美团王兴估值分析(美团上市满两年)

【9月21日专稿】两年前,即2018年9月20日,美团点评在港交所上市。整整两年后,即截至2020年9月20日,美团股价已经涨至241.6港元,累计涨幅为250%,整整涨了2.5倍。市值大涨同时,美团开始加速圈地。

四年半投资650亿,共70家公司

美团这三年广交朋友。Wind大数显示,2016年-2019年,美团用于投资活动的现金流净额为:95.57亿元、151.57亿元、234.39亿元和101.74亿元,2020年上半年大约8亿元。

根据IT桔子统计,截至9月20日,美团累计投资94起,共投资70家公司。其中,美团在本地生活投资案例最多,共30家,占比超过四成。往后就是电子商务、企业服务和智能硬件,分别是6家、6家和5家。投资其他领域的案例就更少。

美团王兴估值分析(美团上市满两年)(1)

美团是本地生活的巨头,所以在本地生活下重注,自然是首要选择。比如在今年6月、7月,美团分别战略投资本地生活公司“古茗茶饮”和“哗啦啦”。

在汽车交通领域虽然投资案例很少,却花去美团很多现金。其中在2018年4月,以27亿美元全资收购摩拜单车。而在理想汽车一例中,在理想汽车D轮和上市时成为基石投资者,分别出资5.5亿美元和3.8亿美元,累计9.1亿美元,而美团成为理想第二大股东。理想上市后股价也大涨,这给美团带来较大投资收益。

2016年-2019年,美团投资金额为584亿元;加上投资理想共9.1亿美元(大约64亿元),上半年8亿元,最近三年半累计投资650亿元以上。接受美团投资的企业,无论是战略投资还是ABCD轮投资,都是美团在过去三年“交的朋友”。

新巨头对决老巨头,对手不止阿里

美团最新市值为14200亿港元,和上市时相比,市值净增加大约10100亿港元(合计人民币大约9000亿元)。在港股中,美团市值超过建行、中国人寿,次于阿里巴巴、腾讯、工行和中国平安,排在第五位。

美团王兴估值分析(美团上市满两年)(2)

但美团的对手实力,比如阿里巴巴并没有削弱,反而变得更加强大。

两年前,阿里巴巴股价为164美元,如今阿里巴巴股价为272美元,涨幅为66%。虽然累计涨幅难以比得上美团,但是阿里市值也是净增加大约2903亿美元,合计人民币大约20300亿元,是美团市值增量两倍不止。

在本地生活领域,美团一家独大,但是被阿里巴巴以95亿美元收购的饿了么,还保持较强的战斗力。

美团在外卖之外,第二大业务就是酒店、到店和旅游板块,这是飞猪的主要业务。在这块业务中,美团还需要面对另一个重要对手携程的压制。携程系还有同程艺龙、去哪儿。虽然疫情重挫旅游业,但困难总会过去,携程和飞猪对美团阻击时刻进行。

美团王兴估值分析(美团上市满两年)(3)

在美团新业务中,共享单车虽然OFO基本“黄了”,但是哈罗单车还是美团单车最主要对手,而哈罗也是阿里巴巴系旗下公司。网约车最大对手是滴滴,滴滴虽然和美团同是腾讯系公司,但滴滴在捍卫网约车生意时,可是毫不犹豫。

因此,和两年前相比,美团掌门人王兴在商战中的最重要对手一个都没少。甚至当美团屏蔽支付宝来发展自己的支付工具时,面对的不仅是支付宝,还有大股东腾讯旗下的微信支付。

老巨头虎视眈眈,美团也活成了巨头,挑战(对手)一点没变少。另外,动态市盈率大约380倍的美团,也需要冷静一下。

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