科创金融的现实历程（国金科创前沿）

国金证券研究所

创新技术与企业服务研究中心：通信团队

报告的主要看点：从生命周期及行业特性角度对科创板估值方法多元化进行探究。

科创板推动估值体系走向多元化，发展初期的创新技术企业加速进入二级市场。A股对于企业的价值评估多以PE为主，过去审核制下，能够在A股进行IPO的公司多为发展较为成熟，经营指标稳健的企业，在此背景下使用PE衡量企业价值较为合理。

科创板上市制度较为灵活，不再对企业当前的盈利能力进行设限，考量因素中加入营业收入、现金流及研发投入等指标，且针对不同市值的企业上市标准差异化。我们认为，科创板注册制机制下，更多处于发展初期的创新技术企业能够更快速进入二级市场。

（点击查看大图）

内容来源：【国金研究】科创板ICT：从生命周期及行业特性看科创企业估值