华熙生物适合油皮（从闯海青年到国货爆款缔造者）

近期，在接受福布斯中国的一次采访中，赵燕忆起了自己在上世纪 90 年代的早期创业经历 ：“在那个年代，太多年轻人、大学生都到了海南去。到了晚上，年轻人就坐在草地上，弹着吉他、唱着《故乡的云》，不知道第二天的饭钱在哪里，但都很开心。”

赵燕登上了福布斯中国2020年最杰出商界女性榜，排在第 19名。图片来源：ASKA LIU

“那时候的我们，可能跟现在的年轻人不太一样，我们想的是，要为着自己的理想和情怀奋斗。而且那时候是觉得，市场经济是中国的未来，是大有可为的。” 赵燕说。

30年后，赵燕已经成长为中国最成功的商业领袖之一，并登上了福布斯中国2020年最杰出商界女性榜，排在第 19名。

颜值经济受益者

2019年11月6日，赵燕控股的华熙生物科技股份有限公司（以下简称，华熙生物）正式挂牌科创板。上市当日，赵燕照常穿着自己设计的服装出席敲钟仪式，她的双马尾辫略微蓬松，笑容轻盈，在合影中倍显亲切活力。与赵燕的笑容相互映衬的是，这家全球最大玻尿酸生产商在股票市场上收获了不错的成绩。开盘首日每股收盘价85.1元，较发行价47.79元大涨 78%，并以408亿元的总市值一举闯入科创板排名前三，在众多高新科技企业中引人注目。截至2020年1月14日，华熙生物股价收于每股83.79元。在这上市二个多月时间内，其股价最高冲至103.88元。

国内多家证券机构看好华熙生物的股市前景。招商证券分析师漆经纬和刘丽在去年12月份的研报指出，考虑到公司原料药领域的龙头地位，以及医疗及美妆终端的快速增长潜力，首次覆盖给予“强烈推荐 -A”评级。中金公司的分析师樊俊豪同样在去年12月给予华熙生物跑赢行业评级，2020年度目标价每股100.00元。

在大众眼里，这家公司与“颜值经济”息息相关。其公司的主要产品玻尿酸又名透明质酸，具有独特的锁水能力，一个透明质酸分子能够携带500个以上的水分子。近10年中，因该物质在美容领域的广泛应用而为公众所熟知，成为 “美容圣品”。而在另一方面，透明质酸作为一种人体能自身分泌的天然润滑剂，常用于骨关节炎治疗、滴眼液等诸多医疗领域。

据 Frost & Sullivan《中国透明质酸行业市场研究报告》显示，2018年，全球透明质酸原料的销量共计500吨，其中销售排名前五的企业均来自中国。同年，华熙生物透明质酸原料产量为180吨，占比全球市场的36%。除高市占率外，华熙生物还拥有高毛利率，主营业务的毛利率已连续三年保持在75%以上。2018年度，华熙生物实现营业收入12.63亿元，同比增长54.4%。归属于母公司股东净利润为4.23亿元。此外，公司在香港、美国、欧洲等境外地区拥有多家子公司，去年前三月，公司境内收入占主营业务收入超过70%。

不仅如此，赵燕控股的另一家投资公司，华熙国际投资集团，也惹人注意。这家公司不仅拥有海内外80余家全资子公司和投资控股、参股公司，涉及的领域也颇为广泛，涵盖地产、金融证券、影视娱乐、医疗美容、服装服饰、文化体育等多个领域，总资产逾800亿元。

时间到底施展了怎样的魔法，让一位对 “下海” 充满幻想的理想型青年蜕变成一个成熟商业帝国的掌权者？福布斯中国在采访中试图一探究竟。

华熙生物挂牌首日，赵燕穿着自己设计的服装出席仪式。图片来源：DR

闯海人赵燕

视频对话中，54岁的赵燕显得淡然而坦率，言语间展露出明朗活泼的性格。她用那个年代大学生特有的词汇和语句，描绘出一幅充满青春记忆的画像，尤其谈及那代大学生特有的情结时，她的眼里闪动着别样的光芒。

大学毕业后，赵燕在一所大学担任助教。当时，改革求新的思潮正在整个社会中蔓延，初露芬芳的市场经济不断搅动着她那颗年轻不安的心。于是，赵燕与当时的同事一起决定，要去海南寻找机会。彼时，海南刚刚成为中国最年轻的省份和唯一的省级经济特区，国家对其的政策扶持力度很大。在当时南下的“闯海人”中，除了赵燕，还有冯仑、潘石屹等后来大有成就的企业家。

到了海南，还没想好要干什么的赵燕等人先遇上了这样一个机会。“那时候有一个合资工厂，由于经营不善，外资撤走了，留下上千台启动不了的冰箱。我们一看，都是非常漂亮的冰箱。虽然我们也不懂冰箱，但我们就想能不能请人来看看到底怎么回事儿。”

他们的运气不错，请来的师傅检查完冰箱后说补上一些元器件就能用，另外，合资厂愿意以成本价把冰箱处理给他们。于是，赵燕等人便接手了这些冰箱，用抵押冰箱得到的贷款把冰箱一批批地修好卖出，从而掘到了第一桶金——80万元。

