乐信公司盈利模式（360乐信信也科技新布局）

互联网金融转战小微信贷，会是一个好方向吗？

撰文 | 冬弥

出品 | 消费金融频道

赴美上市的互联网金融公司，经历了网贷清退后，业主全面转型纯助贷。以往它们着重以年轻客群为主，布局消费信贷，如今将业务触角伸至小微领域。

目前，除了360金融、宜信等机构涉足小微信贷外，信也科技、乐信也逐渐把目光投向小微。小微普惠信贷，是监管倡导的方向，也成为当下相对宽松的业务风口。进军小微虽然能为业绩带来新的增长动力，但也暗藏风险。

毕竟，这些由传统网贷机构转型而来的互联网金融机构，服务的小微群体并非银行愿意服务的群体，其中风险可想而知。

转战小微

目前，银行、小贷公司、互联网金融公司都在小微信贷上发力，小微信贷产品大概分为第三类。其一是银行系的税贷，如民生银行网乐贷、富民银行富税贷、网商银行税贷等；其二是小额贷款公司的小微企业信贷产品；第三类是金融科技公司旗下的小微信贷产品，如360数科的发票贷、乐信的企乐融、信也科技的营业执照贷、宜信的发票贷等。

其中在金融科技公司的小微信贷版图中，乐信涉足较晚，近期才上线了相关信贷产品。信贷中介透露，乐信上线了一款名为“企乐融”的税贷产品，主要为中小微企业主提供纯信用个人经营性贷款。该产品面向全国，最高额度可达50万，最低日利率0.03%。

进件要求较为严格，要求企业成立两年以上，有固定经营场所，上一年度纳税信用等级C级以上。如果客户授信通过，平均额度可在10万至20万之间。主攻分期乐的乐信，最终还是对小微信贷下手了。

除了乐信，信也科技也在加快小微信贷产品投放和推广。在今年第一季度财报中，信也科技也透露了累计为超过30.5万家小企业主提供服务，在小微领域单季促成的借款金额增长至44亿元，占促成借款总额的16.4%。

此前，信也科技也称2021年将继续加大力度助力小微企业发展，预计将为小微企业主与金融机构之间促成借款金额200亿左右，占比提升至总成交量的20%。

根据产品信息，信也科技提供的小微信贷为经营贷，也称营业执照贷，面向企业及个体工商户，仅限法人申请，最短可借30天。产品信息显示，额度最高20万元，日利率最低为0.025%，折合综合年化利率最低至9%。相比乐信、360的小微信贷产品，信也科技的经营贷额度更低一些。

360金融在小微信贷已有不少经验，凭借散布全国的渠道和口子，360金融的小微信贷资产规模也不断扩大。360金融的发票贷最高额度50万，贷款期限也比较灵活，日利率0.03%起。该产品也是通过线上申请，要求企业实际经营12个月以上，近三个月开票额度20万以上。件均三十万，

助贷市场中，平安普惠小微信贷资产规模较大。平安普惠一季度促成的新增贷款同比增长17.3%至人民币1724亿元，小微企业借款占比高达75.7%，较2020年同期增长近10个百分点。

金融科技进军小微市场，主要由于小微融资渠道受限，银行等金融机构主要服务的小微群体是头部小微企业。银行的风险偏好更倾向于那些有一定抵押资产、运营管理系统较为完善的小微企业，而全国七千万小微商户中的绝大部分都很难跨过大型商业银行的普惠小微金融门槛。

在此情况下，金融科技企业以数字化线上服务平台为生产工具，利用大数据、云计算、人工智能等新兴科技减少甚至消除信息不对称及创新信用约束机制，解决小微企业融资难问题。

会是一块大肉吗？

网贷模式倒台后，这些金融科技机构开始转向To B的服务模式。虽然助贷能为互金机构打造开放平台、转型分润变现，提供了较为稳妥的商业逻辑，但定价、获客以及竞争环境变得越来越复杂，尤其是监管对助贷形式的消费信贷资产监控力度变大，仅依靠消费信贷难以实现规模上的突破。

在贷前手续费大幅下降的情况下，金融科技企业还要面对C端场景拓展、新增获客的困境。相比之下，小微市场就成为金融科技企业的布局方向，不仅助于提升资产规模，而且件均单价，获客和风控相对有优势。

结合市场环境，小微信贷的政策支持力度较大。国务院总理李克强在今年的政府工作报告中提出，进一步解决小微企业融资难题。今年务必做到小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降。

市场潜力被激发的同时，小微信贷的信用风险较大，这也是金融科技企业从消费贷转做小微贷无法回避的难题。因为，相对优质的小微客户都是银行或持牌金融机构直营体系服务的对象，信用风险更高的下沉小微客群，才会进入金融科技和互联网金融机构的服务网络。

根据此前银保监公布的数据，单户授信额度在1000万元以下的小微企业贷款的平均不良率为5.9%。这其中有不少贷款额度在百万以上的较优质的客户，如果有更多的贷款额度仅在五万至十万的客户，不良率更高。

另外，小微信贷还会面临中介收费问题，客户与中介勾连，单独进行贷款息费之外的交易，这也会增加贷款风险，给机构风控造成干扰。

小微信贷服务的营销获客成本也逐渐上升。从信也科技的小微信贷产品和推广模式来看，以拍有赚盒伙人计划为依托，通过借款服务推广平台的方式，设置直推奖、出师奖、越级奖三个梯度的返佣奖励，号召中介加入推广小微信贷产品。其中，仅首借金额返佣就能达三个点。

小微信贷渗透率虽不及消费信贷，市场存在机遇，但想实现风险与收益的平衡也不是易事。