吃贵的不吃亏（只买贵的不买对的）

​vincent van gogh，The harvest，下面我们就来聊聊关于吃贵的不吃亏?接下来我们就一起去了解一下吧!

吃贵的不吃亏

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vincent van gogh，The harvest

文/任自在

七月在野、八月在宇、九月在户、十月蟋蟀入我床下！

这是诗经当中的名句，其中“七月在野、八月在宇”，其中八月就是夏历六月，正值小暑节气的时候。

今日（7月7日）小暑，所谓小暑大暑，上蒸下煮，小暑一到这也就意味着一年当中最热的时候要到了。

比起天气，股市也即将进入最热的时候，而且就在下周（7月8日到7月12日）！

火爆的盛宴 只买贵的不买对的

7月5日，上交所发布消息称，7月22日，科创板将正式开市交易，首批上市的企业有25家！

新股上市，最大的机会就是打新！

下周（7月8日到7月12日）科创板将迎来市场最强的打新黄金周，21只科创板新股打新全部在下周，其中周三就有9只新股在同一天申购，创历史记录。

像中国通号这样的公司，如果顶格进行申购，中签率将会达到100%。

尽管市场变了，交易规则也变了，但是股民的疯狂一点也没变。

华兴源创，网上、网下以及战略投资者总共认购4009.32万股，认购率达到99.98%，中签率为0.06%，睿创微纳、天准科技等中签率也都在0.06%左右。

因为取消了23倍市盈率的发行指导，新股发行市盈率再次放飞自我，最高的像睿创微纳，发行市盈率高达79.09倍，最低的杭可科技其发行市盈率也有39.8倍，平均发行市盈率在50.44倍左右。

这样一来，也就产生了一个现象：超募。

睿创微纳，原本募资4.6亿元，预计募资金额将会达到12亿；杭可科技，原本募资5.47亿元，预计募资金额达11.25亿；天准科技，原本募资10亿元，预计募资规模将达到12.34亿。

疯狂程度丝毫不减，已经顾不得估值高不高了，新股不败、打新必赚已经深入人心。

如果都能赚钱 谁来亏钱？

科创板的第一批企业的火爆程度远超市场预期。

刚刚看了一下，关于下周的科创板新股打新，几乎所有的媒体都在一边倒的说机会，周一有哪些股票可以申购、周二有哪些股票可以申购、中签率是多少、打新的技巧等等。但是对于风险几乎避之不谈。

不可否认，以目前的市场情绪来看，7月22日开市爆炒几乎是不可避免的。

那么问题来了，打新稳赚不赔，那么到底谁来亏钱？

值得注意的是，科创板新股上市与现在的A股新股上市之后大为不同。

目前的A股上市，首日最大涨幅为44%，从次日开始就有了10%的涨跌幅限制，因为IPO的稀缺性，以及23倍市盈率的限制，导致现在的新股上市之后一般都是以连板的形势出现，几乎所有的新股在上市之初就可以获得确定性的溢价。

但科创板不一样，上市之初的前5个交易日不设涨跌幅限制，并且日常交易的涨跌幅限制放宽至20%。

更为重要的是科创板所有的股票都被引入了做空机制，上市之前的发行市盈率是市场化的，上市之后的交易也是市场化，市场化的交易不仅仅只有做多，而且还有做空。

就在6月21日，证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》，这条新规虽然看起来不起眼，但是厉害就厉害在它允许公募基金持仓科创板的品种作为券源借出，进一步增加了做空工具。

什么意思，以前我们如果想要做空，就必须找券商去借股票，然后再去二级市场做空，等到股票下跌你盈利之后再平仓把股票还给券商。

但是现在不一样了，如果你要融券做空不仅可以找券商借，而且还可以找公募基金借股票，想要做空，券源大大有。

这也就意味着如果一只股票IPO时候定价过高，那么等到它上市之后，也就会有人去做空，把吹高的泡沫给打下来。

像我们之前分析过的做工业视觉设备的天准科技，其第一大供应商竟然是自己的竞争对手，而且这家公司高度依赖于苹果公司，说白了就是给苹果公司打工的。

然而天准科技的发行市盈率高达57.48倍，这个估值到底贵不贵，合不合理？

这个不好说，因为估值这个事主观性太大，投资界有一句话是这么说的，阿基米德能够翘起地球不算什么，只要你给我一个估值，作为一个合格的投资经理，我总能找到一个估值模型，科学地证明这个估值是合理的。

值得注意的是，苹果公司目前的市盈率为16.44倍（TTM），天准科技比苹果将近贵3倍！

中国银河证券这一次弃购天准科技的新股，虽然事后解释为：交易人员操作失误，但是指不定最后还来个塞翁失马焉知非福。

发行市盈率是市场化定价，市场的力量可以把你推上去，同时也可以把你拉下来。

像这两年来的一些新经济企业去港股上市，市场化发行，市场化交易，但毫无疑问都避免不了一个问题：破发，比如说像小米、美团点评等等。

最后，索罗斯说过一句话：投资不是赶时髦，如果追随别人注定惨淡；还是回到我们刚开始抛出的那个我问题，如果大家都能轻松赚钱，那究竟谁在亏钱?