私募的十大机会（私募看好四季度行情）

8月，A股继续震荡调整，各大指数呈下跌态势，即便是前期市场追逐的新能源等热点板块也开始熄火，部分领头羊交出亮眼的中报业绩，股价却表现低迷，我来为大家科普一下关于私募的十大机会?下面希望有你要的答案，我们一起来看看吧!

私募的十大机会

8月，A股继续震荡调整，各大指数呈下跌态势，即便是前期市场追逐的新能源等热点板块也开始熄火，部分领头羊交出亮眼的中报业绩，股价却表现低迷。

在经济下行、前景不明的背景下，汇聚诸多高手的私募们投资难度也在加大。私募排排网数据显示，截至8月底，92家有业绩记录的百亿私募8月平均收益-1.48%，今年1-8月百亿私募平均收益为-5.34%，仅有27家百亿私募实现正收益。

值得注意的是，8月经济金融数据均小幅超预期，工业生产、消费、投资等较前值有所改善，尤其是汽车销售和基建投资表现亮眼。不过，由于海外通胀回落低于预期，全球流动性仍处于紧缩周期，市场对全球经济增长预期悲观。在这样的背景下，更考验私募的投资能力。

有私募指出，纵观历史，低估值 高流动性都是牛市启动的催化剂。目前A股正处于估值的绝对底部，同时流动性偏宽松，四季度相对来讲是个逢低布局的时点。

由长江证券携手长江期货、兴业银行、证券时报、同花顺、美市科技联合举办的第二届金长江实盘交易大赛，8月私募业绩排名出炉，各策略组表现亮眼。

大赛8月排名名单出炉，各大策略组表现亮眼

根据投资策略的不同，本次大赛将参赛产品划分为六组进行比拼较量，赛事组委会将每月按照产品的表现计算得分进行排名，并发布排名名单。

具体来看，8月主观股票策略组、量化股票策略组、主观CTA策略组、量化CTA策略组、量化对冲策略组、混合策略组的第一名分别由佳岳投资、歆享资产、谷启资产、橡杉资产、佳岳投资、弘茗资产获得。

长江证券第二届“金长江”私募实盘大赛8月排名名单如下：

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主观股票策略组

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量化股票策略组

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主观CTA策略组

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量化CTA策略组

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量化对冲策略组

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混合策略组

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长江证券与联合主办方、协办方同心聚力，致力于搭建私募管理人充分展示综合能力的竞技平台。除了专业的赛事支持、丰厚的礼包外，持续为参赛私募管理人提供投研、交易、资金、运营、增值“五位一体”的综合金融服务。

长江证券自私募大赛开赛以来，整合公司销售、自营直投、FOF基金等资金方，联合组织优质参赛私募管理人线上、线下“金长江资金专场对接会”30场，携手证券时报、券商中国开展“寻访金长江”系列专访活动，本期带您走进百亿私募新贵—卓识投资。《用跑赢市场回报投资人！百亿私募卓识基金张卓：稳扎稳打才能逆流而上，追求纯α收益》

四季度逢低布局，把握市场预期差的逆向机会

复胜资产董事长陆航表示，投资一直都是“拥抱不确定性”的思维行为。外部环境在任何一个时代都存在其独特的纷繁复杂，但人类对美好生活的追求和向往会不断催生给社会创造价值的公司持续涌现。我们认为正是这种不确定性带来了市场的波动，同时也带来了投资者情绪上的起伏，从而提供了投资机会。展望未来，中国资本市场会变得更加成熟、高效，通过挖掘满足全社会最基础需求的好公司一定能带来长期投资回报。

橡杉资产总经理王丽明认为，当前市场低迷的因素可以总结为三点，国内疫情防控措施收紧导致的居民缩杠杆表现为储蓄上行消费下行；欧美通胀及紧缩预期拐点尚未出现，全球流动性仍处于紧缩周期；市场对全球经济增长预期悲观。对于后市就时间节点来看，今年四季度相对来讲是个逢低布局的时点，首先国内反映经济增长的主要数据并不悲观，制造业出口依然稳健；其次，欧美加息力度在9月加息后将逐步趋于中性，而美国失业率开始上升，其工资上涨对物价的推升会逐步放缓。行业配置方面，新能源依然是首选，国内有战略政策支撑以及产能扩张尚未出现过剩，欧洲有摆脱俄罗斯能源卡脖子的迫切需求；消费的复苏可能会慢一些，需要看到国内防疫政策出现明确的改善信号；过去三年遭遇疫情重创的行业逐步具备困境反转的条件；地产相关行业依然需要耐心等待明确的行业改善信号。

