搜狐和搜狗是一家吗(背靠腾讯和搜狐)

四年下来净利润不增反减,获客成本严重拖后腿。

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一、搜狗,不只是输入法

提起搜狗(SOGO.N),大家可能首先想到的是搜狗输入法(Sogou Input Method),其实这只是搜狗公司的部分业务。

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从公司的发展历程看,搜狗最早做的是搜索引擎(Sogou Search)——2004年8月,搜狐正式推出自己的搜索品牌:搜狗,域名为sogou。

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两年之后的2006年,搜狗输入法才正式上线,其底层架构采用的是搜狗搜索的引擎技术。

也就是说,从时间顺序上看,是先有搜狗搜索,后有搜狗输入法。

尽管搜狗搜索比搜狗输入法更早推出市场,但就品牌知名度而言,后者要比前者更大,原因是两者在各自的细分领域,市场地位迥异。

根据艾瑞咨询的报告,截至2018年12月31日,仅PC端的搜狗输入法,月活就达到2.42亿,位居PC端中文输入法软件第一名。

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而移动端的搜狗输入法(Sogou Mobile Keyboard)在2018年末的月活则高达5.58亿,同样也是手机输入法APP里的第一名。

另据易观千帆的实时排名,2020年2月,搜狗输入法APP的月活(3.64亿)要比排在第二、第三名的讯飞输入法(1.24亿)和百度输入法(0.78亿)加起来还要多。

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从第三方数据看,搜狗输入法在整个输入法行业的龙头地位还是比较明显的,也基本符合广大用户的日常认知。

但是在其最初诞生的国内搜索领域,搜狗搜索则与百度存在较大的差距。

StatCounter数据显示,截至2019年末,百度占据了近2/3的国内搜索引擎市场份额,是妥妥的行业老大,而搜狗搜索排在第二位,占比为18.75%。

值得注意的是,2019年年初的时候,搜狗搜索的市场份额还只有4.60%,还落后于排名第二的阿里系的神马搜索。

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具体而言,PC搜索引擎市场,搜狗与百度不分伯仲,百度占据PC搜索引擎市场42.26%的市场份额,而搜狗也以40.45%的成绩紧随其后。

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但在平板电脑和手机搜索引擎市场,百度几乎碾压所有竞争对手。

2019年末,百度占平板电脑搜索引擎市场的份额高达92.97%,搜狗占比只有微乎其微的1.4%。

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在手机搜索引擎市场,百度占比81.19%,地位依旧稳固,市场份额超过5%的只有神马搜索(10.87%)和搜狗搜索(6.32%)。

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二、三驾马车:输入法、搜索引擎、浏览器

搜狗的业务可大致分为三个部分:PC端业务、移动端业务以及智能硬件业务。

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PC端产品主要包括搜狗输入法、搜狗搜索以及搜狗高速浏览器。

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与PC端类似,移动端的主要产品是搜狗手机输入法、搜狗搜索APP以及搜狗手机浏览器。也就是说,输入法、浏览器、搜索引擎是搜狗的三大基础性互联网产品。

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从市场地位以及品牌知名度来看,搜狗输入法无疑是搜狗的拳头产品。

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搜狗输入法有很多比较有特色的功能,比如皮肤功能,这个功能早在2007年就有了,距离搜狗输入法正式发布不到一年。

搜狗把皮肤分成好几个类别,比如卡通专区、二次元专属、影视明星等。

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如果用户不想用现成的皮肤,可以选择下载搜狗提供的皮肤编辑器,自己做皮肤。

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现在人们输入也不仅局限于文字,还包括图片和表情等。为此,搜狗专门设立了一个皮肤表情开放平台,鼓励创作者们创作皮肤或是表情,搜狗会对部分原创作品进行打赏。

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既然是输入法,那么为了给用户带来更准确的输入效果,就必须拥有强大的词库。搜狗手机版的输入法拥有近700个词库,涵盖自然科学、医学医药、艺术设计等各个领域。

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搜狗的手机版输入法平均每天有超过1000亿个中文字的输入,用户在输入的过程中,搜狗会将一些新词收录到自己的词库中。

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当前人工智能技术的应用已经成为输入法发展的大趋势,搜狗这边也在加快人工智能在自己产品上的落地。目前搜狗输入法所采用的AI技术主要有自然语言处理和语音识别。

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举个例子,用户已经输入了“10月份又到了吃”,然后只需打出拼音“da(大)”,搜狗输入法就会自动帮用户补全后面的长句,比如“大闸蟹的季节”。

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为了彻底解放用户的双手,搜狗还上线了语音输入功能,用户说一段话,输入法就会自动转成文字,或者直接变声再输出。

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2018年四季度,搜狗输入法APP日均处理语音请求5.4亿次,到了2019年四季度,这一数字就达到8.02亿,稳居国内语音识别APP的榜首。

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另外,AI机器人“智能汪仔”、“快速分享”以及“文字扫描”等功能模块也都是AI技术在输入法上的具体应用场景。通过AI赋能输入法,用户体验得到进一步的提升。

