货币贬值利好什么板块（2022年超发货币高达28万亿）

2022年超发货币高达28万亿，但股市没涨，楼市也没涨，钱都去哪了

根据央行公布的数据，截止到2022年年底，中国的广义货币M2的余额为266.43万亿元，相比于2021年的238.29万亿元多增加了28.14万亿，同比增长近12%，而且这个数量几乎已经是美国，日本，欧盟之和了，所以，全世界超发国币最多的国家不是美国，而是我们自己。但令人奇怪的是，既然超发了这么多货币，我们的股市没有涨，楼市没有涨，就连物价也没有出现明显的上涨，那超发的这些货币都哪里去了呢？

广义货币

首先，要想明白这超发的28万亿资金都去哪里了，我们就需要了解下这些资金是怎么释放出来的，咱们国家传统释放货币的方式是央行通过各种金融工具将资金释放给各个商业银行，然后再由各个商业银行释放给需要资金的企业，个人以及政府。通常情况下，释放资金的同时伴随着利率的下跌，这里的利率下跌既包括存款利率的下跌，贷款利率的下跌，也包含着存款准备金率的同步下跌。

利率

而企业，个人以及政府拿来这些资金都会干什么呢，按照过去的经验来看，企业贷款无非就是用来扩大生产，具体表现就是增加人员招聘，购买机器设备，扩建厂房等等；而个人贷款最大的支出项就是买房置业，少部分是用于汽车等商品的消费；而政府贷款主要就是用于大型基础设施建设，包括修路，修桥，水库，城建等等；如果资金运转顺畅的话，这些资金又会重新回到银行体系当中，然后再健康的循环下去，这就是货币的乘数效应，央行释放100元可能就会带动500元规模。

贷款

其次，从上面货币的基本流转来看，如果个人贷款买房较多，那就会造成房价的上涨；如果企业扩大生产后效果较好，那就会造成个人收入的增长，收入增长了自然就会刺激各种消费品价格的上涨，那相关上市公司的业绩和股价就会有所反应，但这一切健康的循环都必须要有一个基本的前提，那就是企业和个人原因去贷款。

预期

那企业和个人在什么前提下愿意去贷款呢，前提只有一个，这个前提就是好的预期，具体来说就是当企业觉得扩大生产可以赚到更多利润时，企业才愿意去贷款，否则贷款就是让自己亏损的更多，个人也是同样道理，只有当个人觉得收入可以稳定增长，能够覆盖贷款负担时才愿意去贷款，否则多数人都会先保证基本的生存，不会轻易贷款的，那过去的2022年恰好就是这种情况，虽然央行水龙头打开了，但底下没人敢贷了，因为预期都是悲观的。

空转套利

最后，那既然企业没有怎么贷款，个人也没有怎么贷款，那这么多钱都哪里去了，这里最有可能的原因只有两个，一个是钱根本没有放出去，在金融体系里面空转；另一个则是大部分被政府和央企这些本不需要钱的单位拿走了。

从资金空转的角度来看，因为银行贷款毕竟要考虑储户的资金安全，所以大概率不会轻易给非常需要钱的中小企业和个人贷款，也就是真正需要钱的人基本不可能拿到钱，反而一些不需要钱的大型国企会拿到更多的钱，而部分不需要钱的企业拿到钱也没什么用，还要支付利息，还不如购买些理财或者国债赚取差价，也就是说，部分资金并没有如期进入实体，而是在金融体系空转套利。

借新还旧

从政府的角度来看，各级地方政府所主导的城投债规模已经突破了65万亿人民币，很多地方政府本身也是资不抵债，所以，政府拿走这部分钱之后，部分是用于借新还旧，部分还是投入到了传统的基础设施建设，而货币一旦进入到基础设施中没有交易价值的水泥，砖块，钢铁之后，就既在一定程度上解决了就业，又不会引起过高的其他商品通货膨胀，这也是中国钟爱基建投资的重要原因之一。