新能源汽车冷却系统的分析与优化（汽车零部件持续火热中）

【汽车零部件】发动机冷却系统及龙头简介

汽车冷却系的功用是将受热零件吸收的部分热量及时散发出去，保证发动机在最适宜的温度状态下工作。发动机的冷却系有风冷和水冷之分。以空气为冷却介质的冷却系称为风冷系，以冷却液为冷却介质的称水冷系。

一、冷却系统结构

汽车发动机的冷却系为强制循环水冷系，即利用水泵提高冷却液的压力，强制冷却液在发动机中循环流动。冷却系主要由水泵、散热器、冷却风扇、补偿水箱、节温器、发动机机体和气缸盖中的水套以及附属装置等组成。

发动机冷却系统示意图

二、冷却系统发展趋势

在计算机技术的优化发展下，传统被动式发动机冷却系统逐渐朝自动化与智能化方向发展，基于传统下的发动机冷却系统无法顺应时代的发展需求，无法对发动机水温合理控制，在这种情况下通过电子技术，通过计算机芯片与传感器可确保发动机的有效运行，降低资源能耗，提高运行效率。

三、个股梳理

银轮股份。国内汽车热管理行业的龙头企业，拥有国内顶尖的热交换器批量化生产能力，和国内顶尖的系统化的汽车热交换器技术储备，公司主营产品为油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品、后处理排气系统。公司在2020年陆续获得了北美新能源标杆车企冷却模块、沃尔沃新能源汽车电池冷却板与冷却模块等210个新项目。2021年上半年获得了嬴彻科技无人驾驶ADU水冷系统项目、小鹏汽车冷媒冷却液集成模块项目、蔚来前端模块及冷媒冷却液集成模块项目、长安新能源电子水泵项目等，研发实力较强。

三花智控。三花前身新昌制冷配件厂1984年成立，公司业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务，后者营收占比逐步提高。三花为国内阀类龙头，在热力膨胀阀市场地位居前，在车用电子膨胀阀领域具有先发优势。主要产品为热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、电子水泵等。主要客户包括特斯拉、法雷奥、大众、奔驰、宝马、沃尔沃、丰田、通用、吉利、比亚迪、上汽、蔚来等。

八菱股份。汽车热管理系统提供商，主要产品为散热器、中冷器、油冷器、冷凝器、暖风机、HVAC、Chiller等热交换器产品。主要应用于汽车发动机冷却系统、涡轮增压系统、汽车空调系统、汽车自动变速箱冷却系统、新能源汽车电机冷却系统等，是换热器行业为数不多的能够与整车生产企业进行正向同步开发的换热器生产其企业。

(风险提示：以上分析仅供参考，不作为投资建议）