六大行发公告晒“成绩单”(国有六大行三季报详细对比)

要判断国有大行的三季度表现如何,不能拿它们和股份制银行或城商行去比。国有大行的经营特色,网点分布与其它银行是不同的。比如工商银行在全世界分布的都有网点,是妥妥的宇宙第一大行,它的资金成本一定很低,因为它有来自全球的存款。再比如国家的养老金发放都是通过国有大行进行,其它银行根本比不了。

国有大行的体量非常大,网点非常多,每一层高管都是有级别的。在股票投资上,国有大行也多是以低价、稳定、高分红著称。这明显属于同一类银行,我们今天就将六家国有大行拿出来进行比较一番,看看三季度,谁的表现更好。

六大行发公告晒“成绩单”(国有六大行三季报详细对比)(1)

一、总资产

截至9月30日,工商银行总资产为35.4万亿,较去年底上涨6.16%;农业银行总资产为28.99万亿,较去年上涨6.56%;中国银行总资产为26.23万亿,较去年上涨7.49%;建设银行总资产为30.14万亿,较去年上涨7.12%;交通银行总资产为11.47万亿,较去年上涨7.24%;邮储银行总资产为12.22万亿,较去年上涨7.65%。

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工商银行总资产第一的位置,目前还没有哪家银行可以撼动,第二名建设银行与它也还有五万多亿的差距,也就是相差一个宁波银行外加成都银行。

从增速上来看,邮储银行排第一,但是如果考虑到它的基数较小,这样的增速其实也算不上什么。将增速除以总资产,可以得出每万亿资产基数带动的增速有多少。工商银行为0.17%,农业银行为0.22%,中国银行为0.28%,建设银行为0.23%,交通银行为0.63%,邮储银行为0.62%。

从这个角度来看,总资产增速最快的其实是交通银行,邮储银行排第二,然后依次是中国银行、建设银行、农业银行、工商银行。

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二、净利润

三季度,工商银行归属于股东的净利润为883.48亿元,较去年同期上涨10.59%;农业银行归属于股东的净利润为644.31亿元,较去年同期上涨14.04%;中国银行归属于股东的净利润为507.1亿元,较去年同期上涨13.21%;建设银行归属于股东的净利润为788.53亿元,较去年同期上涨15.61%;交通银行归属于股东的净利润为223.41亿元,较去年同期上涨37.85%;邮储银行归属于股东的净利润为234.97亿元,较去年同期上涨22.47%。

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从增速上来看交通银行非常惊艳,高达近40%。这样的增速,配上这样的总资产,在整个银行业也是独一份。宁波银行增速比它高,但是宁波银行的总资产仅是交通银行的16.63%。交通银行带着如此大的体量,却跑得那么快,值得大家拍手称赞。

当然了,我们也不能只看增速,还是要看净利润的绝对值。要看在这样的总资产体量下,获得这样的净利润是高还是低,这就需要看总资产收益率。由于这几家银行的总资产收益率比较接近,为了区分,我们保留四位小数。

这六家银行的总资产收益率分别为工商银行0.2496%,农业银行0.2223%,中国银行0.1933%,建设银行0.2616%,交通银行0.1948%,邮储银行0.1923%。

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从总资产收益率上可以看出,交通银行和邮储银行还是比较靠后的,虽然三季度它们的增速非常高,但是过去表现的不好,欠的账太多,这次也算是在补短板。

本季度表现最差的应该是中国银行了,净利润增速排名倒数第二,总资产收益率排名倒数第一。

三、不良情况

工商银行不良贷款率为1.52%,较去年末下降6bp,拨备覆盖率为196.8%,较去年上升1612bp;农业银行不良贷款率为1.48%,较去年末下降9bp,拨备覆盖率为288.04%,较去年上升2740bp;中国银行不良贷款率为1.29%,较去年末下降17bp,拨备覆盖率为192.45%,较去年上升1461bp;建设银行不良贷款率为1.51%,较去年末下降5bp,拨备覆盖率为228.55%,较去年上升1496bp;交通银行不良贷款率为1.6%,较去年末下降7bp,拨备覆盖率为156.6%,较去年上升1273bp;邮储银行不良贷款率为0.82%,较去年末下降6bp,拨备覆盖率为427.7%,较去年上升1464bp。

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国有大行的不良率普遍比之前咱们分析的股份制银行、城商行第一梯队银行要高,拨备覆盖率也要低。这就是不能将之与其它类型银行进行比较的原因。

在这六家国有大行里边,邮储银行是个异类,它的不良率非常低,拨备覆盖率也比较高,在银行业均可以排到前列。这源自于邮储银行成立的时间相对较晚,历史包袱较轻。

除此以外,表现最好的当属中国银行了,它的不良率较低,下降速度也比较快,美中不足的是拨备覆盖率不算高。

表现最差的当属交通银行了,它的不良贷款率最高,拨备覆盖率最低。净利润增速这么快却没有核销不良资产,也没有计提风险拨备,这是何用意呢?难道是要等到年底一并操作吗?还是说这已经是核销了很多不良资产之后的结果呢?我们明年初看看交通银行的年报就知道了。总之,现阶段,交通银行的不良确实是需要引起一定的重视。

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四、三季度市盈率

对于国有大行来说,市盈率都不算高,比较起来其实意义不大,即使再高的市盈率,也没有估值过高的风险。银行是所有板块中市盈率最低的,国有大行又是银行板块里最低的。

不过,为了体现出六家国有大行受资金的青睐程度,我们还是将其列一列,方便大家综合判断,哪只银行股该投,哪只银行股不该投。

工商银行每股收益0.23元,9月30日股价为4.66元,三季度市盈率为20.26;农业银行每股收益0.16元,9月30日股价为2.94元,三季度市盈率为18.38;中国银行每股收益0.17元,9月30日股价为3.05元,三季度市盈率为17.94;建设银行每股收益0.32元,9月30日股价为5.97元,三季度市盈率为18.66;交通银行每股收益0.26元,9月30日股价为4.5元,三季度市盈率为17.31;邮储银行每股收益0.25元,9月30日股价为5.08元,三季度市盈率为20.32。

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交通银行是所有银行股中股息率最高的,但是市盈率却是最低的,这应该与它的不良情况脱不了关系。邮储银行市值小,增长速度快,经营模式与股份制银行比较接近,历史包袱也小,市盈率排第一。目前看,这确实是一只相当不错的股票。

总结:

国有大行的经营模式与股份制银行、城商行有所不同,不能拿股份制银行来要求国有大行,如果非要和股份制银行比,国有大行的指标确实个个都不经打。我们只需要在国有六大行中找到自己最中意的股票就可以了。

六大行发公告晒“成绩单”(国有六大行三季报详细对比)(9)

对比分析完六家国有大行,谁应该投,谁不应该投,我相信你已经有了答案。单就三季度的表现情况来说,我的排序是邮储银行第一、中国银行第二、建设银行第三、农业银行第四、交通银行第五、工商银行第六。你会如何排序呢?

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