灰犀牛与黑天鹅解读（对黑天鹅与）

在过去的一年里，可以称得上A股市场黑天鹅频现的年份，例如中弘股份的面值退市、长生生物的假疫苗风波等，这些股市黑天鹅现象的先后上演，直接对众多上市公司股东的切身利益构成了冲击。少则数万股东，多则数十万的股东，在遭遇股市黑天鹅的影响下，不得不展开漫长的维权之路。随后出现的“灰犀牛”一词近来被人民日报等官方媒体引用，也成了众人关注的热点词汇。

对于很多关注网络事件及财经信息不多的朋友来讲， “灰犀牛”、“黑天鹅”“这两个词，真可谓是熟悉的陌生词。我们熟知仅是他们的动物名称，但它们也是对人类社会活动中对事件出现危机变化的一种暗喻。

那么，今天小富就给大家做个全面的小科普。

“黑天鹅”事件

“黑天鹅”的由来

这个名称来源于美国著名商业思想家：纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的畅销著作《黑天鹅》，据说在1697年之前，全世界都不相信天鹅会有黑色的，但一队探险家在当年的澳大利亚却真的发现了黑色的天鹅，这让全世界知道了原来以前的普遍常识也不是完全正确的。

这类事件最大的特性就是不可预知，一般来说黑天鹅现象非常罕见（这从名称就可以看出），可一旦发生，往往会带来难以估计的重大影响。因此，纳西姆将一切具备突发性、重大影响性和事后总结偏差性的偶发事件称为黑天鹅现象。

黑天鹅往往会降临在金融市场最为狂热最为繁荣的时间点。

比如当年荷兰的郁金香泡沫，整个欧洲那时候都认为稀有品种的郁金香价格会随着时间不短升高。直到有一个人突然担心卖不出会怎么办，于是他把这个想法告诉了别人，而这个人正好是个情绪敏感的人，于是这个敏感的人又把这个担心告诉了身边的人，然后越来越多的人开始担心，最后整个荷兰郁金香市场的信心崩塌，郁金香价格体系土崩瓦解。

无数投资人倾家荡产一贫如洗，这就是黑天鹅的恐怖力量。

无法预知的黑天鹅

所有的黑天鹅事件都是无法事先预测的，并且发生得极为突然，例如2000年互联网泡沫事件以就是21世纪之初最典型的黑天鹅事件。

当时，美国互联网行业空前繁荣，任何公司几乎只要沾上互联网的边就会暴涨上天！事实上尽管当时许多的投资人和机构都对行业和股市之后的走向做出过不利预计，但在疯长的股市面前，这种声音实在过于微弱，面对越来越狂热的市场情绪，连玛丽·米克尔（著名的互联网女皇）这样响当当的人物的预警都已经没人愿意去听。

更可怕的是，尽管一些机构估计到可能会出现股价大跌的情况，但他们通过各种数学模型评估后认为以当时的股市情况，即便发生问题，也不会比60年代的电子股大崩盘更严重，为此这些投资者为自己配置了一些优质的互联网公司股票或者相关的ETF作为缓冲。

在他们看来即便发生100种问题，他们也能够有100种的解决方案来摆平。但事实上发生的偏偏就是第101种问题……

黑天鹅是无法预测的，任何投资大师和投资机构也无法预测黑天鹅事件何时发生！正因为黑天鹅的不可知特性，所以一旦出现就无法避免。

我们所能做的就是迅速撤离，减少损失。千万不要试图去生扛，这就好像你打算用小土坝去挡洪水一样可笑。所以在投资过程中，我们一定要注意分散风险，鸡蛋不要放在一个篮子里，至少不要长时间放在一个篮子里……

“灰犀牛”事件

“灰犀牛”的由来

那么"灰犀牛"一词从何而来?多年前，一本畅销书《黑天鹅》让大家熟知了"黑天鹅"这个词，如今也是一本书让大家认识了"灰犀牛"。

古根海姆学者奖获得者米歇尔·渥克撰写的《灰犀牛:如何应对大概率危机》一书让"灰犀牛"为世界所知。类似"黑天鹅"比喻小概率而影响巨大的事件，"灰犀牛"则比喻大概率且影响巨大的潜在危机。

灰犀牛体型笨重、反应迟缓，你能看见它在远处，却毫不在意，一旦它向你狂奔而来，定会让你猝不及防，直接被扑倒在地。它并不神秘，却更危险。可以说，"灰犀牛"是一种大概率危机，在社会各个领域不断上演。很多危机事件，与其说是"黑天鹅"，其实更像是"灰犀牛"，在爆发前已有迹象显现，但却被忽视。

比如触发的全球化逆潮和民粹主义崛起的深层次问题--不平等问题。这一问题由来已久，却一直没有引起足够重视。直到金融危机爆发之后，世界经济特别是发达经济体复苏持续疲软，中产和贫民阶层生活持续恶化，贫富差距扩大，最终成为触发一系列"黑天鹅"事件的诱因之一。

如何应对“灰犀牛”事件

当下，中国经济金融领域也存在"灰犀牛"。中国领导层正是认识到了"灰犀牛"的存在及其危险性，将防风险提升到了更加突出的位置。

应对经济金融领域的"灰犀牛"，中国有思路，更有行动。一方面，中国经济苦练内功，做好自己的事情。从各项经济指标看，经济结构、企业效益不断改善，人民获得感和市场信心进一步增强;另一方面，中国坚持对外开放，推动构建开放型世界经济，提出"构建人类命运共同体，实现共赢共享"的"中国方案"。

渥克在书中提出，应对"灰犀牛"风险，不要浪费已经发生的危机，要真正做到从灾难中吸取教训。从美国次贷危机到欧洲债务危机，可以说，每一次危机背后都隐藏着巨大的"灰犀牛"风险。次贷危机中，美国房地产泡沫、信贷过度膨胀等迹象早已显现;欧债危机中，欧洲多国债台高筑、财赤超标问题也远非一日之寒。在这些危机中，"灰犀牛"风险被忽视，得不到妥善应对，最终酿成重大危机。

过去的这些历史教训警示着我们，未雨绸缪，防患于未然是多么重要。因此，坚持底线思维，增强忧患意识，提高防控能力，着力防范化解重大风险，绝不是一句空话。