山东航空航班延误（山东航空十分危急）

（图片来自网络）1月28日，山东航空披露业绩预告:，今天小编就来聊一聊关于山东航空航班延误?接下来我们就一起去研究一下吧!

山东航空航班延误

（图片来自网络）

1月28日，山东航空披露业绩预告:

2021年度，营业收入111.8亿元-136.8亿元。

扣非后净亏损17.9亿元-21.8亿元。

虽然相比2020年，亏损幅度略有减少，但亏损金额仍高达20亿元左右。

其中第四季度亏损金额接近10亿元，给本就艰难的山航更加雪上加霜。

2021年9月底，山航已经资不抵债，当时负资产2个亿。

2021年最后三个月再度大亏，因此到2021年，山航在四季度再度大幅亏损的情况下，负资产进一步扩大，归母净资产在-8.4亿元到-10.2亿元。

根据深交所的相关规则：

上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，股票交易将被实施退市风险警示，即股票简称前冠以 “*ST”字样。

股东们在投资了山航几十年之后，发现自己不仅被亏得一分钱没剩，甚至相当于倒欠了10亿元。

作为国内老牌航空公司，山航走到今天这一步，不仅仅是山航本身的悲哀，恐怕这也是民航业的悲哀。

当下，山航的形势已十分危急，如果不及时增资扩股，将面临着资金链断裂的巨大危险。

不过，在疫情冲击下，翼哥一直认为山航相比其他航司处境要好一些。

一、山航优势：机队配置好

其实相比深航、厦航、川航来说，在疫情时期，山航的优势明显。

一是没有宽体机，受国际疫情冲击最小。

国航、东航、南航、海航、深航、厦航、川航、吉祥航空，国内大型航空公司都有宽体机。

因国际疫情扩散，民航局出台了“五个一“政策，对有宽体机的航空公司影响很大，而山航并没有宽体机，因此受影响最小。

二是堪称低成本航空的机队配置。

山航清一色的B737系列飞机，机型配置可以和低成本航空媲美，运行成本非常低。

目前山航共有133架飞机：

3架波音B737-700，

123架波音B737-800，

暂停运营的7架B737MAX。

平均机龄8年左右，正当壮年。

三是旗下没有航空公司。

厦航有河北航、江西航，深航有昆明航，川航这几年实际上也参与过好几家公司。

养儿子就得有代价。

山航早几年就把青岛航空股权清了，现在就没有这方面的拖累。

现在持有10%的四川航空的股权，对山东航空没有太大影响。

四是山航的机队规模适中。

在四大地方航空中，山航规模最小。

实际上100多架飞机的规模也是处在非常经济的一个区间内。

规模稍小一些，也是100多架飞机，且是一种机型的春秋航空就实现了盈利。

按照正常情况下，作为老牌地方航空，在民航也摸爬滚打了几十年，无论人才储备、管理经验、风险应对方面，山航都要比其他地方航空公司强一些，那么为何山航的情况，反而最为危急呢？

