值），财务活动直接从价值方面反映企业的商品或者服务提供过程，因而财务管理可以为企业的价值创造发挥重要作用。

（一）利润最大化

1.含义

假定企业财务管理以实现利润最大为目标。

2. 以利润最大化作为财务管理目标的原因

（1）人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；

（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业（有利于取得资金）；

（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展（有利于社会财富的增加）。

3.优点

（1）有利于企业资源的合理配置；

（2）有利于企业整体经济效益的提高。

4.缺点

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；

（2）没有考虑风险；

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；

（4）可能导致短期财务决策倾向。

5.利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化

除了反映创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

（二）股东财富最大化

1.含义

企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票价格两方面决定的，在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就最大。

2.优点

（1）考虑了风险因素；

（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；

（3）容易量化，便于考核和奖励。

3.缺点

（1）只适用于上市公司，非上市公司难以应用；

（2）股价受众多因素影响，不能准确反映企业财务管理状况；

（3）更多强调的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。

（三）企业价值最大化

1.含义

企业财务管理以实现企业价值最大为目标，企业价值可理解为所有者权益和债权人权益的市场价值，或企业未来现金流量现值。

2.优点

（1）考虑了时间价值；

（2）考虑了风险与报酬的关系；

（3）能克服企业在追求利润上的短期行为；

（4）用价值代替价格，可以避免过多受外界因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

3.缺点

（1）过于理论化，不易操作；

（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门评估才能确定其价值，不易做到客观公正。

（四）相关者利益最大化

1.利益相关者

股东、企业债权人、企业经营者、客户、供应商、员工和政府。

2.相关者利益最大化目标的具体内容

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可接受的范围内；

（2）强调股东的首要地位；

（3）强调对代理人及企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制；

（4）关心本企业一般职工的利益；

（5）不断加强与债权人的关系；

（6）关心客户的长期利益；

（7）加强与供应商的合作；

（8）保持与政府部门的良好关系。

3.优点

（1）有利于企业长期稳定发展；

（2）有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；

（3）较好地兼顾了各利益主体的利益；

（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

（五）各种财务管理目标之间的关系

1.各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

2.以股东财富最大化为核心和基础，应考虑利益相关者的利益。

二、利益冲突与协调

协调相关者的利益冲突要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。

（一）所有者和经营者

1.冲突表现

经营者希望在创造财富的同时，能够获得更多的报酬，而所有者和股东则希望以较小的代价实现更多的财富。

2.协调方式

（1）约束

解聘——通过所有者约束经营者

接收——通过市场约束经营者

（2）激励

激励——股票期权和绩效股——将经营者的报酬与绩效挂钩

（二）所有者和债权人

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