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搜狗方面没有披露PC端输入法的相关运营数据,2016年一季度至2018年四季度,搜狗输入法APP的月活跃人数从2.63亿增长至5.58亿。

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搜狗输入法APP的日活则从2016年一季度的1.54亿增长至2019年四季度的4.64亿。可是2019年三季度,日活也是4.64亿,这就是说,从2019年三季度到2019年四季度,搜狗输入法APP的日活是没有任何增长的。

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搜狗搜索是搜狗另一个核心产品,搜索引擎一些常备的功能,搜狗搜索基本都有,比如查询推荐(Query Suggestion)、查询纠错(Query Correction)等。

搜狗搜索旗下开设了好几个垂直的频道。有专门提供图片、视频信息的搜狗图片搜索和搜狗视频搜索。

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有专门用来查询疾病、症状等医疗信息的明医搜索,以及用来检索各类学术期刊、会议论文等学术资源的搜狗学术搜索(类似百度学术和谷歌学术)。

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除了以上服务内容,在搜狗搜索的首页,还有搜狗翻译、搜狗新闻等产品。

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搜狗搜索移动端的月活从2016年一季度的4.38亿增长至2018年四季度的6.95亿。至于PC端的数据,搜狗没有披露。

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搜狗销售的智能硬件主要有旅行翻译宝和速记翻译笔。

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这两个产品均于2018年推出,主要功能包括拾音、转写、同声传译以及实时翻译,底层技术是深度循环神经网络(人工智能的算法之一)。

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搜狗于2019年3月,推出新一代智能录音笔C1,2020年2月又在线发布两款AI录音笔新品S1和E1,基本覆盖中英日韩德等10种语言、川粤津陕贵等10种方言。

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三、与搜狐、腾讯的关系

说搜狗,就不能不提到Ta与搜狐、腾讯之间的关系。

搜狗原本只是搜狐的一个部门,2010年搜狗从搜狐分拆出去,并独立运营。搜狐的董事长、创始人张朝阳,兼任搜狗公司的董事长,前搜狐的CTO王小川,则出任搜狗的CEO。

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2013年,搜狗对腾讯定向增发新股,包括B系列优先股以及B类普通股,交易对价为4.48亿美元现金,交易完成之后,腾讯获得了搜狗完全摊薄后36.5% 的股份。

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后来,腾讯又从搜狗员工的手里陆陆续续购买了一些A类普通股。

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2017年8月,搜狐、腾讯和搜狗,三家公司签署了一项特殊投票权协议。协议规定,在搜狗IPO之前,搜狗所有已发行的股份将全部转换为A类普通股或者B类普通股,并在IPO之后正式生效。

每股A类普通股,只有一个投票权,每股B类普通股有10个投票权,而在所有股东里,只有搜狐和腾讯两家持有B类普通股。

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截至2019年3月15日,搜狐持有搜狗33%的股权,43.9%的投票权。腾讯持有38.2%的股权,52.2%的投票权。搜狐、腾讯合计持有搜狗投票权的96.1%。

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虽然搜狐的投票权比腾讯的少,但是根据投票权协议,搜狐有权任命搜狗董事会的大多数成员,这也意味着搜狗的实际控制权依然由搜狐掌控,搜狗依然是搜狐的并表子公司。

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腾讯投资搜狗之后,与搜狗结成了全方位的战略合作关系。腾讯原有的一些业务开始被并入到搜狗,比如QQ 输入法、搜搜(原腾讯旗下的搜索引擎)等。

像搜狗的搜狗百科,其前身就是腾讯的搜搜百科,搜狗问问的前身就是腾讯旗下的搜搜问问。

另外,腾讯还在流量上大力扶持搜狗,腾讯网以及QQ浏览器的默认搜索引擎均为搜狗搜索。

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2014年7月,搜狗独家接入微信公众号内容资源,并以此正式推出搜狗微信搜索。以往要找微信文章,必须在微信平台里搜索,而搜狗微信搜索是目前唯一一个可以检索到微信文章的非微信平台。

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而在技术层面,搜狗拿到了将近300多项来自腾讯的专利的授权。

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四、流量获取成本严重拖后腿

搜狗最大的收入来源是与搜索相关的广告收入,其占总营收的比例一直维持在90%左右。

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2015-2019年,与搜索相关的广告收入从5.4亿美元一路增长至10.73亿美元。其他业务收入则先从2015年的0.52亿美元增长至2017的1.07亿美元,后来又下滑至2019年的0.99亿美元。

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2019年,88.1%的搜索广告收入源自PPC广告。

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PPC广告,即Pay Per Click,是一种网络广告的收费计算形式,广泛用在搜索引擎、网站或博客等网络广告平台。在这种计费模式下,只有当用户实际点击了广告,广告主才会支付广告费用。