倒腾冰箱让赵燕们初次尝到了甜头，随后他们建立了第一个属于自己的工厂——服装厂，专为政府部门的出国代表团定制西服和职业装；还购置了一些住房、写字楼和土地，用于自住、办公和买卖。在同伴看来，赵燕不仅善于出点子，还具有商业头脑。在同行的四人中，她年龄最小，又是唯一一个女孩儿，却被其他三个男孩儿一齐推举为 “总经理”。不管是服装厂还是买地的主意，都来自于她。

创业是一件有压力的事情

随后事实也证明，办服装厂和购买房产土地的主意都不赖。服装厂在营运后带来了每年100万元的营收，而土地则在随后兴起的 “地产热” 中获得了超额增值。

1992年，在盈利够分每人200万资产后，赵燕和伙伴们选择就此分道扬镳。赵燕转手了服装厂并卖掉土地，离开海南，开始北上。 不过这时候她突然发现，创业变成了一件非常有压力的事儿。

“之前四个人还可以分工，一摊子事儿，每个人可以发挥自己所长，但到后面，要一个人独自做决策了，压力很大。”

和原始团队告别后，赵燕踏上了一条崭新的股权投资之路， 1990年至2018年期间，她带领团队成功开发建设了 “华夏银行”、华熙国际中心、五棵松体育馆等房地产项目，投资了第一创业证券、北京金隅、东方金诚、香港溢信等公司。然而有这么一件事，让她至今记忆犹新。

“当时我们四个人分开后才不到 2个月，我出了一次差，把企业交给了厂长和会计看管。但等我回来的时却发现，账上原本17万的现金转走了14万，钱不见了，厂长和会计也不见了，还留下一份虚拟的合同。当时是新年的1月3号，我接到法院的通知，还是被告，当时候整个人是懵的。”

那次经历让赵燕深刻地体会到，创业并不是一个人的行为，而是需要带动企业所有人朝同个方向努力的。

一度热销断货的“故宫口红”背后藏着满满的科技和赵燕团体的执着。图片来源：ASKA LIU

初心和管理体会

于是在 2001年投资接管华熙生物的时候，赵燕做的第一件事就是高薪聘请了一位总经理。她不要求总经理卖货提升销量，而是要求总经理制定企业标准。在她看来，规范和标准能把所有人拧成一股绳。

“我想这类研发生产一体的科技企业，如果没有标准，一旦走了一个人，那后面的人就不知道了。所以第一年，我们的主要精力是全方位地制定生产的规范和标准，做了产品一系列的 ISO9000 的第三方质量体系认证。”

现在回头看，这一步的确非常重要。如今华熙生物的透明质酸产品规格，已从2001年的2个发展为目前的200多个，这必然离不开标准化、规模化的生产。

在问及30余年漫长的创业过程中的挫折经历，赵燕感慨道，做实体企业尤其不能忘记初心。“做事要跟着事情走，不能跟着钱走。你认为这个事是对的，未来发展方向也是对的，那无论多难，你要都坚持。”

2007年底，公司决定于第二年赴港上市，而在2008年公司路演期间，突然传来雷曼兄弟破产的消息，金融危机开始显现。“当时公司的日子很好过，透明质酸的全球市场原本很小，2005年新厂建成后我们就一直都是全球透明质酸最大的生产商，全球份额比现在还要高，还没有应收账款，大家都很飘，每年近亿元的营业额恨不得有超一半的税后利润。因此这时候在投资环境不好的情况下选择上市，公司内部就会有很大的分歧，有人会觉得上市完全没有必要。”

2008年10月3日，华熙生物在港交所挂牌上市。据赵燕回忆，同时期路演的其余4家公司均选择了延期或者终止上市。在华熙生物挂牌的前后三个月，港交所均没有任何其他一家公司上市。

那次上市，华熙生物释放了25%的股权，却只融到了不到 6千万港元（扣除融资费用），仅相当于公司一年的净利。但在赵燕看来，这个决定是对的。“华熙生物面对的是全球的市场及竞争者，那次上市对公司来说最大的意义并不是融了多少钱，而是给大家踩了一脚刹车。” 她觉得自 2008年上市起，公司的核心管理层被向上拔高了一个台阶，更能以一个国际上市公司的身份来要求自己，有了更强的危机意识和国际视野。

2017年11月，华熙生物从港交所私有化退市，在其公告里，华熙生物透露称，自上市以来公司的股价表现一直不令人满意，因而退市转战内地股市，最终圆梦重登科创板。

海南椰树下的吉他声

谈及华熙生物未来的发展方向，赵燕认为，任何一个产品都是有生命周期的，不断地扩大产品应用领域才能扩大赛道、保持企业的生命力。

如今透明质酸已成为全球隐形眼镜护理液产品中不可或缺的保湿成分，其中一个重要源起就是华熙生物为美国博士伦公司提供了透明质酸替代化学保湿剂的解决方案，并提供了大量的实验数据辅助其产品的开发，从而推广至全球。

赵燕认为，透明质酸的应用领域还将继续扩大，未来 2-3 年内透明质酸很有可能代替硅油成为计生用品的润滑必备成分。Frost & Sullivan则在研究报告中预计，未来五年，全球透明质酸原料市场将保持18.1% 的高复合增长率，并在2023年达到 1,150 吨的市场销量。

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