福州中孚资产基金经理陈颖杨表示，全球经济正在由滞涨转向衰退，可以配置部分景气度逆流而上的行业，例如油运周期。伴随油价的下跌，补库需求会被进一步激发，若伊核协议取得突破性进展，冬季临近欧盟或使用原油替代会进一步释放原油需求。叠加新的环保公约临近，加速部分老旧油轮退出，但目前造船船台排期已排至2024年，油运供需结构明显错配。实际上本轮船运周期自2020年就已经开启了。上半场是受下游集运市场率先迎来景气度提升影响，集装箱船是主要的新船订单；那么2022年开启的船运周期的下半场将聚焦油船，这会是未来A股相关板块和公司盈利的发动机。

景上源投资基金经理郭鑫认为，商品整体仍延续分化的行情，国内品种受地产产业链需求偏弱、疫情管控抑制需求等影响，海外品种跟随地缘、加息预期、能源危机的影响摆动，出现一些结构性行情。其中能化品种以区间震荡为主，方向上主要受能源的影响。黑色仍集中在地产恢复和疫情政策的调整节奏上。有色在自身基本面和宏观加息周期之间博弈增强。操作仍在区间宽幅震荡，谨慎地选择波段交易机会。总体而言，2022年，受地产、权益市场表现不佳等因素影响，而市场又保持比较充裕的流动性，使得整个CTA的机构资金占比大幅提高，市场成熟度快速提升。再叠加外围的复杂情况，使得整体交易难度和行情把握难度都大幅提高，在整体资产表现不理想的情况下，投资人也需要降低对整体CTA市场的平均收益预期。

卓铸投资董事长王卓表示，纵观历史，低估值 高流动性都是牛市启动的催化剂。目前A股正处于估值的绝对底部，同时流动性偏宽松。虽然美国通胀压力不减，仍处于加息周期，会给我们的货币宽松带来一定压力，但近期央行一再发声，当前货币政策“以我为主”，即主要考虑国内经济下行压力，所以短期不会看到货币政策转向，依然会维持在相对宽松的状态。由此，我们对后期市场还是保持理性乐观。当然，不同行业可能情况有所不同，热门赛道可能不仅不低估，甚至有过热嫌疑。以锂电和光伏为例，都呈现出全产业链扩产持续加速的状态，使得原有竞争格局不断被重塑，龙头与二、三线企业之间的差距正在缩小，对上游的议价能力也有所减弱，而与之对应的却是市场热情之下普遍高高在上的估值水平，已经缺少价值投资应有的安全边际。一直以来，市场总是会对当前的所谓朝阳行业过度乐观，而对缺少故事的公司兴趣索然。而正是这种预期差，反而会给我们一些逆向的投资机会。

泓翊投资总经理施文雄认为，商品市场经历了6、7月的下跌和随后的调整整固，随着9月份美联储加息的落地，利空因素将暂时消散，俄乌局势恐成为未来几个月的主导因素。俄罗斯虽然在战场上失利，但局势的恶化使得欧洲能源供给可能进一步受限，欧洲冬天的能源需求相对比较刚性，能源价格将得到有力的支撑，预计未来几个月将易涨难跌。欧元区在美联储激进加息和俄能源限制的双重挤压下，应谨防欧元区国家再次出现债务危机。

湘楚基金总经理粟曙表示，湘楚是一家致力于为客户提供长期平稳收益的基金公司。为了实现这个愿景，公司选择期权卖方量化交易策略作为抓手，持续深耕场内期权这个细分领域。当前我们处在衍生品市场快速发展过程中，同时我们更看好未来衍生品领域进一步发展。我们并不预测市场走势，只是通过计算来寻找市场收益风险比合适的机会。当前依然存在很多收益风险比不错的机会。

乾惕投资总经理王剑表示，我们对市场不做主观判断，依靠高效的全市场大数据分析算法体系和风控系统应对市场牛熊变化的各种行情，在保持基金极低回撤的情况下，对部分波段性行情机会进行把握，并且通过股票与ETF基金的分布组合实现一个稳健的收益。

（CIS）

责编：杨喻程

校对：姚远

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