如何将市盈率和市净率结合来分析(一文带你全面了解市盈率与市净率)

何谓市盈率及市帐率?计算市盈率高低投资优质股票,下面我们就来聊聊关于如何将市盈率和市净率结合来分析?接下来我们就一起去了解一下吧!

如何将市盈率和市净率结合来分析(一文带你全面了解市盈率与市净率)

如何将市盈率和市净率结合来分析

何谓市盈率及市帐率?计算市盈率高低投资优质股票

市盈率-TTM-计算-pe-市帐率-估值

市盈率(PE)是股票新手必学的估值工具,经常用来量度个别股票和大市平贵。虽然市盈率计算方法简单,但当中也有不少学问,如历史市盈率和市盈率ttm的分别,如何判断市盈率高低,还有市盈率和市帐率的分别,MoneyHero即刻教教你。

市盈率是什么?

市盈率(Price-to-Earning Ratio, P/E),是用来衡量股票平贵的一个指标,计算方法为 :

市盈率 PE = 股价 / 每股盈利(EPS)

以香港交易所(00388)在2020年4月7日的收市价为例,股价为HK$243.80,每股盈利为HK$7.49,市盈率 = HK$243.80/HK$7.49 = 32.55倍。

即是说,假设投资者现以HK$243.80买入港交所,港交所以后每年每股都是赚HK$7.49的话,就要持有这只股票32.55年的时间才能翻本。

市盈率 TTM

上文提到,市盈率是以「股价」除去「每股盈利」,当中的「每股盈利」是取自上一年度的业绩报告,或未能反映最新情况,因为公司业务或财务状况可能在新一年有不同表现。

上市公司通常会在每年的3月份公布上一年的年度业绩,就如2020年的3月才会公布2019年全年业绩。若要在业绩公布前计算市盈率,就只得2018年的每股盈利,难免不太准确。

所以就有另一种计算方法——市盈率 TTM (Trailing Twelve Months) ,是以最近12个月的每股盈利来计算市盈率,能反映更及时的数据,并不受季节性因素影响。

不过,上述两种都是「历史市盈率」,而投资股票买的是公司前景,未来盈利能力才最影响股价升跌,只看历史数字没太大意义。故投资者一般会更留意以「预测每股盈利」计算的「预测市盈率」,把焦点放在未来回报上。

市盈率高低

一般来说,市盈率是愈低愈吸引,反之,愈高即「愈贵」。但市盈率到多少才叫「平」或「贵」呢?以2020年4月7日的收市价计算,腾讯(00700)的市盈率为36.07倍,而中电控股(00002)的市盈率为43.37倍,是否就代表中电比腾讯贵?

当然不是,在比较市盈率的时候,应用以下两种方法作评估:

首先是与公司过去比较,参考过去十年市盈率的中位数,来看看现时的市盈率处于什么水平。但前提是其他因素不变,若公司业务或商业模式有重大变化,就难以用历史市盈率来衡量现价。

其次是与同类公司比较,拣选属同一行业或板块的公司,因它们面对相同的行业环境,即大家乐集团(00341)要与另一只餐饮股作比较,而吉利汽车(00175)就要与另一只汽车股价作比较。

另外,通常新兴行业、或上市不久的公司,其市盈率亦通常会较蓝筹股低,但并不就此代表此公司比蓝筹股抵买。投资者还要衡量风险和回报,结合行业前景和公司质素等因素作考虑。而一些业务很受经济周期影响的公司,如商品股等,其盈利会十分波动,便不适宜用市盈率来作投资考虑。

延伸阅读:【股息计算教学】点拣蓝筹股收息?股票投资食息必读

市盈率 vs 市帐率

市帐率 PB = 股价 / 每股账面价值

同样地,市帐率愈低,代表股份愈「平」,若数值低于1,代表股价低于公司帐面值,存在折让,而数值高于一,则代表股价高于公司帐面值,股价存在溢价。在比较时,也要和同一行业的公司比较。

对部分股份来说,市帐率会较常用来衡量其股价高低,例如银行股、地产股,因为其盈利能力很大程度上取决于有多少资产,如银行有多少存款和贷款,地产商有多少物业和土地,会直接影响其盈利。

此外,假设公司经营不善要清盘,帐面价值亦能反映公司将资产变卖后能套现多少资金,有资产作支撑,投资者或会感到较安心。

最后,投资者要切记,市盈率和市帐率都只是其中一种衡量指标,在作出投资决定时还要综合多方面因素,如市况、行业前景、管理层质素等。

免责声明:本文仅代表文章作者的个人观点,与本站无关。其原创性、真实性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容文字的真实性、完整性和原创性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并自行核实相关内容。文章投诉邮箱:anhduc.ph@yahoo.com

    分享
    投诉
    首页