基本面分析含义（什么是基本面指标）

摘要： 知道什么是BTC，但你知道什么是NVT吗？

什么是基本面指标？

链上被使用最广泛的基本面指标有两对儿

反应链上转账活跃度的「交易笔数」，「交易金额」。

通过计算每天链上的转账交易笔数得到了「交易笔数」的指标。

累加每笔交易发生的金额得到了每天的「交易金额」指标。「交易指标」指标的单位是币本位，比如BTC的交易金额，单位是BTC；同时我们还有一个以USD计价的「交易金额USD」指标。

反应链上用户活跃的「新增地址」，「活跃地址」。

(新增地址并不是每个数据网站的标配，但你可以在Tokenview里找到大部分公链的新增地址数据，很快我们也会开放数据下载～)

通过计算每天发生转账交易的地址，就得到了「活跃地址」。

每天活跃的地址中，第一次发生交易的地址，被定义为「新增地址」。

基础数据的衍生—估值指标

基础数据能够反应出来的信息是有限的，如果想要看到更深层的信息，必须要对基础指标进行一些变形改造。在链上数据的各种研究方向中，有一个跟投资者关系比较近的领域是“估值”。

什么是估值呢？简单说就是项目的内在价值。

我们在交易所看到的价格，不代表项目真实的价值，只反映出在交易成功的那刹那，参与买卖的投资者共识。那么价格是受买卖双方的共识决定的，而估值不太一样，基本上是不受价格影响的。

那么估值有啥用呢？它有一个很厉害的理论背景。从长期来看，价格是围绕着估值做上下波动的。

所以如果是想投资，那么搞清楚一个项目的基本面指标是否健康，弄明白项目的估值大概在什么水平，对投资者是非常有用的事。对于买卖频率不太高的投资者，它一定程度上对交易时机也有参考意义。

对投机用户来说，估值对高频交易的指导参考性有限，因为估值的变化频率比较低，周期比较长。但在大方向判断来说，估值是非常重要的参考指标。

那么加密货币领域都有什么估值指标呢？

本次我们介绍两个非常经典的估值指标

基于交易指标衍生而来的NVT (Network Value to Transactions)，和基于用户指标衍生而来的梅特卡夫指标 (Metcalfe's law)

NVT是由Willy Woo提出的衡量加密货币估值的模型，它的理论类似于股票中一个重要指标：市盈率(P/E ratio)。简单来说，NVT模型认为转账交易是加密货币的核心价值，因此指标模型选取了「交易金额」作为反映项目基本面的指标。

那么Metcalfe表示了不同的意见。他认为加密货币的项目更像是一个互联网公司，因此应该用对互联网公司估值的方式来估值加密货币。那么老爷子认为什么指标对互联网公司最重要呢？用户的活跃！因此，梅特卡夫模型认为活跃用户能够反映出项目的核心价值。

两个估值模型的结果都可以反映出当前的市场价格相对估值是高估，正常，还是低估的状态，如果价格处于高估状态，那么预测价格将会下降；反之，如果价格处于低估的状态，预测后期将会上升。

这么模型，我们应该选择哪个呢？可能都得看看。

因为估值模型之间的一个主要区别在于他们的理论差异，从上面的介绍我们能看出NVT和梅特卡夫模型对加密货币的假设是不同的，NVT假设token是股票，而梅特卡夫认为加密货币是互联网公司。所以更像是股票的项目，用NVT来估值就会更准确；同理，更像是互联网公司的项目，用梅特卡夫模型去估值，也会更准确。

（作者：TV区块浏览器，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）