可转债交易新规解读（现在会不会高攀不起）

来说一下周末刷屏的可转债新规吧，妥妥的诠释了曾经爱答不理，现在高攀不起。

鉴于可转债具有结构复杂、市场波动大等特点，需要在防止过度炒作同时维护正常交易秩序。此次起草可转债交易细则，有助于防止过度投机炒作，促进市场平稳运行。

和前期规则相比主要变化如下：

1、上市首日统一采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制；

2、上市次日起，设置20%涨跌幅价格限制；

3、新参与投资者增设“2年交易经验 10万元资产量”的准入要求；

4、新增可转债龙虎榜披露规则，龙虎榜的披露与创业板的规则一致；

5、强化了风险提示，可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识。

对于普通个人投资者参与可转债两点变化需要划重点解释一下：

本次参与门槛的调整主要是针对前期未进行可转债交易权限开通的投资者，即无论你是新开户还是已开户未开通可转债交易权限，都需满足日均资产及交易年限才可参与。

条件1:

前20个交易日日均资产不低于10万元（同创业板），资产包括但不限于如：现金、股票、基金、债券等。

条件2：

参与证券交易24个月，这个证券交易主要指个人投资者参与A股、B股、存托凭证和全国中小企业股份转让系统挂牌股票交易的，均可计入其参与证券交易的时间。而个人投资者参与可转债、基金交易的，不纳入24个月证券交易经验计算。

至于能否向之前创业板进行转签，咨询了一下应该大概率还是单个账户单个计算，有确切答案的可以评论区告知~

总体上，涨跌幅限制比之前更为严格，首日爆炒不会再向之前那么疯狂，可能对高价高溢价转债形成一定的利空。具体来看：

首日：

原沪深两市首日是不设涨跌幅的，但有临时停牌机制。从新规实施过后，可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，也就是上涨最高57.3%，下跌最高也就43.3%。

上市首日仍有临时停牌机制，但要注意沪市14:57后进行的是连续交易，深市是集合竞价。

次日：

原沪深两市可转债都没有设置涨跌幅限制，但交易所设置了临时停牌制度。从新规实施过后，沪深市场存续可转债的交易就跟创业板、科创板存续股票的涨跌幅一样，涨跌幅限制均为20%，不会再出现停牌机制。

附，涨跌幅价格计算方式：

涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）。计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位。向不特定对象发行的可转债上市首日，以该债券的发行价格作为前收盘价。

关于新规，其实中心思想意在限制过度炒作，比如比如某转债上市第一天就暴涨了300%，两天换手率16倍，严重脱离了正股价格，这是打乱了正常交易秩序的。

新规主要是想从限制波动 控制参与者人数对可转债投资进行适当的降温，对于普通投资者也算是一种合理的保护。

对投机妖债的肯定是利空，但对于前期已开权限老老实实本本分分打新的投资者算是个好事吧，毕竟之后的打新分母很难再攀升