这恐怕要回顾一下山航的发展历程了。

二、山航往事：从诞生到国航入主

90年代初期，地方政府成立航空公司热情高涨，一批地方航空公司应运而生。

时至今日，南京航、福建航、长城航和天鹅航已消逝，而深圳航、武汉航、云南航等公司被并入三大航中发展。

山航与海航、深航成为那一批地方航空公司中的佼佼者，并与川航、厦航、深航并列为我国四大地方航空公司。

可是近几年来，山航却逐渐沉沦。

目前既然成为上市公司中继海航之后第二家资不抵债的公司，令民航人惊愕不已，曾经的四大地方航空、首家上市的地方航空，到底怎么了？

一切似乎没有预料，但似乎早已注定！

这是必然，还是偶然，让我们一起看看山航的过去。

山航股份的前身山航有限责任公司，成立于1995年2月9日，注册资本1亿元，其中山东省经济开发投资公司占90％的股权。

1999年12月13日，山航有限改为山航集团，并联合浪潮电子、华鲁集团、山东水产及鲁银投资等公司发起设立了山航股份。

注册资本为2.6亿元，其中山航集团将航空运输业务投入山航股份，将其拥有的四架SAAB340飞机以及其他资产入股，占 99.68％的股权。

2000 年9 月12 日，山航在深圳B股上市，股本增至4亿元。

2004 年2 月28 日，中航集团经过收购持有山航股份22.8％，并持有山航股份大股东山航集团48％的股权。

其后中航集团将其所持山航集团、山航股份全部股权转让给国航，由此国航成为山航股份的实际大股东。

三、山航的辉煌历程：惊人的业绩

成立不久的山航，由于管理有方、经营得当很快就实现了盈利。

1997-1999年期间，受亚洲金融危机影响，加上民航放开票价，民航业遭遇历史上最为严重的亏损。

可是山航却逆流而上，创造了发展的奇迹。

这三年里，山航营收年均增长67％，创造行业第一。

1997年，山航营收为3.6亿元，到了1999年已增至7.4亿元，两年翻了一番还不止。

在这种高速增长的情况下，山航还取得了异常骄人的业绩。

1997年，山航营收3.64亿元，税后利润为5377万元，净利率高达14.7%。

1998年，山航营收4.55亿元，税后利润为5117万元，净利率11.2%。

1999年，山航营收7.43亿元，税后利润为8755万元，净利率11.8%。

成立初期，就获得如此高的回报，且在民航业最为低迷的时期，超高速增长的情况下，仍保持盈利的连续性。

纵观中国民航发展史，这种情况大概也绝无仅有。

要知道，这三年里，山航的客座率分别只有71.5%、63.4%、64.4%。

不过，尽管市场上票价打折很凶猛，但山航人稳守住了票价的底线，97-99年的三年里山航的客公里票价分别高达0.68、0.67、0.60元。

物价已上涨多年的今日，尚没有一家航空公司的票价超过当年的山航。

当然山航的盈利还得益于地方政府的补贴支持、国家的税收政策优惠。

但无论如何，也不能否认当年山航所创造的奇迹。

四、战略误判：引进支线飞机

在实现了较高的盈利之后，山航在2000年深圳B股上市。

上市前夕，山航的机队规模已发展至15架，其中8架36座的SAAB飞机， 7架140多座的B737-300飞机。

在当年的市场环境下，能发展成这样的规模已经非常不错了。

如今我们知道支线航空发展是多么的艰难，实际上当初许多航空公司包括山航在内一开始都是想搞支线飞机。

毕竟支线飞机座位少，客座率很容易提升，似乎更容易实现盈利。

山航当初就是以支线飞机实现发展并获得了盈利。

不过随着航空市场发生深刻变化，航空公司热衷引进大型飞机，支线飞机自然就没有竞争力了。

2000年，就是山航上市的当年营收10.4亿元，净利润9313万元。

如果按照正常的发展轨迹，上市后有了资金支持，又有了发展的经验，山航必然走上发展的快步道。

但是山航发生了一次战略性失误。

由于在支线飞机上的成功，山航上市后再度大举购买支线飞机，以1.2亿美元购买5架50座的庞巴迪CRJ200飞机。而山航当年募集资金仅2.2亿元，对于购买飞机的资金也只是杯水车薪。

