同花顺上市十周年（进击中的同花顺）

同花顺2021年中期报告：（数据四舍五入了，方便看和理解）

先看中期报告的业绩：

• 营业收入13.3亿，增长33.87%
• 归母净利润5.75亿，增长31.42%
• 扣非归母净利润：5.74亿，增长33.52%

（非经常性损益很少，只有0.03亿，相对于接近6亿的净利润，这点钱不值一提了，主营的营收占比很高，比较靠谱，主要是政府补助）

再看业务基本情况：

1、国内领先的互联网金融信息服务提供商。

（不是券商，不是综合投资集团，而是“互联网金融信息服务”）

2、介绍篇幅比较多的项目：同花顺AI开放平台。

（这是公司经常提及的研发项目，而且据说它的AI能力在业内都是能直接跟专门做AI的公司PK的，而且同花顺有想通过AI扩展业务板块的倾向。所以这点上，同花顺可能和东方财富未来的走向差别会越来越大，一个专注信息服务，一个扩大券商基金等规模）

3、研发费用同比增长40.24%，主要是投向机器学习、语言理解、人机交互等关键技术，都是和AI相关的，所以上面我对它AI的看法应该是印证了。

研发投入每年都占公司总收入的15%以上，这比很多大型制药公司的比例都高，看得出公司在人工智能方向突破的决心。

2021上半年投了3.7亿，这一年下来可不得8个亿啊！烧这么多钱，希望同花顺能烧个大招出来！

4、金融信息服务还是主业，是基本盘，同时也在推进股票、基金、期货、保险业务的协同发展，打造智能理财服务平台。

（我也是同花顺的用户，虽然没有在里面消费过，但是它用着确实顺手，尤其是AI的筛选股票功能，直接输入大白话进去，他就开始检索了，很方便，这个我在别的地方还真没见到，平时在外面也经常看到别人看行情用同花顺。他这个产品，用户粘性还是有的，这是比较基本的，如果能接触到被投资公司的产品那是最好的。）

5、行业空间不断扩大。截止2021年6月，中国证券投资者1.88亿户，比去年增长12.44%,散户即自然人投资者1.81亿户。

（可见中国股市里面，散户在数量上仍然是绝对主要占比，机构投资者挣钱还是容易啊，这么多韭菜！中国现阶段的资本市场相对于发达国家来说，还是小儿科阶段，很多投资品种都没有完善，跟投资品种对应的就是相对应的信息服务，你要投资哪个品种，你得先查资料吧，如果有一个ai平台懂你所想要的信息，并快速提供给你，你能不喜欢？金融信息服务，这条赛道在国内足够长，足够大，至少十几年看不到头。从高层的态度来说，扩大直接融资比例！多想想这句话吧。

但是，也要认识到，证券行业归根到底它也是周期性行业，哪天出现危机了，市场投资者想都不想投资的事儿，那么同花顺的利润也就凉凉了。关键还是用户。）

6、互联网行业，得用户者得天下！

公司覆盖90%以上的券商，另有大量机构客户。个人金融注册用户5.7亿，每天使用免费客户端人数1437万，每周活跃用户1879万。

（想想刚才我们说的，当然A股共1.8亿投资者，而同花顺的注册用户是5.7亿，这中间差的3.9亿就是公司未来的增量池子；同时现有的1.8亿，未来也可以开发新的需求。但是并不是说这1.8亿人都在用同花顺啊，就是做个大概推论，大家了解即可。）

7、行业壁垒。

• 数据积累优势，这是需要时间的。
• 品牌认可度和产品体验，现在新出一个行情服务软件，如果不是有什么颠覆性技术，我是不会用。而这些改善体验的技术，同花顺是投入研发最多的，要出也是他出来更有可能。
• 行情许可，上交所、深交所、香港交易所这些证券信息，没有授权你是没法提供给用户的。这个授权取得的容易程度我还没有研究过，了解的朋友可以留言交流一下。

8、业务板块。

• 增值电信：7.8亿，毛利率87.42%，毛利润6.82亿。（这块主要是付费项目，买个短线指标啊，7档行情啊等等，主要是散户消费）
• 软件销售和维护：0.9亿，毛利率82.7%，毛利润0.7亿。
• 广告：2.72亿，毛利率95.48%，毛利润2.6亿。（得用户者得天下！）
• 基金销售及其他手续费：1.84亿，毛利率84.26%，毛利润1.55亿。

9、钱多的令人发指！

货币资金75.8亿，占总资产的比例87.57%，关键是负债率只有40%！没有长期借款，也没有短期借款，一毛钱都不借。

负债主要是应付款、合同负债等，大家都是知道合同负债其实就是先收的钱，还没确认收入嘛！这块上半年是10.77亿，舒服吧！

总结：

同花顺的资产结构是一家堪比茅台的公司，盈利能力和增长也很强悍，公司野心和进击力也很大，这从研发投入上就能看出来。唯一美中不足的就是所处行业具有天然周期性，股价波动会比较大。

本文仅为个人记录，不构成投资建议，投资有风险，决策需自主。