如何设置最大止盈回撤法（田大明白控制最大回撤）

文／范田本栏系我司市场部高级经理范田专栏，主要讲解投资基础知识，适合各渠道理财顾问和普通投资者阅读每周五更新，下面我们就来聊聊关于如何设置最大止盈回撤法?接下来我们就一起去了解一下吧!

如何设置最大止盈回撤法

文／范田

本栏系我司市场部高级经理范田专栏，主要讲解投资基础知识，适合各渠道理财顾问和普通投资者阅读。每周五更新。

从您打开这篇文章开始，对于投资，有了更加认真的态度。

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情景假设

我们在进行投资理财时都希望可以“赚的多、亏的少”，赚的多，我们可以用总收益率或者上期节目提到的年复合收益率来评价；可是，“亏的少”如何评价呢？今天，我们就要向大家介绍一个风险控制的指标——最大回撤。

我们先来举一个例子，某人1元钱买了一只基金，最高涨到了1.5元，之后下跌到1.2元，又从1.2元反弹到1.3元，再从1.3元下跌到1.1元，那么在这段时间里，一个投资者可能的最大亏损是多少？那就是在最高点1.5元买入，在最低点1.1元卖出，最大损失的金额是0.4元。所以，最大亏损是说，在一个统计周期里，投资者在任何一个时点买入，又在之后的任何一个时点卖出，可能发生的最大亏损。这个亏损越大，就说明风险越大，亏损越小，就说明风险越小。再说的通俗一点，你过去1年中最多的时候赚了1倍的钱，但后来盈利部分跌去了90%，这个结果和1年挣了10%是一样的。所以，不光要赚的多，还要注意亏的少，这两者加起来才是我们投资的最终结果。

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计算

让我们回到最大回撤这个概念。刚才说到的最大亏损是一个绝对值的说法，最大回撤是一个相对的概念，就是从最高点到最低点下降的百分比。

我们来计算一下，刚才的例子中，基金净值的最高点是1.5元，最低点是1.1元，最大亏损是1.5减去1.1等于0.4元；那么最大回撤就是用0.4元再除以最高点的1.5元，结果是26.6%，也就是说，最大回撤是26.6%。

下面，我们来比较2只基金产品，这里有一张图

有两只基金，第一只的基金净值从1元最多涨到1.5元，最后跌到1.1元，赚了10%，最大回撤26%；第二只基金从1元最多涨到1.3元，最后也跌回1.1元，也赚了10%，不过最大回撤只有15%。所以，2只基金的收益是一样的，不过，第2只基金的风险控制水平更好。

所以，日常生活中，如果收益水平差不多，那么我们应该选择风险控制水平更好，也就是最大回撤较小的产品，因为它预示着你现在手里赚到的钱未来最多亏损的可能。

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数据应用

了解如何计算后，我们需要知道最大回撤应该控制在什么样的水平比较好。我们先来看几个实例，大家都知道2008年和2015年，A股市场发生了股灾，导致中国的股民和基民损失惨重。那么问题来了，股灾期间A股指数的最大回撤是多少呢？你买的基金产品和大盘比较表现又如何呢？这里有一张图，我们以上证指数为例进行了解：

大家可以看到，2008年股灾期间，上证指数的最高点出现在2007年10月16日，6124.04点，最低点出现在2008年10月28日，1664.93点，我们来计算最大回撤，用1664.93减去6124.04，再除以6124.04，等于-72.81%，也就是说，2008年股灾期间上证指数的最大回撤率72.81%。

再来看2015年股灾，最高点为2015年6月12日的5178.19点，最低点为2015年8月26日的2850.71点，最大回撤为44.95%。

以2015年为例，大盘的最大回撤是45%，大部分的基金产品的最大回撤在20%-40%之间，最大回撤控制在15%以内的产品应该说是表现很好了。

还有一个点要注意，有些基金产品没有经历过股灾，所以最大回撤比较小，可能在10%以内，如果拿这个产品和经历过股灾的产品去比较，那是不公平的，所以，我们还要考虑时间的问题，最好用同样期间的表现来比较，比如我们都去比较股灾期间的表现，或者都比较2016年至今的表现。

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控制回撤的常用方法

了解了最大回撤的应用，我们还可以了解一下控制最大回撤的一些常用的方法。

1. 降低股票仓位：大盘下跌的时候，如果能够第一时间降低股票的仓位，那么回撤率自然会降低；

2. 选择强势的股票：股灾的时候也不是所有的股票都是下跌，所以，如果你持有的股票、或者投资组合逆势上涨或者跌幅小于大盘，那么，恭喜你，你的回撤也会减小。

3. 用股指期货进行对冲：在投资者判断大盘要下跌的时候，可以选择卖空股指期货，等到指数跌下去再买入股指进行平仓，以此来降低投资风险。

4. 学会大类资产配置：大家都知道2008年股票是亏钱的，但是我想告诉大家的是，08年股灾期间的债券投资是赚钱的。关于债券的知识我们以后再讲，在这里只是想说，其实，每天都有赚钱的机会，只是我们是否会运用掌握的知识去发现。

好了，以上就是我们今天向大家讲解的最大回撤的内容，希望对您的投资有所帮助。

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