何况2400万美元一架的CRJ200飞机本就不便宜。

山航CRJ飞机

更重要的是市场的竞争对手都不约而同的选择了引进A320、B737此类飞机，而山航以支线飞机对抗，岂能不败。

应该说，山航在对市场判断上发生了一次战略决策失误。

市场的残酷很快就得以体现，2002年，山航亏损了4558万元，创造了自成立以来最大的亏损记录。

痛定思痛，山航决定立即掉头，换大飞机。

于是山航用4 架SAAB 340 、2 架B737 300QC、 5架CRJ 200 飞机置换部分100 座以上的波音737 系列，以实现主力机队单一化。

要知道5架CRJ 200 飞机刚于2001年引进，第二年就准备退出，这种速度大概也是民航史上前所未有。

不过2003年山航虽然实现了盈利，但支线飞机的压力仍很大。

2003年底，山航共运营24架飞机，其中B737飞机9架，CRJ700飞机2架，CRJ200飞机9架，SAAB飞机4架。

正如山航所说的那样，“机型的复杂使公司安全压力增加，支线飞机比例过高则增大了公司运营成本”。

复杂的机队，过多的支线飞机拖累了山航，2004年，民航整体回暖，但山航22亿元的营收，最后净利仅为1161万元。

到2005年，山航一举引进10架B737飞机，创造了山航引进飞机的新纪录。

飞机引进过快，航油价格上涨，加上CRJ飞机亏损加大，2005年山航营收28.9亿元，竟然亏损了2.7亿元，这个亏损创下了山航亏损的新纪录。

不过举全力引进B737飞机，淘汰支线飞机——及时调整战略也挽救了山航，此后几年山航的利润一路走高，并在2011年创造了历史最高7.7亿元的净利润。

五、成长的烦恼：增收不增利

2011年-2016年间，是山航发展最快的年份，仅仅用了五年的时间，山航的飞机规模就由50多架发展到100多架，也由中型航空公司一跃成为大型航空公司。

不过，山航在规模不断扩大的过程中，也遭遇了盈利能力下滑、主市场控制力不足等许多问题，值得各航空公司深思。

从2009-2018年的十年间，山航的机队规模和营业收入均实现了较快增长，但与此同时，小编也发现山航遭遇了较为严重的成长危机。

分析山航十年来的业绩表现，可以看出以下一些特点：

一是营收稳步提升。

随着山东航空的规模不断扩大，其营收规模随之扩大，从2009年的54亿增至2018年的188亿元，9年翻了近两翻，年均增长率为14.9%，远远快于国内民航增长的平均速度。

2010、2011年是山航发展最快的两年，营收增速分别达到了36%、33%。

二是利润持续下滑。

山航的净利润在2011年达到了历史最高的7.7亿元，此后呈逐年下降态势，到2014年实现了最低2.9亿元净利。

2015-2016年间，山航净利润基本维持在5亿元上下。

2017年以后，又开始下滑。

2017年，净利润4.9亿元。

2018年，净利润3.6亿元。

2019年，净利润3.6亿元。

三是净利率螺旋式下降。

山航的净利率在2010年达到了最高点为8.7%，此后的8年间。山航的净利率经历了两个下降周期，

2010年-2014年期间，净利率由8.7%降至2.5%；

2015年-2019年期间，净利率由4.4%降至1.9%。

山东航空规模在不断扩张，但净利率却呈现下降趋势，净利润规模也在缓慢走低，增利不增收现象明显。

2017、2018、2019年山航的净利率分别只有3.0%、1.9%、1.9%，比绝大多数航空公司要低。

六、市场布局：由固守本地到向外扩张

作为一家地方性航空公司，山航在规模较小时，精根细作本地市场。

航线结构主要以山东省为主辐射全国，有济南、青岛、烟台几个主要基地，这三个城市也是山东经济整体实力最强，民航发展最好的地区，山航通过在当地市场深耕细作取得了较好的成绩。

2011年，山航在济南、青岛、烟台三地的市场份额分别为48.7%，青岛34.7%，烟台50%。

当年山航运送旅客1119万人次，山航在三地市场就运送了971万人次，占山航整体运送人数的87%。

2010、2011年，是山航发展的最好年份，山航规模快速扩大，效益迅速提升，其中一个重要原因山航在当地市场占据了主导地位，收益迅速提升。

2011年底，山航的机队规模为54架，此后的几年间，山航由中等规模航空迅速发展成为大型航空公司，2016年为100架.

