注会财管真题答案（注会财管习题3）

1、【单选题】若以购买股份的形式进行购并，那么评估的最终目标和双方谈判的焦点是（ ）。A、卖方的股权价值B、卖方的实体价值C、买方的实体价值D、买方的股权价值

解析：大多数企业购并是以购买股份的形式进行的，因此评估的最终目标和双方谈判的焦点是卖方的股权价值。

2、【单选题】某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（ ）。A、1.25B、1.52C、1.33D、1.2

答案：A解析：根据利息保障倍数＝EBIT/I＝5，可知EBIT＝5I，而财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝5I/（5I－I）＝1.25。

3、【单选题】下列评价指标中，属于非折现指标的是（ ）。A、现值指数B、会计报酬率C、内含报酬率D、净现值

答案：B解析：会计报酬率＝年平均净利润/原始投资额×100％，分子和分母都不涉及现值的计算，所以，属于非折现指标。

4、【多选题】下列各项中属于虚值期权的有（ ）。A、标的资产现行市价低于执行价格的看涨期权B、标的资产现行市价等于执行价格的看涨期权C、标的资产现行市价低于执行价格的看跌期权D、标的资产现行市价高于执行价格的看跌期权

答案：AD解析：对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时，该期权处于“实值状态”；当标的资产的现行市价低于执行价格时，该期权处于“虚值状态”。对于看跌期权来说，标的资产现行市价低于执行价格时，该期权处于“实值状态”；当标的资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”。当标的资产的现行市价等于执行价格时，称期权为“平价期权”，或者说它处于“平价状态”。

5、【多选题】下列各项中属于激进型投资策略的特点的有（ ）。A、表现为较低的流动资产与收入比B、节约流动资产的持有成本C、公司要承担较大的风险D、提供给客户宽松的付款条件

答案：ABC解析：激进型投资策略表现为较低的流动资产与收入比。该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本。与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。选项D属于保守型投资策略的特点。