如何通过宏观经济学把握投资方向 宏观经济学概念与原理

宏观经济学概念和原理对宏观经济预测和相关投资决策至关重要。宏观经济学从整体上研究经济，主要从一国最终商品服务之加总产出、总收入、加总支出以及整体价格水平来研究。宏观经济分析第一步是测量一国经济体之规模。国内生产总值（GDP）是将一国经济之产出水平或者总支出水平用货币来衡量。加总需求与加总供给之相互作用决定GDP水平及价格水平。商业周期反映加总需求与短期加总供给之相互作用与变化。经济之长期可持续增长率依赖于投入（劳动力、资本和自然资源）质量和供给增长，以及技术之进步。从投资观点看，宏观经济分析和预测非常重要，因为商业利润、资产估值、利率和通货膨胀率依赖于短期和中期之商业周期，以及长期可持续经济增长之驱动力。另一个重要方面，理解财政和货币政策对通货膨胀、家庭消费储蓄、资本投资和出口之经济影响与含义。

1. GDP是一国在给定时间期间内生产的所有最终商品服务之价值。
2. GDP能够通过两种方式计算。一是通过计算在所生产的商品服务上之总花费；二是通过计算生产的商品服务中所产生之所有收入。
3. GDP只计算最终新生产的商品服务之购买价值。转移支付和资本利得不计算在内。个人拥有之住房及政府服务，作为投入之价值不计在GDP内，GDP只包括那些在市场上能够通过买卖来体现价值的所有商品服务。
4. 中间商品不包括在GDP内。否则会导致重复计算。
5. GDP也可通过加总生产和分配的每个过程中商品的增加值来计算。实际上，每一步的增加之累积值也就是最终出售商品之价格。
6. 名义GDP是使用当前年度生产的最终商品服务价格标注之生产总值。实际GDP是使用基准年度产品价格标注之生产总值。GDP缩减指数等于名义GDP与实际GDP比值。
7. 家庭获得收入之方式是提供——直接或间接通过商业所有权——生产要素（劳动力、资本、自然资源包括土地）。然后利用收入来消费、储蓄及支付净税收。
8. 商业厂商生产经济产出，并投资维持扩张生产能力。公司留存一部分收益，大部分作为收入支付给了家庭部门，另作为税收支付给政府部门。
9. 政府部门从家庭和商业（称之为私人部门）以及商品服务购买过程中收税。
10. 国外贸易由进口和出口组成。两部分的差成为净出口。如果净出口为正，说明国家花费少于收入。净出口代表对他国累积的盈余，代表对他国的债权。
11. 资本市场提供经济体中储蓄与投资的联系之桥梁。
12. 从支出边考虑，GDP包括个人消费C、总个人国内投资I、政府花费G、以及净出口X-M。
13. 主要支付类型通常被分很多子类型。总个人国内投资包括固定资产投资（工厂和设备），及存货之变化。在一些国家，政府投资花费独立于政府其他花费。
14. 国民收入是通过使用在最终产出上的所有生产要素所收到之收入。等于GDP减去资本消费补贴，以及统计误差。
15. 个人收入反映家庭收到的税前收入。等于国民收入减去转移支付、减去未分配公司利润、减去公司收入税和间接商业税。
16. 个人一次性收入等于个人收入减去个人税收。
17. 私人储蓄必须等于投资加上财政和贸易赤字，也就是S=I G-T X-M
18. 消费花费是一次性收入的函数。消费的边际倾向表示一次性收入的额外增加而导致之消费支出部分。
19. 投资花费依赖于平均利率和总收入水平。政府购买和税收政策通常被认为是外生变量。实际税收依赖于收入，因此是内生的，也就是由模型决定。