2019年以来，明显放慢了脚步，到2022年初，山航机队规模已达到了133架。

随着山航的规模的迅速扩大，山航的市场布局也逐渐从区域向全国扩张，山航战略定位也“由区域性航空公司向全国性航空公司跨越、由中型航空公司向大型航空公司跨越”。

到目前，山航已设立厦门、重庆两家分公司，设立青岛、烟台、北京、昆明、乌鲁木齐、贵阳等地6个过夜基地。

按照山航的说法，山航已形成：

以山东、厦门、重庆为支点的“大三角”战略布局，为山航实现“由区域性航空公司向全国性航空公司跨越、由中型航空公司向大型航空公司跨越”提供了强大的推动力，山东、重庆、厦门三点之间的联动性已开始发挥作用。

不过随着山航的向外扩张，山航面临着两大问题：

一是本地市场的领先优势被不断削减。

二是在新进入的市场也很难占据主导地位。

到2017年，山航在济南、青岛两大机场的市场份额分别为40%、30%不到，比2011年分别下降了9个、5个百分点，市场布局逐渐分散，在这种情况下，收益水平逐渐下滑也是必然的事。

六、鸡肋的B股：难以融资

山航较早实现在深圳B股上市，不过随着国内资本市场的逐渐开放，B股遭遇无法再融资、交易清淡、估值偏低等问题，B股市场也日益边缘化。

目前，山航B股市值仅16亿元左右，只有春秋航空的1/40，吉祥航空的1/22，华夏航空的1/8。

如今，春秋航空、吉祥航空、华夏航空纷纷定增融资。

而山航上市以来就没有向市场上融过资。

这恐怕也是B股给山航带来的无奈。

七、东家的背影：国航支持多少

很多网友在后台留言中，部分指责实际控制人国航并没有给山航特别支持。

对于国航的支持，不仅要一分为二的看问题，而且要放在历史的大背景下来看待此事。

2002年，民航重组为三大航空集团，许多地方航空公司惶惶不可终日，纷纷投入三大集团的怀抱。

当年山航大幅亏损4558万元，面对行业的重组，不想边缘化，就得找靠山。

于是山航选择投靠国航，实是形势所迫。

不过东航、南航也曾有意收购，但出于种种考虑山东地方政府最终选择了国航。

假如是东航、南航成为大股东，山航的情况是不是会好一些，也很难说。

按照山航当年美好愿望，山航主要以国内航线为主，而国航的长处是国际航线，正好可以互补。

借助国航的力量开辟可以直接从济南、青岛出境的国际航线。

国航的国际航线资源丰富，恰好符合山东方面的要求。

据说，国航也允诺，将把部分国际航线交给山航飞行，使山航能够直接从济南、青岛、烟台飞向国外。

当年国航以5亿多元现金的代价，一举拿下山航集团48％的股份，成为第一大股东，同时也将山航集团旗下的山航股份22.8％的股权收入囊中，成为其实际控制人。

经过此番变动，山航正式纳入国航的版图。

时至今日，山东地方以及山航一些愿望不知是否实现。

有一点可以肯定的是，近几年来，各地政府纷纷试图成立由自己主导的地方航空。

到底是与四大航合作共建航空公司模式好？

还是自己重新组建航空公司好？

亦或任由市场自己选择，完全让航空公司自己去弄好？

其实，地方政府和航空公司都有自己的想法，问题是如何求同存异，共同推动民航业的发展，同时确保企业利益，确实是个难题！

只不过，如今山航情况已十分危急。

2022年一季度，预计还将亏损。

以山航目前情况，自身无论如何很难解决当前所面临的问题。

所以，要度过危机，唯有实施增资扩股。

此前，翼哥已经就此问题多次进行呼吁，也有网友说山航方面已经开始启动相关事宜，但仍没有实质性落地。

毕竟，如果任由危机扩散、蔓延，对山航非常不利。

稍有不慎，一旦出现债务暴雷，不仅仅对山航的品牌有着极大的损害，恐怕对山东民航业甚至国航都会有负面的影响。

山航的各股东方应该为山航的前途考虑，从大局出发，尽快启动增资事宜，先帮助山航渡过目前的难关再说。

当然山航自身也需反思经营中存在的问题，以期东山再起。

翼哥多次认为，山航是国内的老牌地方航空公司，还是有着较大的影响力。

因此做好山航，发展好山航，无论是对国航，还是对山东地方经济发展来说，都是一举两得的好事！

山航增资，刻不容缓！

值此新春佳节，也祝山航虎年能重振威风！