张磊谈京东持续创造价值（投资京东一战成名）

三年前，“东兴饭局”爆红网络，腾讯、京东、美团、小米、滴滴等互联网创始人齐聚一堂，大佬们吃什么玩什么，成为媒体关注的焦点，尤其是大佬的座次更是耐人寻味。

按照坊间的说法，公司牛不牛？老板火不火？要看大佬座次，如果这种说法成立的话，那么紧挨刘强东的张磊无疑是火的。

相比互联网大佬，张磊对大多数人而言是陌生的，他到底做了什么，能和这些大佬一起把酒言欢呢？

过去十多年，张磊一直很低调，与媒体保持比较远的距离，不管是投资京东一战成名，还是力推腾讯与京东的合作，他一直身在幕后，以至于外界和公众几乎不知道他，但说到高瓴资本，相信更多人有所听闻，而张磊正是这家资产管理规模达5000亿人民币的投资机构的创始人。

在投资界，张磊几乎无人不知，从腾讯京东到滴滴美团，从美的格力到蓝月亮，从江小白到孩子王，张磊已经成为中国最富有的投资人之一。

2010年，刘强东来到张磊的办公室，开口就要7500万美元，但张磊却坚持要给刘强东3个亿，并对刘强东说，要么你接受我3个亿，要么我不投了！

最终张磊一口气投资京东3亿美元，成为当年国内投资界的最大单笔投资之一，2010年，几乎没人看好京东的重资产模式，持续烧钱不盈利，而张磊却给了3个亿，高瓴资本一度被人取笑“人傻钱多”。

事后有人采访张磊，是否是有意照顾校友刘强东？或者是制造一个惊喜？张磊说，尽管高瓴资本资金还可以，但3个亿也不是小数目，至于为啥投3个亿，张磊很清楚，因为在他眼里京东恰似当年的亚马逊，而贝索斯的遗憾正是在亚马逊成立时美国已经有了UPS这类物流巨头，丧失了供应链整合的机会，而在中国，京东不存在这样的竞争对手。

高瓴资本算过一笔账，7500万美元对京东来说根本干不成事，即使3亿美元也只能在一二线城市打造样板，张磊之所以大手笔投资京东，就是认准了把京东打造成中国的亚马逊。

京东也没有让张磊失望，拿到融资的京东迅速扩张，2014年，京东顺利在美国纳斯达克上市，高瓴资本持有的11.31%的股份，市值达到39亿美元，净赚36亿，高瓴资本一战成名，事实证明张磊的眼光很准，“人傻钱多”四个字，从此再也没人敢贸然扣在他的头上。

但这还不够，真正让张磊享誉业界的是，撮合腾讯电商业务与京东的合并，从此影响了中国互联网电商的格局。

当年，腾讯与京东的谈判陷入僵局，这时双方都不约而同地想到了高瓴资本的张磊。刘强东曾连打七个电话将他从法国请回国，最终张磊带着腾讯和京东7名核心人员，用4个小时敲定了35个问题，双方签署了战略合作协议，从此京东从微信获得一级入口，腾讯也成为京东第一大股东，得到了巨额投资回报，更为重要的是，京东借此成功阻击了阿里巴巴。

直到今天，高瓴仍然持有京东的股份，此外还投资了京东物流，2020年8月，高瓴资本参与京东健康B轮8.3亿美元融资，12月，京东健康在香港上市，按照高瓴目前持有京东健康4.34%的股份计算，半年多的时间便获得了接近90亿人民币的回报。

除此之外，张磊还投资了拼多多、腾讯、滴滴、阿里、爱奇艺、美团、携程、B站等互联网企业，新能源的宁德时代，光伏隆基股份、通威股份，大健康行业爱尔眼科，创新药恒瑞制药，化学制药药明康德，制造业中美的、格力、公牛等，也都能看到高瓴的身影，从市场表现来看，成绩不菲。

15年间，张磊的高瓴资本管理的资产规模从2000万美元，到如今的5000亿人民币，投资百余家公司，成为亚洲地区资产管理规模最大的投资机构之一，平均年化投资回报率超过40%，比巴菲特的20%还要高，张磊亦被称为“中国的巴菲特”。

2014年，张磊受邀与巴菲特共进晚餐，用餐完毕后拍照时，巴菲特拿出自己的钱包开玩笑说：

“你管钱比我管得好，我把我的钱包交给你管吧！”

答案或许能在张磊唯一一本著作《价值》中找到，他在书的第一页这样写道：

“在长期主义之路上，与伟大格局者前行，做时间的朋友。”

这是开篇明义的一句话，也是张磊15年来一直坚持的价值投资理念，以长期主义研究驱动发现价值，创造价值。

相较过去十多年的低调和神秘，《价值》一书中首次公开了高瓴资本的投资框架和7个投资公式，对高瓴资本10大成功投资案例进行了详细解析，叠加张磊文科状元的文笔，结合他亲手所绘的插画，普通人也能读懂。

2018年，张磊接受央视《遇见大咖》栏目专访，主持人问及为什么高瓴资本会用“高瓴”二字时，张磊说，高瓴取自成语高屋建瓴，自己从小在小地方长大，因为机缘巧合接受了国内外最好的教育，从而走到了今天，他最大的梦想就是能多做一点有价值的事，让更多的人能够受益，但怎样才能做到有价值，就必须要高屋建瓴。他说，人一旦站在高处想问题，看得长远，自然会有几分收获。

我想做投资也是这样，站在巨人的肩膀上，投资也会多几分收获。