1. IS曲线反映加总收入与计划支出相等情况下之GDP与实际利率组合。
2. LM曲线反映实际货币余额的需求与供给相等情况下之GDP与利率组合。
3. IS与LM关系相组合产生加总需求曲线。
4. 加总需求与加总供给决定了实际GDP水平和价格水平。
5. 加总需求曲线是实际所需的GDP与价格水平关系，前提是假定其他因素恒定不变。沿着加总需求曲线的移动反映价格对需求之影响。
6. 加总需求曲线是斜率为负的曲线，因为价格水平的提升会降低财富，提升真实利率和国内产品价格（相对国外）。加总需求曲线假设前提是货币供给不变。
7. 如果价格之外的因素发生变化会导致加总需求曲线之变化。这些因素包括家庭财富、消费者和商业预期、生产能力、货币政策、财政政策、汇率和国外GDP。
8. 加总供给曲线是提供的实际GDP和价格水平数量之间之关系，前提是保持其他因素不变。沿着供给曲线移动反映价格对供给之影响。
9. 短期加总供给曲线图形斜向上，因为更高之价格会产生更高之利润，从而促使商业生产更多，让劳动者工作更多时间。在短期，某些价格具有粘性，意味着某些价格不会随着需求进行调整。
10. 在长期，所有价格被认为具有灵活性。长期加总供给曲线是垂直的，也就是最优之产出水平不变。曲线之位置由经济的潜在GDP水平决定。
11. 潜在产出水平，也称为充分就业水平，或者叫自然产出水平。这样的水平是难以观测和测量的。这个概念代表有效和无约束之生产水平，该情况下公司有充足空余生产能力来避免遇到生产瓶颈，在失业工人与工作之间存在自然之平衡。
12. 长期加总供给曲线因劳动力供给变化、物理和人力资本供给变化、以及生产效率即技术的变化而变化。
13. 短期供给曲线因为潜在GDP、名义工资、投入价格、未来价格预期、商业税收和补贴以及汇率的变化而变化。
14. 商业周期和GDP的短期波动由加总需求和加总供给的变化而引起。
15. 当GDP水平低于潜在GDP，此萧条形势对加总价格水平施加向下压力。
16. 当GDP水平高于潜在GDP，此过热形势对加总价格水平施加上行压力。
17. 滞胀代表高通货膨胀与弱经济增长，他由短期加总供减少引起。
18. 可持续经济增长率可由经济之生产效率能力或潜在GDP之增长率来测量。
19. 真实GDP增长测量整个经济如何扩张。单位资本GDP定义为实际GDP除以人口，反应一国之生活水平。实际GDP增长率和单位资本GDP水平在国与国之间变化很大。
20. 经济增长来源包括劳动力供给、物理与人力资本供给、原材料供给和技术供给。
21. 产出可以用生产函数来描述，例如Y=AF（L，K），这里L是劳动力数量，K是资本存货，A代表技术或全要素生产率。函数F是代表常数规模回报，但是边际生产效率递减。
22. 全要素生产率是规模因子，是描述不能由资本和劳动力投入变化来反应的产出增长部分。
23. 基于两要素生产函数，潜在GDP增长=全要素生产率增长 劳动力增长WL 资本增长WC。这里WC WL=1。
24. 边际生产率递减暗含：增加某些投入之供给将导致递减回报，不能构成可持续增长之基础。特别地，长期可持续增长不能单独依赖于资本深化，也就是增长劳动力之外的资本投入。给定相对之稀缺性假设——即发展中国家高的资本生产率，发展中国家增长率应该超过发达国家。
25. 劳动供给由人口增长、劳动力参与率、净移民来决定。国家之资本存货随投资增长。长期经济增长与投资增长之相关系数高。
26. 除了劳动、资本和技术，人力资本——至关重要的劳动力数量——以及自然资源是产出和增长的重要决定因素。
27. 技术进步使得使用同样资源投入而生产更多更高质量产品服务成为可能。技术是影响发达国家经济增长之主要因子。
28. 经济可持续增长率由劳动力供给增长率加上劳动生产率增长率所决定。