工行高管转走2.5亿存款后续（原国开行副行长高坚）

7月20日，原国家开发银行副行长高坚在“2017债券年会”上表示，金融稳定和发展委员会意义非常重大，是债券市场发展的重要机遇，中国将从以银行为主的间接融资市场转变为直接融资为主，我来为大家科普一下关于工行高管转走2.5亿存款后续?下面希望有你要的答案，我们一起来看看吧!

工行高管转走2.5亿存款后续

7月20日，原国家开发银行副行长高坚在“2017债券年会”上表示，金融稳定和发展委员会意义非常重大，是债券市场发展的重要机遇，中国将从以银行为主的间接融资市场转变为直接融资为主。

高坚同时表示，随着债券市场的发展，固定收益产品的增多，越来越多的基金管理人可以做产品的组合，组合成风险稳定但回报相对比较高的产品，或者是回报固定但风险比较小的产品来适应不同投资者的需要。这一变化将导致原来直接购买股票和房子的投资人，逐渐转换为购买这些基金产品的投资人，减少股市和房市的市场波动。

高坚认为，债券资本市场是人民币国际化最重要的前提。

“现在跨境贸易结算、人民币利率互换、外国储备使用人民币CDR，还有熊猫债，中国债在国外发行人民币债券，最近的债券通也是（人民币国际化）重要的步骤。最重要的是人民币债券市场的国际化，外国投资者进入中国资本市场需要流动性最好的和世界市场打通的市场，如果一旦有风险，他们很快可以变现”

对于金融市场监管和发展的关系，高坚表示，“发展、创新、防范金融风险，相辅相成。金融市场的深化和发展才是防范金融市场风险的最重要手段，而金融市场的创新和防范风险相辅相成，没有创新不能发展。但金融市场中各种套利、违规等等，这些是要管住的。金融市场中投机和套期保值是对应的一对，但这个功能不能缺少，所以我们要分清这两个，在金融市场中违反各种规定，胡作非为和正常的投机套利基本的市场功能，要区分开来。”

高坚讲话原文：

这次中央成立金融稳定和发展委员会意义非常重大，这里面有稳定也有发展，其实金融防范风险保持稳定，发展是重要方面。而金融的发展我认为是债券资本市场发展的重要机遇，世界金融危机以后大家看欧洲，欧洲成立以银行为主体的金融体系，和日本属于一类，中国长期以来也是主张以银行体系为金融市场的主体，现在看来这种体制有很多弊病。主要是银行体系由于是间接融资，它的效率没有以资本市场为主体的金融体系更有效率。所以中国一定也会走像美国这样的以资本市场为主体的金融体系。

大家看到这次存贷款利率放开以后，去年开始银行的利润率大幅度下降，由于贷款利率竞争开始下降，存款利率竞争开始上升，所以利差变小。各个银行都采取混业经营的办法，收购证券、保险、信托、租赁、资本等等机构，这样的混业经营也预示着原有的存贷款业务为主体的金融结构和模式不再适应新形势下的经济发展。

大家看到近几年债券资本市场特别是公司债市场迅速发展，因为我国传统上债券市场是以国债为主，发展到以政策性金融债和金融债为主，下一步很自然地向公司债、企业债为主的方向发展。这几年发展得势头非常好，也非常快。但是大家可能也注意到了，我们现在的公司债市场很大程度上就是一个贷款市场，也就是说公司债要求抵押、担保，和贷款是一样的，不是一个信用市场，不是投资人，是通过看发行人的信用来决定它的投资决策。这样很大程度上限制了中小企业和民营且的融资，公司债市场不能很好地发挥金融市场的功能。

大家还要注意到比如说2000年以后的十年中国经济两位数增长，那个时候的需求十分强劲，银行觉得做什么贷款都有需求，所以银行通过抵押、担保对借款人本身信用的评级等等来决定和选择项目。但是对于项目本身的效应，银行不可能花更多时间去看这些东西。

在经济结构转型，总需求开始相对下降、平稳，对市场新兴产业好的项目选择遇到了困难，特别是新兴产业，这对银行是一个很大的挑战。意味着银行原有的模式做这些新兴产业，比如双创产业、高科技产业，这些就不太适合银行做。比如说很多民企，银行特别是国有银行不一定愿意做。这就催生了一个新的产业，“基金管理人”，特别是PE、VC，金融体系脱虚向实，有人要更多地去看项目，要培养一大批能看项目的人，所以这部分产业是一定要发展的。

另一方面债券资本市场特别是公司债市场的发展，固定收益产品的增加就是很多基金管理人可以做产品的组合，组合成风险稳定但是回报相对比较高的产品，或者是回报固定但是风险比较小的产品来适应不同投资者的需要。这一变化的深远意义在于我们原来亿万个股民，大家直接去买股票，既不懂金融也不懂经济的股民，逐渐地变成了购买这些基金产品的投资人。使我们过去多年股市、房市成为个体投资者的主要投资对象转变为各种固定收益基金产品，我们股市和房市也会相对稳定，这是股市、房市这些年大幅度波动的根本原因。不懂经济、市场又不够理性的个体投资人占主体的现象，这个非常重要。

最大的意义就是债券资本市场是人民币国际化最重要的前提，大家说人民币国际化，国际化是不是资本项目放开？在现在跨境贸易结算、人民币利率互换、外国储备使用人民币CDR，还有熊猫债，中国债在国外发行人民币债券，最近的债券通也是重要的步骤。

最重要的是人民币债券市场的国际化，外国投资者他们进入中国资本市场需要流动性最好的和世界市场打通的市场，如果一旦有风险，他们很快可以变现。

大家注意到07年美国次贷危机，大家都买美元资产，不是因为美国经济好，美国发生的危机大家都买美元资产，大家有一个问号，其实就是因为美元资产流动性最好。

我们债券市场发展的下一步，四个阶段。第一阶段，1990年以前我们没有金融市场，我们属于金融资源国家总体动员，利率很低，用于重点建设，所以叫“金融压抑”。

1990年以后我们有交易所、国债市场，有了金融市场，但还是初级阶段，我们扩大了市场参与人，增加品种，市场不断发展。特别是在监管上90年代末、2000年初我们有新的法律，这是又一个阶段。

第三阶段，利率双轨制阶段，市场化的债券利率和计划的存贷款利率。到2010年逐渐把存贷款利率放开了，我们进入了第四个阶段。这个阶段的特点是金融市场深化，金融市场的深化和发展才是我们防范金融市场风险的最重要的手段，而金融市场的创新和防范风险相辅相成，没有创新不能发展。但是金融市场当中大家说到各种套利、违规等等，这些是要管住的。金融市场当中有一个投机，和套期保值是对应的一对，但是这个功能不能缺少，所以我们要分清这两个，在金融市场当中违反各种规定，胡作非为和正常的投机套利基本的市场功能，要区分开来。发展、创新、防范金融风险，相辅相成。

（编辑：巫燕玲）

【原标题：原国开行副行长高坚：债市成长有利股市稳定】,