2015-2019年,搜狗的毛利率从58%一路下滑至37%,降幅明显的毛利率反映了营业成本增长过快。

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搜狗的营业成本包括流量获取成本(获客成本)、带宽成本、设备的折旧以及运维员工的薪酬等。其中流量获取成本是最主要的营业成本,也是拖累搜狗毛利率的最主要原因。

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流量获取成本,即traffic acquisitions costs,简称TAC,是搜索引擎公司财务报表常见的一个术语,是指为获得稳定而有效的流量,需要做广告或者交换链接而付出的成本。

像百度、谷歌等以搜索为主业的公司,其主要营业成本都是TAC。

TAC可以这么去理解:苹果手机的内置浏览器是Safari,谷歌为了让Google搜索成为Safari的默认搜索引擎,就需要支付给苹果公司一笔费用,这笔开销对谷歌来说就是TAC。

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搜狗不对研发支出做任何资本化处理,所有研发支出全部费用化。

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2015-2019年,搜狗的研发费用率从22.13%下滑至16.21%。2019年的研发费用更是比2018年减少了1200万美元。

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自2016年开始,搜狗的销售费用率不断走低,从2016年的18.64%下降至2019年的11.77%,管理费用率则基本保持在3%左右,变化不大。

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虽然搜狗对费用率进行严格控制,但还是架不住高涨的流量获取成本。

2015年搜狗的净利润为0.99亿美元,而2019年的净利润也才只有0.89亿美元,相当于搜狗经营了4年,净利润不仅没有增加,反而减少了10%。

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我们知道,营业利润反映的是一家公司通过经营实际的业务所获取的利润,净利润中不仅包括营业利润,还包括其他部分,如利息、税收、投资收益以及一次性的经营性收入或支出等。

搜狗利润表有一项是Other (expenses)/income, net,即其他收入。2015、2017年,搜狗的其他收入很少,但是在2016、2018、2019这三年,分别录得-0.26亿美元、0.41亿美元以及0.21亿美元。

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2016年为负的0.26亿美元,主要系当年搜狗向清华大学一次性捐助了2780万美元,用于清华大学的学术大楼建设,并联合成立校级天工智能计算研究院。该研究院将重点关注人工智能领域前沿技术研发,而研究成果也将应用于搜狗相关产品及服务中。

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至于2018、2019年的0.41亿美元和0.21亿美元,主要是短期投资收益,包括商业银行所发行的理财产品等。

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如果刨去这些杂七杂八的收入或者支出,单纯地看因经营业务而产生的营业利润的话,则搜狗的表现更令人失望。

2015-2019年,搜狗的营业利润虽有起伏,但是总体趋势是下降的,2019年的营业利润为0.64亿美元,相比2015年的1.02亿美元,下滑了37%。

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不出意外,搜狗的净利润率和营业利润率也都同时在下滑。前者从2015年的16.72%下滑至2019年的7.59%,同期后者则从17.2%下滑至5.5%。

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五、陡增的短期投资

2017年,搜狗的现金及现金等价物突然增加到6.94亿美元,主要系当年搜狗在美进行了IPO。

后面,现金及现金等价物又突然减少,则是由于搜狗把大部分募集来的资金挪到了短期投资中。

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搜狗的短期投资在2019年已接近10亿美元。这正好从侧面说明了为什么搜狗的短期投资收益在2018、2019年会有较大幅度的增长。

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截至2019年末,搜狗的长期投资为0.63亿美元,且全部为股权投资。

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在这些股权投资里,有一个重要的被投公司:知乎。知乎是国内知名的知识问答社区,搜狗曾在2015年9月斥资1200万美元投资知乎,并获得后者大约3%股权。

值得注意的是,搜狗无法对知乎的经营产生任何实质性的影响,也无法控制知乎——但是搜狗依然按照成本法计量该笔投资。

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搜狗成为知乎的股东之后,两者开启了深度合作,搜狗独家接入知乎的全量数据,并上线了垂直搜索频道:搜狗知乎搜索。用户可在搜索结果中直接获取知乎问答信息。

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另一方面,搜狗成为知乎平台的御用搜索技术供应商,知乎内网的搜索功能,由搜狗负责提供技术支持。

2015-2019年,应收账款及票据占营收的比例有所提升,从4.9%增加至11.26%,但比例依然不算高。

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既然搜狗的净利润表现不怎么样,其现金流的表现自然也就不尽如人意了。

2015-2018年,搜狗的经营性现金流净额从2.06亿美元下降至1.45亿美元。(搜狗目前还未披露2019年的现金流量报表,因此数据只能截止到2018年。)

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六、总结

搜狗背靠搜狐、腾讯,按道理来讲,应该活得不错,不过冰冷的财务报表似乎给出了一个相反的结论:搜狗这几年过得并不滋润。

尽管收入不断增加,但是营业成本上涨得更快。

摆在搜狗面前的路,基本只有两条,要么缩减流量成本,要么提升自己的货币化率。

考虑到流量枯竭的大环境以及来自百度的竞争压力,流量成本要降下来估计比较困难。因此对搜狗来说,想办法增加一些变现渠道可能更靠谱。

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